根据赛摩智能2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收2.39亿元，同比大幅下降36.46%。扣非净利润152.66万元，同比大幅下降88.03%。赛摩智能2024年半年度净利润55.11万元，业绩同比大幅下降97.59%。本期经营活动产生的现金流净额为542.49万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司主要产品包括计量检测产品、智能物流系统、包装码垛产品三项，计量检测产品占比68.25%，智能物流系统占比8.21%，包装码垛产品占比7.78%。

2024年半年度公司营收2.39亿元，与去年同期的3.76亿元相比，大幅下降了36.46%，主要是因为智能物流系统本期营收1,964.09万元，去年同期为1.44亿元，同比大幅下降了86.31%。

产品毛利率方面，2024年半年度计量检测产品毛利率为45.43%，同比增长2.25%。

2024年半年度，赛摩智能营业总收入为2.39亿元，去年同期为3.76亿元，同比大幅下降36.46%，净利润为55.11万元，去年同期为2,289.03万元，同比大幅下降97.59%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然信用减值损失本期损失290.78万元，去年同期损失1,080.29万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为226.69万元，去年同期为3,264.02万元，同比大幅下降。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为226.69万元，去年同期为3,264.02万元，同比大幅下降93.06%。

虽然毛利率本期为40.18%，同比小幅增长了4.91%，不过营业总收入本期为2.39亿元，同比大幅下降36.46%，导致主营业务利润同比大幅下降。

赛摩智能2024年半年度非主营业务利润为209.09万元，去年同期为-492.73万元，扭亏为盈。

2024年半年度，公司的其他收益为422.12万元，占净利润比重为765.91%，较去年同期减少43.39%。

赛摩智能2024年初用于对外股权投资的资产为4,498.07万元，2024年中为8,348.61万元，对外股权投资所产生的收益为37.68万元，占净利润55.11万元的68.37%。

对外股权投资资产大幅增加的主要原因是嘉兴港麟能源装备有限公司增加2,934.72万元和赛摩凌榕新能科技（江苏）有限公司增加900万元。

EpistolioS.r.l业务性质为制造业。

从下表可以明显的看出，EpistolioS.r.l带来的收益基本处于年年增长的情况，且投资收益率由2017年末的0.47%增长至7.62%。同比上期看起来，投资收益有所增长。

同比上期看起来，投资损益由盈转亏。

从同期对比来看，企业的对外股权投资收益为37.68万元，相比去年同期大幅下滑了60.9万元，变化率为-61.78%。

在2024年半年度报告中，赛摩智能形成的商誉为1.4亿元，占净资产的17.57%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为南京三埃股权。

2021-2023年期末的净利润增长率为12.28%，同时根据2023年商誉减值报告测试预测，在折现率为9.72%的情况下，未来现金流现值为2.99亿元，且2023年末净利润为4,606.57万元。

但是由2024年中报提供的数据不难发现，中报的净利润为2,177.95万元，同比盈利下降25.95%，增长率低于预期，存在极大商誉减值风险的可能性。

2016年末，企业斥资3亿元的对价收购南京三埃股权100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅1.15亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达161.06%，形成的商誉高达1.85亿元，占当年净资产的16.58%。

南京三埃股权收购前业绩展示如下表所示：

收购南京三埃股权的历年业绩数据如下表所示：

收购南京三埃股权由于业绩没达到预期，在2019年末减值4,500.37万元，具体情况如下所示：

2019年商誉计提减值4,500.37万元。（以下表格来源于：《300466_赛摩智能：2019年年度报告》）

2024半年度，企业应收账款合计4.85亿元，占总资产的35.10%，相较于去年同期的5.22亿元小幅减少6.99%。应收账款的规模大，且相对占比较高。

2024年半年度，企业信用减值损失290.78万元，导致企业净利润从盈利345.89万元下降至盈利55.11万元，其中主要是应收账款坏账损失303.05万元。

企业应收账款坏账损失中主要为单项计提坏账准备的应收账款，合计159.45万元，占52.62%。在单项计提坏账准备的应收账款中，主要为新计提的坏账准备225.32万元。

本期，企业应收账款周转率为0.48。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从0.74大幅下降到了0.48，平均回款时间从243天增加到了375天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

就目前情况来说，若企业延续当前势头，则要格外注意企业应收账款的减值风险。

2024年半年度，企业存货周转率为1.20，在2023年半年度到2024年半年度赛摩智能存货周转率从1.89大幅下降到了1.20，存货周转天数从95天增加到了150天。2024年半年度赛摩智能存货余额合计2.07亿元，占总资产的16.58%，同比去年的2.34亿元小幅下降11.37%。

赛摩智能属于仪器仪表制造业，核心业务涵盖智能装备、自动化系统及工业信息化解决方案。 仪器仪表制造业近三年受智能制造升级驱动，年均复合增长率达8.5%，2024年市场规模突破5000亿元。未来趋势聚焦工业互联网集成、高精度传感器研发及新能源领域应用，预计2025-2030年市场空间将扩展至8000亿元，AI赋能的智能检测设备成为竞争核心。

赛摩智能在散装物料计量细分领域占据约15%市场份额，位居国内前三，其智能工厂系统解决方案在汽车、光伏行业渗透率超10%，但整体行业集中度较低，头部企业竞争胶着。

2024年半年度扣非净利润同比去年由盈转亏，也是近5年半年度的首次亏损。

2021-2023年半年度公司主营利润持续增长，由于营收的大幅下降，2024年半年度主营利润226.69万元，较去年同期大幅下降。

赛摩智能对外股权投资最近5年，收益平均占净利润262%左右，对外股权投资平均占总资产的3%左右，平均投资收益率为4%左右。2021年-2023年的对外股权投资收益逐步上升，但2024年投资收益同比上期投资收益大幅滑落，占净利润的68%。投资收益主要来源于EpistolioS.r.l、厦门赛摩积硕科技有限公司等。

2024年半年度扣非净利润亏损65.05万元，由于政府补助贡献了167.91万元，净利润盈利55.11万元。风险方面，应收账款减值风险高、收购南京三埃股权存在极大的减值风险。

总体来说，公司不仅盈利能力不佳，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期赛摩智能PE-TTM为负，参考价值不大。