根据友讯达2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收5.08亿元，同比基本持平。扣非净利润8,277.79万元，同比小幅下降3.32%。

公司的主要业务为电力行业，占比高达98.71%，主要产品包括电能表、电力终端类、其他三项，电能表占比35.46%，电力终端类占比29.90%，其他占比18.06%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的35.43%，同比小幅增长到了今年的39.69%。

毛利率小幅增长的原因是：

（1）电力行业本期毛利率39.5%，去年同期为35.51%，同比小幅增长11.24%。

（2）电力终端类本期毛利率40.87%，去年同期为33.05%，同比增长23.66%。

值得一提的是，电力行业在营收额增长的同时，而且毛利率也在提升。2021-2024年半年度电力行业毛利率呈大幅增长趋势，从2021年半年度的27.00%，大幅增长到2024年半年度的39.50%。

国内地区方面，华中地区的销售额同比大幅下降90.92%，比重从上期的31.2%大幅下降到了本期的2.76%。同期东北地区的销售额同比大幅增长近8倍，比重从上期的3.4%大幅增长到了本期的31.01%。

2024年半年度主营业务利润为9,563.69万元，去年同期为8,491.88万元，同比小幅增长12.62%。

虽然销售费用本期为4,140.78万元，同比增长26.03%，不过（1）营业总收入本期为5.08亿元，同比有所增长2.68%；（2）毛利率本期为39.69%，同比小幅增长了4.26%，推动主营业务利润同比小幅增长。

本期销售费用为4,140.78万元，同比增长26.03%。销售费用增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为1,293.09万元，去年同期为822.52万元，同比大幅增长了57.21%。

（2）业务招待费本期为1,360.56万元，去年同期为967.97万元，同比大幅增长了40.56%。

（3）差旅费本期为452.43万元，去年同期为351.53万元，同比增长了28.7%。

2024半年度，企业应收账款合计4.09亿元，占总资产的30.97%，相较于去年同期的3.09亿元大幅增长32.29%。应收账款的规模大，且相对占比较高。

2024年半年度，企业信用减值损失1,333.55万元，其中主要是应收账款坏账损失1,333.33万元。

2024年半年度，企业存货周转率为3.68，在2021年半年度到2024年半年度，存货周转率连续4年上升，平均回款时间从66天减少到了48天，企业存货周转能力提升，2024年半年度友讯达存货余额合计1.52亿元，占总资产的12.74%，同比去年的1.31亿元增长15.80%。

2024半年度，友讯达在建工程余额合计1,275.39万元，相较期初的1,156.37万元小幅增长了10.29%。主要在建的重要工程是武汉能源物联网研发产业基地项目装。

建设目标：友讯达武汉能源物联网研发及产业化基地项目旨在提升公司在智能电网领域的研发与生产能力，通过搬迁深圳工厂及研发中心至武汉，并筹建国家级智能电网通信工程技术中心，以增强企业的核心竞争力和市场地位。同时，该项目将致力于打造成为集科研、生产于一体的综合性基地，推动能源物联网技术的发展。

建设内容：该基地的建设主要包括深圳工厂及研发中心向武汉的迁移，设立国家级智能电网通信工程技术中心，以及围绕智能电网设备的研发和生产。此外，还涉及一期工程中1号实验楼栋/单元1-11层的70KWp屋顶分布式光伏发电项目的建设，用以支持绿色能源的应用与发展。

建设时间和周期：根据公开资料，友讯达于2017年12月宣布了投资计划，预计项目建设期为24个月。这意味着从2017年底开始，整个项目预期在大约两年内完成初步建设工作。不过，随着二期规划正在酝酿之中，整体项目的最终完工时间可能会有所延长。

预期收益：虽然具体的财务预测没有详细披露，但该项目预计能够帮助友讯达突破当前的产能瓶颈，缓解产品供不应求的情况，从而有助于扩大市场份额并提高公司的盈利能力。此外，通过引入更先进的技术和设施，友讯达期望能够在智能电网领域取得更大的竞争优势，并促进其长期稳定发展。

友讯达属于智能电网及物联网通信技术行业。 智能电网及物联网通信行业近三年受益于新型电力系统建设和“双碳”目标推动，年均增速超15%。2025年国内市场规模预计突破2000亿元，核心驱动包括智能电表替换周期、配电网数字化改造及分布式能源并网需求。未来技术将向高精度感知、低功耗广域通信及AI融合方向演进。

友讯达在智能电表通信模块领域位列国内前三，2024年国家电网招标中核心单元中标份额约12%，在低压电力线载波通信市场技术专利储备量居行业第二。

2021-2023年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润8,682.21万元，主要是由于减值损失的大幅增长。

公司主营利润近4年半年度持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2024年半年度主营利润9,563.69万元，较去年同期有所增长。

值得一提的是，2024年半年报显示新增较大投入武汉能源物联网研发产业基地项目装，有理由相信能有效提升日后的盈利空间。

总体来说，公司盈利能力优秀，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，友讯达近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年04月15日，友讯达的PE-TTM是14.31，而电工仪器仪表行业的PE-TTM是17.68，友讯达低于电工仪器仪表行业的PE-TTM。