根据瀛通通讯2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收3.59亿元，同比小幅增长11.18%。扣非净利润-2,271.93万元，较去年同期亏损有所减小。瀛通通讯2024年半年度净利润-1,978.72万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-3,210.47万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主营业务为电子行业，主要产品包括声学产品及精密零组件和数据传输产品及精密零组件两项，其中声学产品及精密零组件占比67.82%，数据传输产品及精密零组件占比29.69%。

2024年半年度公司营收3.59亿元，与去年同期的3.23亿元相比，小幅增长了11.18%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）声学产品及精密零组件本期营收2.44亿元，去年同期为2.19亿元，同比小幅增长了11.14%。

（2）电源数据传输产品及精密零组件本期营收1.07亿元，去年同期为9,584.17万元，同比小幅增长了11.33%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的16.72%，同比小幅增长到了今年的17.74%，主要是因为声学产品及精密零组件本期毛利率15.71%，去年同期为13.8%，同比小幅增长13.84%。

值得一提的是，电源数据传输产品及精密零组件在营收额增长的同时，而且毛利率也在提升。2022-2024年半年度电源数据传输产品及精密零组件毛利率呈增长趋势，从2022年半年度的21.01%，增长到2024年半年度的21.47%，2024年半年度声学产品及精密零组件毛利率为15.71%，同比小幅增长13.84%。

从地区营收情况上来看，本期公司国内外市场分布较为均衡。2024年半年度国内销售1.74亿元，同比增长10.87%，同期海外销售1.86亿元，同比增长11.47%。2021-2024年半年度，国内营收占比从68.97%大幅下降到48.32%，海外营收占比从31.03%大幅增长到51.68%，国内虽然市场销售额在增长，但是毛利率却从23.32%下降到18.70%。

本期净利润为-1,978.72万元，去年同期-2,280.92万元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然资产减值损失本期损失578.01万元，去年同期损失23.80万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为-1,914.09万元，去年同期为-2,539.84万元，亏损有所减小；（2）其他收益本期为473.51万元，去年同期为261.16万元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为-1,914.09万元，去年同期为-2,539.84万元，较去年同期亏损有所减小。

主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为3.59亿元，同比小幅增长11.18%；（2）毛利率本期为17.74%，同比小幅增长了1.02%。

2024年半年度，公司的其他收益为473.51万元，占净利润比重为23.93%，较去年同期增加81.31%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为292.48万元，其中非经常性损益的政府补助金额为194.73万元。

(2)本期共收到政府补助292.48万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下2,107.04万元，留存计入以后年度利润。

在2024年半年度报告中，瀛通通讯用于金融投资的资产为1.18亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为200.3万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于理财产品投资收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

企业的金融投资资产持续下滑，由2021年中的2.81亿元下滑至2024年中的1.18亿元，变化率为-57.98%，且企业的金融投资收益持续下滑，由2022年中的312.58万元下滑至2024年中的200.3万元，变化率为-35.92%。

2024年半年度，企业存货周转率为3.62，在2021年半年度到2024年半年度，存货周转率连续4年上升，平均回款时间从87天减少到了49天，企业存货周转能力提升，2024年半年度瀛通通讯存货余额合计1.13亿元，占总资产的7.86%，同比去年的9,818.87万元增长15.19%。

2024半年度，瀛通通讯在建工程余额合计3.34亿元，相较期初的2.76亿元大幅增长了20.84%。主要在建的重要工程是开来新园区“粤港澳大湾区”项目1。

建设目标：瀛通通讯开来新园区“粤港澳大湾区”智能制造项目旨在落实公司的发展战略，完善公司的业务布局。通过该项目，瀛通通讯期望能够提升其在通信设备制造领域的竞争力，尤其是在助听器等产品的研究、开发与生产方面。

建设内容：项目将涉及智能化生产线的建设和优化，包括但不限于自动化装配线、智能仓储系统以及先进的质量控制体系。此外，还包括办公区域、研发中心及相关配套设施的建设，以支持公司在粤港澳大湾区内的长期发展。

2024年半年度，瀛通通讯当期在建工程的利息资本化金额达383.45万元，同期净利润亏损-1,978.72万元，如计入利息费用，公司净利润则进一步亏损。

瀛通通讯属于消费电子行业，专注于声学产品、数据线及智能穿戴设备的研发与生产。 消费电子行业近三年受全球经济波动及技术迭代影响呈现结构性分化，2023年后受益于AI技术应用及消费电子终端产品升级，市场逐步回暖。未来AIoT设备、可穿戴产品及智能家居的融合将驱动行业增长，预计2025年全球市场规模达1.2万亿美元，年复合增长率约8%。

瀛通通讯在消费电子声学组件细分领域具备技术积累，其耳机线材及通讯线材产品在国内市场处于第二梯队，市场占有率约3%-5%，主要面向中端客户群体。

最近4年半年度，公司净利润均处于亏损状态，2020-2023年半年度净利润持续下降，2024年半年度净利润亏损1,978.72万元，亏损较上期有所好转。

公司主营利润近5年半年度长期处于亏损状态，2020-2023年半年度主营利润持续下降，由于营收和毛利率的同步增长，2024年半年度主营利润亏损1,914.09万元，较去年同期的亏损有所好转。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入开来新园区“粤港澳大湾区”项目1等，有理由相信能有效提升日后的盈利空间。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期瀛通通讯PE-TTM为负，参考价值不大。