根据ST证通2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收5.03亿元，同比下降21.52%。扣非净利润-4,481.47万元，由盈转亏。ST证通2024年半年度净利润-2,965.39万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为1.72亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。

公司的主要业务为IDC及云计算业务，占比高达73.34%，主要产品包括IDC及云计算业务和自助服务终端两项，其中IDC及云计算业务占比73.34%，自助服务终端占比8.94%。

2024年半年度公司营收5.03亿元，与去年同期的6.42亿元相比，下降了21.52%。

营收下降的主要原因是：

（1）IDC及云计算业务本期营收3.69亿元，去年同期为4.51亿元，同比下降了18.15%。

（2）其他本期营收4,369.39万元，去年同期为9,158.50万元，同比大幅下降了52.29%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的31.61%，同比小幅下降到了今年的27.99%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）自助服务终端本期毛利率13.31%，去年同期为26.43%，同比大幅下降49.64%。

（2）IDC及云计算业务本期毛利率27.5%，去年同期为29.17%，同比小幅下降5.73%。

产品毛利率方面，2020-2024年半年度IDC及云计算业务毛利率呈下降趋势，从2020年半年度的36.07%，下降到2024年半年度的27.50%，2024年半年度自助服务终端毛利率为13.31%，同比大幅下降49.64%。

2024年半年度，ST证通营业总收入为5.03亿元，去年同期为6.42亿元，同比下降21.52%，净利润为-2,965.39万元，去年同期为2,800.63万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为-2,937.39万元，去年同期为605.26万元，由盈转亏；（2）信用减值损失本期损失861.23万元，去年同期收益851.44万元，同比大幅下降。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为-2,937.39万元，去年同期为605.26万元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为5.03亿元，同比下降21.52%；（2）毛利率本期为27.99%，同比小幅下降了3.62%。

本期财务费用为3,332.47万元，同比大幅下降37.72%。财务费用大幅下降的原因是：

（1）利息收入本期为2,584.43万元，去年同期为989.84万元，同比大幅增长了161.1%。

（2）利息支出本期为5,806.98万元，去年同期为6,360.73万元，同比小幅下降了8.71%。

2024年半年度，ST证通净现金流为1.12亿元，去年同期为2,571.10万元，同比大幅增长3.35倍。

净现金流同比大幅增长原因是：

2024年半年度，公司的其他收益为1,316.85万元，占净利润比重为44.41%，较去年同期减少26.30%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为699.42万元。

(2)本期共收到政府补助428.27万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下2,674.01万元，留存计入以后年度利润。

2024半年度，企业应收账款合计8.02亿元，占总资产的12.31%，相较于去年同期的9.52亿元减少15.78%。

2024年半年度，企业信用减值损失861.23万元，其中主要是应收账款坏账损失857.38万元。

本期，企业应收账款周转率为0.59。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从0.71下降到了0.59，平均回款时间从253天增加到了305天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

2024半年度，ST证通在建工程余额合计7.74亿元，相较期初的6.97亿元小幅增长了11.06%。主要在建的重要工程是长沙云谷数据中心项目、长沙证通大数据产业园三期项目等。

建设目标：ST证通长沙云谷数据中心项目旨在打造成为华中地区领先的高安全性、高可用性数据中心，服务于政府、金融、互联网及大型企业客户，提供云计算、大数据处理、灾难备份等高端信息服务能力，促进当地数字经济产业升级，提升区域信息化竞争力。

建设内容：该项目将建设包括多栋数据中心机房楼、运维管理中心、动力中心及配套设施。数据中心采用模块化设计，配备先进的冷却系统、不间断电源（UPS）系统和多路网络接入，确保高效能与低能耗运行。同时，项目将实施严格的安全管理措施，包括物理安全、网络安全及数据安全等，以保障客户信息资产的安全。

预期收益：预计项目完成后，将显著提升ST证通在数据中心服务市场的占有率，通过吸引各类高端客户入驻，带来稳定的租金收入和增值服务收益。同时，项目将促进地方就业，带动上下游产业链发展，为地方政府增加税收贡献，并通过提供先进的信息技术基础设施，加速区域数字化转型，推动经济高质量增长。

2024年半年度，ST证通当期在建工程的利息资本化金额达955.57万元，同期净利润亏损-2,965.39万元，如计入利息费用，公司净利润则进一步亏损。

ST证通属于金融科技终端设备制造行业。 金融科技终端设备行业近三年受移动支付普及驱动，年均复合增长率约8%，2025年市场规模预计突破600亿元。智能化、场景化终端需求提升，政策推动数字人民币应用及终端升级，未来三年市场空间向千亿级拓展，头部企业聚焦AIoT技术融合及跨境支付场景。

ST证通在智能POS终端领域位居中游，2024年国内市占率约9%，重点布局银行及零售场景，但受制于研发投入不足，高端市场份额低于头部企业。

2024年半年度净利润亏损2,965.39万元，是10年来半年度的首次亏损，2020-2023年半年度净利润持续增长。

公司主营利润近3年半年度持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2024年半年度主营利润亏损2,937.39万元，同比去年由盈转亏。

值得一提的是，2024年半年报显示利息资本化金额高，潜在提高未来时间段的利润水平。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

Z值连续4次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期ST证通PE-TTM为负，参考价值不大。