根据唐源电气2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收3.15亿元，同比增长20.30%。扣非净利润4,324.33万元，同比基本持平。唐源电气2024年半年度净利润4,712.22万元，业绩同比小幅增长3.74%。

公司主要从事城市轨道交通、废固资源综合利用业、国家铁路，主要产品包括钒钛资源开发与利用、牵引供电检测监测系统、智能运维技术服务及其他三项，钒钛资源开发与利用占比33.27%，牵引供电检测监测系统占比30.67%，智能运维技术服务及其他占比17.46%。

2024年半年度公司营收3.15亿元，与去年同期的2.62亿元相比，增长了20.3%，主要是因为本期新增“钒钛资源开发与利用”，营收1.05亿元。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的45.27%，同比小幅下降到了今年的38.71%，主要是因为智能运维技术服务及其他本期毛利率35.58%，去年同期为36.59%，同比下降2.76%。

值得一提的是，牵引供电检测监测系统在营收额增长的同时，而且毛利率也在提升。2022-2024年半年度牵引供电检测监测系统毛利率呈增长趋势，从2022年半年度的48.22%，增长到2024年半年度的56.85%。

国内地区方面，华北地区的销售额同比大幅下降42.91%，比重从上期的40.39%大幅下降到了本期的19.17%。

本期净利润为4,712.22万元，去年同期4,542.42万元，同比小幅增长3.74%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然主营业务利润本期为4,316.22万元，去年同期为4,681.12万元，同比小幅下降；

但是其他收益本期为1,092.26万元，去年同期为525.79万元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为4,316.22万元，去年同期为4,681.12万元，同比小幅下降7.80%。

虽然营业总收入本期为3.15亿元，同比增长20.30%，不过毛利率本期为38.71%，同比小幅下降了6.56%，导致主营业务利润同比小幅下降。

2024年半年度，唐源电气净现金流为-6,300.38万元，去年同期为1,992.14万元，由正转负。

净现金流由正转负的原因是：

虽然（1）销售商品、提供劳务收到的现金本期为2.74亿元，同比大幅增长94.98%；（2）投资支付的现金本期为8,000.00万元，同比大幅下降50.31%。

但是（1）收回投资收到的现金本期为6,623.73万元，同比大幅下降72.74%；（2）购买商品、接受劳务支付的现金本期为2.17亿元，同比大幅增长128.52%。

2024年半年度，公司的其他收益为1,092.26万元，占净利润比重为23.18%，较去年同期增加107.74%。

2024半年度，企业应收账款合计4.65亿元，占总资产的31.56%，相较于去年同期的4.05亿元小幅增长14.76%。应收账款的规模大，且相对占比较高。

本期，企业应收账款周转率为0.67。在2020年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从236天增加到了268天，回款周期增长，应收账款的回款风险越来越大。

就目前情况来说，若企业延续当前势头，则要格外注意企业应收账款的减值风险。

2024年半年度，企业存货周转率为1.51，在2022年半年度到2024年半年度唐源电气存货周转率从0.91大幅提升到了1.51，存货周转天数从197天减少到了119天。2024年半年度唐源电气存货余额合计2.15亿元，占总资产的14.60%，同比去年的1.88亿元小幅增长14.55%。

2024年半年度，唐源电气的其他非流动资产合计1.53亿元，占总资产的10.37%，相较于年初的1.01亿元大幅增长51.54%。

主要原因是定期大额存单及利息增加5,200.70万元。

唐源电气属于轨道交通智能运维行业，聚焦于牵引供电、工务工程及车辆工程检测监测系统的研发与技术服务。 轨道交通智能运维行业近三年受益于高铁网络加密、城市轨道交通扩建及智能化升级需求，市场规模年均增速超15%。政策推动下，智能检测设备、机器人巡检及大数据运维平台成为增长核心，预计未来五年市场空间将突破千亿级，其中智能运维信息化系统占比超40%，技术迭代与海外市场拓展驱动行业持续扩容。

唐源电气是国内轨道交通智能运维领域头部企业，覆盖全国18个铁路局及40余个地铁公司，牵引供电检测设备市占率约25%-30%，稳居行业前三，其智能巡检机器人及站台门系统在区域地铁项目中占据领先份额。

近5年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润4,712.22万元，较上期有所增长，主要依赖于非经常性损益。

2020-2023年半年度公司主营利润持续增长，由于毛利率的小幅下降，2024年半年度主营利润4,316.22万元，较去年同期有所下降。

风险方面，应收账款减值风险高。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，唐源电气近期的市盈率在历史上处在中等的水平。

在2025年04月15日，唐源电气的PE-TTM是31.34，而其他计算机设备行业的PE-TTM是40.35，唐源电气低于其他计算机设备行业的PE-TTM。