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分析报告

信捷电气(603416)2024年中报解读:主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比增长,其他收益对净利润有较大贡献

无锡信捷电气股份有限公司于2016年上市,实际控制人为“李新”。公司主营业务为工业自动化控制产品的研发、生产和销售。主要产品可编程控制器、伺服系统、步进驱动、机器视觉、低压变频器、工业触摸屏、文本显示器、一体机、通讯模块、智能装置。

根据信捷电气2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收7.97亿元,同比小幅增长10.93%。扣非净利润1.12亿元,同比大幅增长30.75%。信捷电气2024年半年度净利润1.27亿元,业绩同比增长21.65%。本期经营活动产生的现金流净额为-999.66万元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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主营业务构成

主营产品为设备销售及其他。

分产品 营业收入 占比 毛利率
设备销售及其他 7.96亿元 99.81% 38.39%
其他业务 154.18万元 0.19% 89.27%

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比增长

1、净利润同比增长21.65%

本期净利润为1.27亿元,去年同期1.04亿元,同比增长21.65%。

净利润同比增长的原因是:

虽然(1)公允价值变动收益本期为-443.33万元,去年同期为313.32万元,由盈转亏;(2)资产减值损失本期损失455.43万元,去年同期收益176.51万元,同比大幅下降。

但是主营业务利润本期为1.10亿元,去年同期为7,546.96万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长45.82%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 7.97亿元 7.19亿元 10.93%
营业成本 4.90亿元 4.83亿元 1.62%
销售费用 7,776.20万元 6,089.50万元 27.70%
管理费用 3,805.46万元 3,303.96万元 15.18%
财务费用 -182.03万元 -226.09万元 19.49%
研发费用 7,642.72万元 6,408.17万元 19.27%
所得税费用 1,039.96万元 1,286.15万元 -19.14%

2024年半年度主营业务利润为1.10亿元,去年同期为7,546.96万元,同比大幅增长45.82%。

主营业务利润同比大幅增长原因是:


主营业务利润增长项目 本期值 同比增减 主营业务利润下降项目 本期值 同比增减
营业总收入 7.97亿元 10.93% 研发费用 7,642.72万元 19.27%
销售费用 7,776.20万元 27.70%

3、非主营业务利润同比大幅下降

信捷电气2024年半年度非主营业务利润为2,690.56万元,去年同期为4,142.73万元,同比大幅下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 1.10亿元 86.96% 7,546.96万元 45.82%
投资收益 1,965.57万元 15.53% 1,562.34万元 25.81%
其他收益 2,166.32万元 17.12% 2,345.31万元 -7.63%
其他 -1,199.61万元 -9.48% 385.16万元 -411.46%
净利润 1.27亿元 100.00% 1.04亿元 21.65%

4、销售费用增长

本期销售费用为7,776.20万元,同比增长27.7%。销售费用增长的原因是:

(1)职工薪酬本期为5,270.20万元,去年同期为4,286.03万元,同比增长了22.96%。

(2)业务宣传费本期为536.05万元,去年同期为185.43万元,同比大幅增长了189.08%。

销售费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 5,270.20万元 4,286.03万元
业务宣传费 536.05万元 185.43万元
差旅费 464.09万元 370.15万元
租赁费 414.26万元 354.15万元
其他 1,091.61万元 893.74万元
合计 7,776.20万元 6,089.50万元

PART 3
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其他收益对净利润有较大贡献

2024年半年度,公司的其他收益为2,166.32万元,占净利润比重为17.12%,较去年同期减少7.63%。

其他收益明细


项目 2024半年度 2023半年度
增值税退税款 1,047.44万元 2,072.50万元
进项税加计抵减 878.24万元 -
政府补助 226.87万元 259.57万元
个税手续费返还 13.77万元 13.25万元
合计 2,166.32万元 2,345.31万元

PART 4
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金融投资回报率低

金融投资占总资产25.92%,收益占净利润12.08%,投资主体为理财投资

在2024年半年度报告中,信捷电气用于金融投资的资产为7.85亿元,占总资产的25.92%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,528.86万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2024半年度金融投资资产表


项目 投资金额
理财产品 6.51亿元
其他 1.34亿元
合计 7.85亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益(理财产品收益)。

2024半年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 交易性金融资产在持有期间的投资收益(理财产品收益) 1,972.2万元
其他 -443.33万元
合计 1,528.86万元

PART 5
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应收账款周转率持续下降

2024半年度,企业应收账款合计2.33亿元,占总资产的7.70%,相较于去年同期的1.30亿元大幅增长79.57%。

本期,企业应收账款周转率为4.53。在2020年半年度到2024年半年度,企业应收账款周转率连续4年下降,平均回款时间从10天增加到了39天,回款周期增长,应收账款的回款风险越来越大。

(注:2021年中计提坏账135.30万元,2022年中计提坏账305.74万元,2023年中计提坏账188.48万元,2024年中计提坏账558.75万元。)

PART 6
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行业分析

1、行业发展趋势

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