根据光峰科技2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收10.81亿元，同比基本持平。扣非净利润1,347.93万元，同比大幅下降60.62%。光峰科技2024年半年度净利润-292.99万元，业绩由盈转亏。

公司主要产品包括核心器件业务、投影整机、其他主营业务三项，核心器件业务占比40.12%，投影整机占比38.33%，其他主营业务占比14.99%。

2024年半年度，光峰科技营业总收入为10.81亿元，去年同期为10.73亿元，同比基本持平，净利润为-292.99万元，去年同期为3,952.75万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然（1）公允价值变动收益本期为1,006.25万元，去年同期为0.00元；（2）所得税费用本期支出921.69万元，去年同期支出1,864.99万元，同比大幅增长。

但是（1）投资收益本期为-2,580.70万元，去年同期为-280.61万元，亏损增大；（2）主营业务利润本期为4,481.08万元，去年同期为6,110.32万元，同比下降；（3）其他收益本期为1,492.94万元，去年同期为2,360.90万元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为4,481.08万元，去年同期为6,110.32万元，同比下降26.66%。

虽然销售费用本期为9,932.29万元，同比大幅下降30.74%，不过毛利率本期为31.05%，同比下降了6.65%，导致主营业务利润同比下降。

光峰科技2024年半年度非主营业务利润为-3,852.38万元，去年同期为-292.58万元，亏损增大。

2024年半年度公司营收10.81亿元，同比基本持平。

本期财务费用为-595.84万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了64.99%。重要原因在于：

（1）本期汇兑损失为50.36万元，去年同期汇兑收益为980.79万元；

（2）利息支出本期为973.44万元，去年同期为706.16万元，同比大幅增长了37.85%。

本期销售费用为9,932.29万元，同比大幅下降30.74%。

销售费用大幅下降的原因是：

虽然服务费用本期为1,510.96万元，去年同期为638.44万元，同比大幅增长了136.66%；

但是（1）市场推广费本期为1,960.81万元，去年同期为6,710.33万元，同比大幅下降了70.78%；（2）职工薪酬本期为3,654.55万元，去年同期为4,481.34万元，同比下降了18.45%；

2024年半年度，光峰科技净现金流为-1.77亿元，去年同期为-3,462.49万元，较去年同期大幅下降4.12倍。

净现金流同比大幅下降原因是：

在2024年半年度报告中，光峰科技用于金融投资的资产为6.1亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为2,632.66万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和股票。

企业的金融投资资产持续小幅上升，由2021年中的4.7亿元小幅上升至2024年中的6.1亿元，变化率为29.72%，且企业的金融投资收益持续大幅上升，由2022年中的436.14万元大幅上升至2024年中的2,632.66万元，变化率为503.63%。

光峰科技2024年初用于对外股权投资的资产为1.45亿元，2024年中为618.38万元，对外股权投资所产生的收益为-4,171.13万元，占净利润-292.99万元的1423.63%。

对外股权投资资产大幅减少的原因是GDCTechnologyLimited（BVI）减少1.39亿元。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益-435.82万元和处置外股权投资的收益-3,735.31万元。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续下滑，由2020年中的2.68亿元下滑至2024年中的618.38万元，增长率为-97.69%。且企业的对外股权投资收益为-4,171.13万元，相比去年同期下滑了3,363.95万元，变化率为-416.75%。

2024年半年度，公司的其他收益为1,492.94万元，占净利润比重为509.55%，较去年同期减少36.76%。

2024半年度，企业应收账款合计3.22亿元，占总资产的7.53%，相较于去年同期的2.07亿元大幅增长55.97%。

2024年半年度，企业信用减值损失1,043.78万元，导致企业净利润从盈利750.79万元下降至亏损292.99万元，其中主要是应收账款坏账损失714.58万元。

企业应收账款坏账损失中全部为按组合计提坏账准备，合计765.52万元。在按组合计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备765.52万元。

其中，按单项计提主要是企业收回了A公司已计提的减值准备1,577.49万元。

本期主要为1年以内新增坏账准备768.86万元。

本期，企业应收账款周转率为4.30。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从5.17下降到了4.30，平均回款时间从34天增加到了41天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

2024半年度，光峰科技在建工程余额合计3.72亿元，相较期初的3.48亿元小幅增长了7.00%。主要在建的重要工程是总部大楼项目。

建设目标：光峰科技总部大厦项目旨在打造一个集办公、研发于一体的现代化高科技园区，为光峰科技提供更加优质的办公环境和研发条件。通过建设这座标志性建筑，公司期望提升品牌形象，促进技术创新，并支持其在激光显示技术领域的持续发展。

建设内容：该项目位于深圳市南山区西丽街道留仙洞总部基地，主要包含办公空间、研发中心及相关配套设施。总平面图变更公示显示了项目的具体位置与规划情况，表明该大厦将作为光峰科技的核心运营中心使用，以满足企业未来发展的需求。

光峰科技属于激光显示及投影设备行业，核心业务涵盖激光光源技术研发、智能投影设备制造及车载光学解决方案。 近三年中国投影设备行业保持稳健增长，2022年出货量达505万台，但市场集中度CR4由40.6%降至39%，竞争加剧。未来行业将向高亮度、广色域技术升级，激光显示在车载、影院及家用场景渗透率提升，预计2025年市场规模突破600万台，复合增长率约9%。

光峰科技凭借ALPD激光显示技术位居行业第二梯队，2022年投影设备出货量超30万台，市场份额约8%-10%。公司在车载光学领域加速布局，2024年前三季度相关营收达4.58亿元，技术差异化优势显著。

最近5年半年度，公司扣非净利润长期处于亏损状态，近3年半年度扣非净利润亏损持续收窄，2024年半年度扣非净利润亏损36.03万元，亏损较上期有大幅好转。

由于毛利率的下降，2024年半年度主营利润4,481.08万元，较去年同期有所下降。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，光峰科技近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日，光峰科技的PE-TTM是374.51，而品牌消费电子行业的PE-TTM是23.07，光峰科技的PE-TTM远高于品牌消费电子行业的PE-TTM。