根据福蓉科技2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收10.42亿元，同比增长20.29%。扣非净利润7,129.33万元，同比大幅下降46.77%。福蓉科技2024年半年度净利润1.04亿元，业绩同比大幅下降34.95%。本期经营活动产生的现金流净额为1.68亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。

公司主要产品包括消费电子铝型材和废铝及其他两项，其中消费电子铝型材占比78.53%，废铝及其他占比21.47%。

2024年半年度，福蓉科技营业总收入为10.42亿元，去年同期为8.67亿元，同比增长20.29%，净利润为1.04亿元，去年同期为1.61亿元，同比大幅下降34.95%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出2,143.91万元，去年同期支出3,149.33万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为8,266.95万元，去年同期为1.50亿元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为8,266.95万元，去年同期为1.50亿元，同比大幅下降44.87%。

虽然营业总收入本期为10.42亿元，同比增长20.29%，不过毛利率本期为13.05%，同比大幅下降了9.41%，导致主营业务利润同比大幅下降。

本期管理费用为1,867.29万元，同比大幅增长49.76%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为808.29万元，去年同期为536.72万元，同比大幅增长了50.6%。

（2）无形资产摊销本期为278.96万元，去年同期为57.18万元，同比大幅增长了近4倍。

（3）折旧费本期为145.90万元，去年同期为76.11万元，同比大幅增长了91.69%。

2024半年度，福蓉科技固定资产合计13.03亿元，占总资产的41.48%，相比期初的10.48亿元增长了24.35%。

在本报告期内，企业固定资产新增2.84亿元，主要为在建工程转入的2.84亿元，占比100.00%。

在此之中：年产4万吨消费电子和3万吨新能源铝型材及精深加工项目转入2.54亿元。

建设目标：年产6万吨消费电子铝型材及精深加工项目，旨在通过新建厂房及生产线的方式，新增消费电子铝型材6万吨，产品可用于高端智能手机、笔记本电脑、平板电脑、AR/VR设备和智能手表等可穿戴设备，以抓住高端消费电子市场增长的机会，扩大市场份额并巩固竞争优势。

建设内容：项目总投资89,562万元，拟使用募集资金44,000万元。项目开支主要包含土地购置、厂房建设、设备采购、预备费以及铺底流动资金等。项目将引进先进的生产设备和技术，优化产线工艺设计，提升生产的自动化、智能化水平，以满足高端市场的高精度和高性能要求。

建设时间和周期：本项目的实施主体是福蓉科技的全资子公司福建省福蓉源新材料高端制造有限公司，项目实施地点是福建省福州市罗源台商投资区。项目建设周期为24个月，预计从项目启动到建设完成需两年时间。

预期收益：经测算，本项目全部达产后，可形成年均销售收入约170,496万元，年均税后净利润约24,775万元，税后内部收益率28.9%，投资回收期4.9年，投资效益良好。项目将有助于公司优化生产基地布局，解决产能瓶颈，增强智能制造水平，提升产品品质，实现高质量增长。

福蓉科技2024半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益3,316.13万元,占归母净利润的31.75%。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为3,548.72万元，其中非经常性损益的政府补助金额为3,542.49万元。

(2)本期共收到政府补助3,966.32万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下4,044.67万元，留存计入以后年度利润。

在2024年半年度报告中，福蓉科技用于金融投资的资产为1.7亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为361.84万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

2024半年度，企业应收账款合计3.67亿元，占总资产的11.68%，相较于去年同期的3.42亿元小幅增长7.15%。

本期，企业应收账款周转率为2.76。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从2.12大幅增长到了2.76，平均回款时间从84天减少到了65天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。

2024半年度，福蓉科技在建工程余额合计2.47亿元，相较期初的4.49亿元大幅下降了45.04%。主要在建的重要工程是年产4万吨消费电子和3万吨新能源铝型材及精深加工项目和年产10万吨再生铝及圆铸锭项目（一期工程）。

福蓉科技属于消费电子产品精密结构件制造行业。 消费电子精密结构件行业近三年受5G设备普及、可穿戴需求增长驱动，2024年全球市场规模超500亿美元，年复合增长率约8%。未来随AIoT、AR/VR技术迭代，轻量化及散热性能需求提升，预计2025年后高端材料及精密加工技术将主导增量市场。

福蓉科技为消费电子铝制结构件细分领域头部企业，2024年核心客户包括苹果、三星等，高端机型结构件供货占比约15%-20%，国内细分市场占有率排名前三。

近3年半年度公司扣非净利润持续下降，2024年半年度扣非净利润较上期大幅下降。

公司主营利润近3年半年度持续下降，由于毛利率的大幅下降，2024年半年度主营利润8,266.95万元，较去年同期大幅下降。

2024年半年度扣非净利润7,129.33万元，由于政府补助贡献了3,451.15万元，净利润盈利1.04亿元。

值得一提的是，2024年半年报显示年产4万吨消费电子和3万吨新能源铝型材及精深加工项目、年产10万吨再生铝及圆铸锭项目（一期工程）阶段性投产2.81亿元，有机会带动后期利润的持续增长。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，福蓉科技近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日，福蓉科技的PE-TTM是52.56，而消费电子零部件及组装行业的PE-TTM是27.45，福蓉科技的PE-TTM相比消费电子零部件及组装行业的PE-TTM较高。