根据川大智胜2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收8,707.45万元，同比小幅增长9.33%。扣非净利润-2,182.73万元，较去年同期亏损增大。川大智胜2024年半年度净利润-1,793.28万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-835.92万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主要业务为软件行业，占比高达97.72%，主要产品包括航空及空管产品与服务和虚拟现实和增强现实产品与服务两项，其中航空及空管产品与服务占比62.09%，虚拟现实和增强现实产品与服务占比30.36%。

2024年半年度公司营收8,707.45万元，与去年同期的7,964.32万元相比，小幅增长了9.33%，主要是因为航空及空管产品与服务本期营收5,406.49万元，去年同期为3,861.77万元，同比大幅增长了40.0%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的28.86%，同比小幅下降到了今年的26.57%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）航空及空管产品与服务本期毛利率30.26%，去年同期为32.91%，同比小幅下降8.05%。

（2）虚拟现实和增强现实产品与服务本期毛利率24.82%，去年同期为28.44%，同比小幅下降12.73%。

2024年半年度，川大智胜营业总收入为8,707.45万元，去年同期为7,964.32万元，同比小幅增长9.33%，净利润为-1,793.28万元，去年同期为-1,279.60万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然投资收益本期为-169.85万元，去年同期为-248.92万元，亏损有所减小；

但是（1）主营业务利润本期为-1,835.75万元，去年同期为-1,449.87万元，亏损增大；（2）信用减值损失本期损失588.62万元，去年同期损失406.70万元，同比大幅下降；（3）其他收益本期为527.33万元，去年同期为601.26万元，同比小幅下降。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为-1,835.75万元，去年同期为-1,449.87万元，较去年同期亏损增大。

虽然营业总收入本期为8,707.45万元，同比小幅增长9.33%，不过（1）管理费用本期为1,094.45万元，同比增长26.48%；（2）毛利率本期为26.57%，同比小幅下降了2.29%，导致主营业务利润亏损增大。

本期管理费用为1,094.45万元，同比增长26.48%。

管理费用增长的原因是：

虽然中介机构服务费本期为53.54万元，去年同期为103.60万元，同比大幅下降了48.31%；

但是（1）职工薪酬本期为687.69万元，去年同期为471.36万元，同比大幅增长了45.9%；（2）资产摊销和折旧本期为138.98万元，去年同期为89.55万元，同比大幅增长了55.2%。

2024年半年度，川大智胜净现金流为-1,325.29万元，去年同期为271.25万元，由正转负。

(1)本期政府补助对利润的贡献为516.13万元，其中非经常性损益的政府补助金额为516.07万元。

(2)本期共收到政府补助121.93万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下5,961.71万元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

2024半年度，企业应收账款合计1.36亿元，占总资产的8.86%，相较于去年同期的1.80亿元减少24.62%。

2024年半年度，企业信用减值损失588.62万元，其中主要是应收账款坏账损失549.61万元。

本期，企业应收账款周转率为0.63。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从0.41大幅增长到了0.63，平均回款时间从439天减少到了285天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。

就目前情况来说，虽然企业应收账款周转率有所好转，但是仍须关注应收账款的减值风险。

2024年半年度，企业存货周转率为0.54，在2023年半年度到2024年半年度川大智胜存货周转率从0.41大幅提升到了0.54，存货周转天数从439天减少到了333天。2024年半年度川大智胜存货余额合计1.66亿元，占总资产的12.35%，同比去年的2.02亿元下降17.58%。

2024半年度，川大智胜在建工程余额合计1,652.01万元，相较期初的1,402.02万元大幅增长了17.83%。主要在建的重要工程是七重空间大国重器互动体验馆。

建设目标：川大智胜七重空间大国重器互动体验馆旨在通过展示中国高校及企业自主研发的高科技产品，特别是那些已经获得国家或军队科技大奖的项目，来提升公众对于科技创新的认识和兴趣。它致力于成为教育、娱乐与科普相结合的综合体，同时作为公司品牌形象的重要组成部分，以增强公司在市场上的影响力。

建设内容：体验馆汇聚了包括模拟飞行驾驶在内的多种互动体验设备，这些设备不仅具有高度的交互性，而且很多都是基于最新的三维识别技术和虚拟现实技术开发而成。参观者能够在此体验到如高铁模拟器等高度逼真的设施，从而对中国的科技进步有一个直观的感受。

建设时间和周期：关于川大智胜七重空间大国重器互动体验馆的具体建设启动时间及周期细节，并没有在公开资料中明确给出。但从相关报道来看，该体验馆至少在2023年11月之前就已经对外开放，表明其建设完成并进入了运营阶段。

川大智胜属于航空与空管智能化系统及人工智能应用行业。 航空与空管智能化行业近三年受低空经济政策驱动加速发展，2024年低空经济市场规模突破万亿元，空管系统作为核心基础设施需求持续增长。人工智能技术融合推动行业向智慧化、高精度方向升级，预计至2027年，空管自动化及低空安防领域复合增长率超15%，市场空间达500亿元。

川大智胜在国内空管自动化系统领域技术领先，核心产品覆盖军航及民航市场，空管业务营收占比超60%。但受限于行业集中采购特性及新竞争者进入，整体市占率约8%-10%，居细分领域第二梯队。

近4年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润亏损1,793.28万元，亏损较上期大幅增大。

公司主营利润近4年半年度持续下降，2024年半年度主营利润亏损1,835.75万元，较去年同期亏损增大，一方面是因为公司毛利率在小幅下降，另一方面则是管理费用在增长。

风险方面，应收账款减值风险较大。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入七重空间大国重器互动体验馆，有望实现后期盈利的增加。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期川大智胜PE-TTM为负，参考价值不大。