根据三丰智能2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收10.08亿元，同比基本持平。扣非净利润442.76万元，同比大幅下降85.26%。三丰智能2024年半年度净利润1,026.20万元，业绩同比大幅下降72.76%。

公司主要产品包括智能焊装生产线和智能输送成套设备两项，其中智能焊装生产线占比55.81%，智能输送成套设备占比30.07%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的17.71%，同比下降到了今年的12.64%。

毛利率下降的原因是：

（1）智能焊装生产线本期毛利率10.59%，去年同期为14.93%，同比下降29.07%。

（2）智能输送成套设备本期毛利率13.36%，去年同期为20.35%，同比大幅下降34.35%。

产品毛利率方面，2021-2024年半年度智能输送成套设备毛利率呈大幅下降趋势，从2021年半年度的36.61%，大幅下降到2024年半年度的13.36%，2024年半年度智能焊装生产线毛利率为10.59%，同比下降29.07%。

2024年半年度，三丰智能营业总收入为10.08亿元，去年同期为9.82亿元，同比基本持平，净利润为1,026.20万元，去年同期为3,767.64万元，同比大幅下降72.76%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然资产减值损失本期收益216.18万元，去年同期损失2,203.72万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为952.46万元，去年同期为4,990.67万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失1,344.78万元，去年同期收益32.74万元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为952.46万元，去年同期为4,990.67万元，同比大幅下降80.92%。

虽然营业总收入本期为10.08亿元，同比有所增长2.61%，不过毛利率本期为12.64%，同比下降了5.07%，导致主营业务利润同比大幅下降。

2024年半年度，公司的其他收益为838.10万元，占净利润比重为81.67%，较去年同期减少3.62%。

在2024年半年度报告中，三丰智能形成的商誉为2.25亿元，占净资产的11.56%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为上海鑫燕隆汽车装备制造有限公司。

2021-2023年期末的营业收入增长率为-18.75%，但是根据2023年商誉减值报告测试预测的2024年期末营业收入增长率预测为15.25%，预测数据是否太过乐观？？由此判断，商誉存在极大减值的风险。

再由2024年中报提供的数据不难发现，中报的营业收入为5.65亿元，同比下降1.74%，更加深化了商誉减值风险的可能性。

2017年末，企业斥资26亿元的对价收购上海鑫燕隆汽车装备制造有限公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅5.32亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达389.13%，形成的商誉高达20.68亿元，占当年净资产的86.58%。

上海鑫燕隆汽车装备制造有限公司承诺在2017年至2019年实现业绩分别不低于18010万元、21760万元、25820万元，累计不低于6.56亿元。实际2017-2019年末产生的业绩为4,689.06万元、2.19亿元、2.6亿元，累计5.26亿元，未完成承诺。

上海鑫燕隆汽车装备制造有限公司的历年业绩数据如下表所示：

可是一过承诺期就变脸，业绩开始走下坡路。

上海鑫燕隆汽车装备制造有限公司由于业绩没达到预期，分别在2020年末减值13.33亿元、2022年末减值5.14亿元，具体情况如下所示：

2020年商誉计提减值13.33亿元。（以下表格来源于：《300276_三丰智能：2020年年度报告》）

2022年商誉计提减值5.14亿元。（以下表格来源于：《300276_三丰智能：2022年年度报告》）

2024半年度，企业应收账款合计5.11亿元，占总资产的11.31%，相较于去年同期的6.53亿元减少21.80%。

2024年半年度，企业信用减值损失1,344.78万元，导致企业净利润从盈利2,370.98万元下降至盈利1,026.20万元，其中主要是应收账款坏账损失1,360.90万元。

企业应收账款坏账损失中主要为组合计提，合计946.51万元，占72.76%。在组合计提中，主要为新计提的坏账准备946.51万元。

其中，按单项计提主要是企业对客户2计提了502.77万元的减值准备。

本期，企业应收账款周转率为2.17。在2022年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从1.12大幅增长到了2.17，平均回款时间从160天减少到了82天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有46.33%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2023半年度至2024半年度从57.95%下降到46.33%。

2024半年度，三丰智能在建工程余额合计3,812.03万元，相较期初的3,531.18万元小幅增长了7.95%。主要在建的重要工程是智能装备研发制造基地。

建设目标：三丰智能装备集团股份有限公司的智能装备研发制造基地旨在提升公司的核心竞争力，通过增强自主研发能力、扩大生产规模来满足日益增长的市场需求。该基地将专注于高端智能装备制造，包括但不限于工业机器人、自动化生产线及智能物流系统，以支持汽车、工程机械等行业的发展，并推动公司成为国内领先的智能制造解决方案供应商。

建设内容：智能装备研发制造基地将涵盖研发中心、生产车间、测试中心以及配套的仓储物流设施等。其中，研发中心将配备先进的实验设备和软件工具，用于新产品的开发和技术研究；生产车间则采用高度自动化的流水线作业方式，提高生产效率与产品质量；测试中心负责对产品进行严格的质量检测与性能验证；而仓储物流设施则保证了原材料供应和成品出货的顺畅运作。

预期收益：该项目建成后，预计将显著增加三丰智能的产品种类与产能，有助于抢占市场份额并实现营业收入的增长。同时，通过技术创新降低成本、提高利润率，从而为股东创造更大价值。此外，作为行业内的标杆项目之一，它还有望带动当地相关产业链的发展，促进区域经济繁荣。

2024年半年度，企业存货周转率为0.41，在2023年半年度到2024年半年度三丰智能存货周转率从0.57下降到了0.41，存货周转天数从315天增加到了439天。2024年半年度三丰智能存货余额合计23.12亿元，占总资产的52.32%，同比去年的17.67亿元大幅增长30.83%。

三丰智能属于工业智能装备行业，专注于智能制造装备系统解决方案的研发与应用。 工业智能装备行业近三年受制造业智能化升级驱动，市场需求持续增长。企业成本压控及效率提升需求推动自动化渗透率快速提升，行业向高端制造领域扩展，如新能源、泛半导体、智能座舱等新兴赛道。2024年后，人形机器人等前沿技术研发加速，产业链协同创新成为趋势，预计未来三年市场空间将保持年均15%以上的复合增速。

三丰智能为国内工业智能装备第一梯队企业，具备大型项目总包能力与系统集成技术优势。2022年订单规模超40亿元，同比增幅显著，智能装备业务收入占比持续提升，但2024年后市占率最新数据尚未披露。

2024年半年度扣非净利润较上期大幅下降。

2021-2023年半年度公司主营利润持续增长，由于毛利率的下降，2024年半年度主营利润952.46万元，较去年同期大幅下降。

2024年半年度扣非净利润556.00万元，由于政府补助贡献了413.57万元，净利润盈利1,026.20万元。风险方面，上海鑫燕隆汽车装备制造有限公司存在极大的减值风险。

值得一提的是，2024年半年报显示新增较大投入智能装备研发制造基地，预期会为后期盈利带来积极影响。

总体来说，公司盈利能力较差，但是在行业中却处于较高水平。

Z值连续2次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，三丰智能近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年04月15日，三丰智能的PE-TTM是29943.81，而机器人行业的PE-TTM是92.93，三丰智能的PE-TTM远高于机器人行业的PE-TTM。