九号公司(689009)2024年中报解读:主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长,应收账款周转率大幅增长
九号有限公司于2020年上市,实际控制人为“高禄峰”。公司主营业务为各类智能短程移动设备的设计、研发、生产、销售及服务。公司主要产品包括智能电动平衡车、智能电动滑板车、智能服务机器人等品类丰富的产品线。
根据九号公司2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收66.66亿元,同比大幅增长52.20%。扣非净利润5.82亿元,同比大幅增长175.62%。九号公司2024年半年度净利润5.96亿元,业绩同比大幅增长168.31%。
主营业务构成
公司主要产品包括电动两轮车、电动平衡车&电动滑板车、配件收入三项,电动两轮车占比50.74%,电动平衡车&电动滑板车占比23.83%,配件收入占比9.13%。
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
电动两轮车 | 33.83亿元 | 50.74% | 22.26% |
电动平衡车&电动滑板车 | 15.89亿元 | 23.83% | 33.79% |
配件收入 | 6.09亿元 | 9.13% | 50.23% |
全地形车 | 5.07亿元 | 7.6% | 26.00% |
服务机器人 | 4.67亿元 | 7.0% | 56.23% |
其他业务 | 1.13亿元 | 1.7% | - |
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加52.20%,净利润同比增加168.31%
2024年半年度,九号公司营业总收入为66.66亿元,去年同期为43.80亿元,同比大幅增长52.20%,净利润为5.96亿元,去年同期为2.22亿元,同比大幅增长168.31%。
净利润同比大幅增长的原因是:
虽然所得税费用本期支出1.32亿元,去年同期支出4,914.18万元,同比大幅下降;
但是主营业务利润本期为7.02亿元,去年同期为2.79亿元,同比大幅增长。
值得注意的是,今年上半年净利润为近10年中报最高值。
2、主营业务利润同比大幅增长152.03%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 66.66亿元 | 43.80亿元 | 52.20% |
营业成本 | 46.36亿元 | 31.69亿元 | 46.30% |
销售费用 | 6.41亿元 | 4.57亿元 | 40.35% |
管理费用 | 3.70亿元 | 3.23亿元 | 14.80% |
财务费用 | -6,684.10万元 | -1.60亿元 | 58.18% |
研发费用 | 3.49亿元 | 2.94亿元 | 18.88% |
所得税费用 | 1.32亿元 | 4,914.18万元 | 168.40% |
2024年半年度主营业务利润为7.02亿元,去年同期为2.79亿元,同比大幅增长152.03%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为66.66亿元,同比大幅增长52.20%;(2)毛利率本期为30.45%,同比小幅增长了2.80%。
应收账款周转率大幅增长
2024半年度,企业应收账款合计12.83亿元,占总资产的9.89%,相较于去年同期的9.54亿元大幅增长34.45%。
本期,企业应收账款周转率为5.88。在2023年半年度到2024年半年度,企业应收账款周转率从4.14大幅增长到了5.88,平均回款时间从43天减少到了30天,回款周期大幅减少,企业的回款能力大幅提升。
(注:2021年中计提坏账234.73万元,2022年中计提坏账1340.61万元,2023年中计提坏账251.84万元,2024年中计提坏账1109.76万元。)
存货周转率大幅提升
2024年半年度,企业存货周转率为5.29,在2022年半年度到2024年半年度九号公司存货周转率从2.00大幅提升到了5.29,存货周转天数从90天减少到了34天。2024年半年度九号公司存货余额合计14.11亿元,占总资产的12.27%,同比去年的15.43亿元小幅下降8.52%。
(注:2021年中计提存货2489.91万元,2022年中计提存货4671.79万元,2023年中计提存货2114.53万元,2024年中计提存货647.53万元。)
追加投入九号科技智能电动C块地项目
2024半年度,九号公司在建工程余额合计2.26亿元,相较期初的1.43亿元大幅增长了58.10%。主要在建的重要工程是九号科技智能电动C块地项目和九号科技电摩流水线工程。
重要在建工程项目概况
项目名称 | 期末余额 | 本期投入金额 | 本期转固金额 | 工程进度 |
---|---|---|---|---|
九号科技智能电动C块地项目 | 1.51亿元 | 1.16亿元 | - | 18.15% |
九号科技电摩流水线工程 | 3,618.25万元 | 321.26万元 | 349.44万元 | 82.90% |
纳恩博常州年产100万辆智能短途交通产品项目 | 278.51万元 | - | 6,359.05万元 | 69.39% |
九号科技智能电动C块地项目(大额新增投入项目)
经过深度搜索,关于九号公司九号科技智能电动C块地项目的具体信息如下:
建设目标:该项目旨在通过智能化、绿色化的生产方式,提升电动滑板车及相关产品的制造能力,加强公司在智能短交通领域的市场竞争力。同时,项目致力于打造一个集研发、生产、仓储于一体的综合性产业基地,以满足日益增长的市场需求。
建设内容:九号科技智能电动C块地项目将包括现代化的生产车间、研发中心、测试中心以及物流仓储设施。这些设施将采用先进的自动化生产线和智能化管理系统,以提高生产效率和产品质量,并确保能够快速响应市场的变化。
建设时间和周期:根据公开资料,九号科技智能电动C块地项目的建设启动时间是在2023年第一季度,并计划在24个月内完成全部建设工作。这意味着预计到2025年第一季度,整个项目应当达到竣工状态并投入使用。
预期收益:虽然具体的财务预测可能随市场条件而变,但九号公司的公告显示,该项目一旦全面投产后,预计将显著增加公司的产能,从而支持销售增长,带来更高的营业收入。此外,通过优化成本结构和提高运营效率,预计能实现良好的经济效益,增强公司的长期盈利能力。
行业分析
1、行业发展趋势
九号公司-WD属于智能短途出行设备行业。 近三年,智能短途出行设备行业加速整合,监管趋严推动锂电化、智能化升级,中小厂商逐步出清,头部企业市场份额提升。2024年行业规模超千亿元,未来三年复合增长率预计达12%,高端化、个性化及海外市场拓展将成为主要增长引擎。
2、市场地位及占有率
九号公司聚焦中高端市场,以智能化技术构建差异化优势,2024年智能电动两轮车市占率约5%,位列行业第五;在电动滑板车细分领域全球市占率超20%,稳居前三。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
九号公司-WD(689009) | 智能短途出行设备研发商,涵盖电动两轮车、滑板车及服务机器人 | 2024年智能电动两轮车出货量超120万台,营收占比达65% |
爱玛科技(603529.SH) | 电动两轮车龙头企业,主打大众市场 | 2024年上半年营收105.91亿元,市占率约28% |
新日股份(603787.SH) | 电动自行车及核心部件制造商 | 2024年锂电车型销量同比增35%,营收占比超40% |
中路股份(600818.SH) | 自行车及电动自行车生产商,布局共享出行 | 2024年电动两轮车产能扩至80万辆/年 |
深中华A(000017.SZ) | 自行车及锂电电动车制造商 | 2024年高端锂电车型营收同比增22% |
1、经营分析总结
2024年半年度净利润5.96亿元,较上期大幅增长。
由于营收和毛利率的同步增长,2024年半年度主营利润7.02亿元,较去年同期大幅增长。
值得一提的是,2024年半年报显示新增投入九号科技智能电动C块地项目等,有可能为后期带来利润上的飞跃。
总体来说,公司不仅盈利能力优秀,而且在行业中也属于领先地位。
2、经营评分及排名
2023年年报 | 2024年一季报 | 2024年中报 | |
---|---|---|---|
评分 | 75 | 82 | 86 |
行业中位数 | 73 | 50 | 73 |
行业排名 | 3 | 1 | 1 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,九号公司近期的市盈率在历史上处在很低的水平。
在2025年01月23日,九号公司的PE-TTM是27.48,而其他运输设备行业的PE-TTM是24.73,九号公司高于其他运输设备行业的PE-TTM。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
九号公司 | 5.50577 | 523 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
九号公司 | 2.467846 | 1900 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
九号公司神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
5.5057 | 2.4678 | 2 | 1141 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 爱玛科技 | 1795 | 736 |
2 | 九号公司 | 2423 | 1141 |
3 | 久祺股份 | 2610 | 1260 |
文章来源:碧湾App
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