根据绿通科技2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收4.26亿元，同比下降27.81%。扣非净利润7,860.71万元，同比大幅下降42.72%。绿通科技2024年半年度净利润8,635.35万元，业绩同比大幅下降39.02%。本期经营活动产生的现金流净额为1.10亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。

公司的主营业务为场地电动车，主要产品包括高尔夫球车和观光车两项，其中高尔夫球车占比63.15%，观光车占比21.94%。

2024年半年度公司营收4.26亿元，与去年同期的5.91亿元相比，下降了27.8%。

营收下降的主要原因是：

（1）高尔夫球车本期营收2.69亿元，去年同期为4.60亿元，同比大幅下降了41.45%。

（2）场地电动车本期营收4.26亿元，去年同期为5.90亿元，同比下降了27.85%。

值得一提的是，场地电动车在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2024年半年度场地电动车毛利率为29.04%，同比小幅下降11.79%。

从地区营收情况上来看，本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2024年半年度国内销售6,550.72万元，同比大幅增长15.31%，同期海外销售3.61亿元，同比大幅下降32.39%。

本期净利润为8,635.35万元，去年同期1.42亿元，同比大幅下降39.02%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然公允价值变动收益本期为1,398.29万元，去年同期为133.38万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为8,899.91万元，去年同期为1.62亿元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为8,899.91万元，去年同期为1.62亿元，同比大幅下降44.96%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为4.26亿元，同比下降27.81%；（2）毛利率本期为29.14%，同比小幅下降了3.83%。

2024年半年度公司营收4.26亿元，同比下降27.8%，虽然营收在下降，但是管理费用却在增长。

本期管理费用为2,505.18万元，同比增长18.01%。

管理费用增长的原因是：

虽然中介机构费本期为244.29万元，去年同期为568.42万元，同比大幅下降了57.02%；

但是（1）股权激励费本期为274.34万元，去年同期为-；（2）折旧及摊销本期为339.97万元，去年同期为109.16万元，同比大幅增长了近2倍。

2024年半年度，绿通科技净现金流为-15.70亿元，去年同期为1.66亿元，由正转负。

净现金流由正转负的原因是：

虽然（1）收回投资收到的现金本期为5.55亿元，同比大幅增长6.21倍；（2）购买商品、接受劳务支付的现金本期为3.18亿元，同比下降23.24%。

但是销售商品、提供劳务收到的现金本期为4.20亿元，同比下降26.13%。

在2024年半年度报告中，绿通科技用于金融投资的资产为16.64亿元，占总资产的55.65%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,613.22万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益。

从同期对比来看，企业的金融投资资产相比去年同期大幅上升了14.23亿元，变化率为589.49%。

2024半年度，绿通科技在建工程余额合计6,582.17万元，相较期初的2,426.01万元大幅增长。主要在建的重要工程是4、6、7号厂房扩建项目。

建设目标：绿通科技4号、6号及7号厂房扩建项目旨在通过增加电泳、喷粉、喷漆工序车间及仓库，提升公司在场地电动车领域的生产能力和效率。该扩建项目的实施将有助于绿通科技优化现有的生产布局，提高产品的市场供应能力，并进一步巩固其在场地电动车市场的地位。

建设内容：此次扩建计划包括对现有4号、6号及7号厂房的改造与扩展，以满足电泳、喷粉、喷漆等表面处理工艺的需求以及扩大仓储空间。这些改进措施不涉及公司产品生产规模和生产工艺的变化，而是为了更好地支持现有生产线的运作。

建设时间和周期：根据公开信息，绿通科技4号、6号及7号厂房扩建项目的建设期预计约为2年。具体的启动日期为2023年8月29日，意味着项目预计将在2025年的同一时间前后完成。

2024半年度，企业应收账款合计2.30亿元，占总资产的7.68%，相较于去年同期的2.06亿元小幅增长11.41%。

本期，企业应收账款周转率为1.94。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从3.06大幅下降到了1.94，平均回款时间从58天增加到了92天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

2024年半年度，企业存货周转率为2.38，在2022年半年度到2024年半年度绿通科技存货周转率从4.78大幅下降到了2.38，存货周转天数从37天增加到了75天。2024年半年度绿通科技存货余额合计1.74亿元，占总资产的6.21%，同比去年的1.59亿元小幅增长9.77%。

绿通科技属于场地电动车制造行业，主营高尔夫球车、观光车及电动特种车辆的设计、生产和销售。 场地电动车行业近三年受全球环保政策驱动加速电动化转型，2023年市场规模约120亿元，年复合增长率超15%。未来五年，文旅景区、物流园区等场景需求将持续释放，智能化、定制化产品占比提升，预计2025年全球市场空间突破200亿元，中国企业在ODM领域技术优势明显，出口占比有望突破60%。

绿通科技为国内场地电动车出口龙头企业，高尔夫球车ODM业务全球市占率约18%，2024年海外营收占比达76%，其中北美市场占有率超25%，细分领域位列国内前三。

近3年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润8,635.35万元，较上期大幅下降。

公司主营利润近3年半年度持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2024年半年度主营利润8,899.91万元，较去年同期大幅下降。

值得一提的是，2024年半年报显示在建工程余额猛增，有望实现后期盈利的增加。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，绿通科技近期的市盈率在历史上处在中等的水平。

在2025年01月23日，绿通科技的PE-TTM是17.77，而其他运输设备行业的PE-TTM是24.73，绿通科技低于其他运输设备行业的PE-TTM。