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分析报告

英诺特(688253)2024年中报解读:主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长,近2年应收账款周转率呈现大幅增长

北京英诺特生物技术股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“叶逢光”。公司的主营业务为POCT快速诊断产品研发、生产和销售。公司的产品以呼吸道病原体检测为主,同时覆盖优生优育、消化道、肝炎等多个检测领域。

根据英诺特2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收4.21亿元,同比大幅增长88.33%。扣非净利润1.91亿元,同比大幅增长2.05倍。英诺特2024年半年度净利润2.06亿元,业绩同比大幅增长166.45%。

PART 1
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主营业务构成

产品方面,呼吸道系列-非新冠产品为第一大收入来源,占比97.74%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
呼吸道系列-非新冠产品 4.12亿元 97.74% 82.87%
其他系列 562.34万元 1.34% 32.63%
优生优育系列 216.27万元 0.51% 12.96%
呼吸道系列-新冠产品 172.46万元 0.41% 28.10%

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

1、营业总收入同比增加88.33%,净利润同比增加166.45%

2024年半年度,英诺特营业总收入为4.21亿元,去年同期为2.24亿元,同比大幅增长88.33%,净利润为2.06亿元,去年同期为7,741.18万元,同比大幅增长166.45%。

净利润同比大幅增长的原因是(1)主营业务利润本期为2.43亿元,去年同期为9,926.91万元,同比大幅增长;(2)资产减值损失本期损失204.41万元,去年同期损失2,407.11万元,同比大幅增长。

值得注意的是,今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2、主营业务利润同比大幅增长145.16%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 4.21亿元 2.24亿元 88.33%
营业成本 7,741.99万元 6,506.60万元 18.99%
销售费用 3,815.95万元 2,073.04万元 84.08%
管理费用 1,932.83万元 2,094.63万元 -7.73%
财务费用 -374.55万元 -672.68万元 44.32%
研发费用 4,421.23万元 2,266.46万元 95.07%
所得税费用 3,358.19万元 1,208.57万元 177.86%

2024年半年度主营业务利润为2.43亿元,去年同期为9,926.91万元,同比大幅增长145.16%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于营业总收入本期为4.21亿元,同比大幅增长88.33%。

3、净现金流由负转正

2024年半年度,英诺特净现金流为3.06亿元,去年同期为-7,983.65万元,由负转正。

净现金流由负转正的原因是:

虽然投资支付的现金本期为22.22亿元,同比增长23.94%;

但是(1)收回投资收到的现金本期为24.22亿元,同比大幅增长38.75%;(2)销售商品、提供劳务收到的现金本期为3.86亿元,同比大幅增长170.09%。

PART 3
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金融投资回报率低

金融投资占总资产63.22%,投资主体为理财投资

在2024年半年度报告中,英诺特用于金融投资的资产为13.42亿元,占总资产的63.22%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,700.42万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2024半年度金融投资资产表


项目 投资金额
理财产品 13.27亿元
其他 1,450万元
合计 13.42亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

2024半年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 处置交易性金融资产取得的投资收益 1,252.29万元
公允价值变动收益 交易性金融资产公允价值变动收益 448.13万元
合计 1,700.42万元

PART 4
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近2年应收账款周转率呈现大幅增长

2024半年度,企业应收账款合计6,544.36万元,占总资产的3.08%,相较于去年同期的1.12亿元大幅减少41.40%。

1、应收账款周转率呈大幅增长趋势

本期,企业应收账款周转率为4.94。在2023年半年度到2024年半年度,企业应收账款周转率从1.89大幅增长到了4.94,平均回款时间从95天减少到了36天,回款周期大幅减少,企业的回款能力大幅提升。

(注:2023年中计提坏账188.42万元,2024年中计提坏账1602.38万元。)

2、短期回收款占比低,一年以内账龄占比大幅下降

一般而言,如果大多数的应收账款的账龄在一年以内,那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有1.43%的应收账款在一年以内,这个比例偏低,风险明显偏高。

账龄结构


账龄 期末余额 占比
未逾期
一年以内 132.77万元 1.43%
一至三年 9,159.84万元 98.57%
三年以上

从账龄趋势情况来看,公司企业一年以内应收账占比,从2023年的59.68%大幅下降到2024年的1.43%,一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

英诺特属于体外诊断(IVD)行业,专注于呼吸道病原体检测领域。 中国体外诊断行业近三年市场规模年复合增长率超15%,2024年市场规模突破1500亿元。政策推动分级诊疗和国产替代,免疫诊断、分子诊断等高附加值领域加速发展。未来三年,行业将向精准化、自动化、家庭化延伸,呼吸道检测赛道因多联检需求增长,市场空间有望突破200亿元。

2、市场地位及占有率

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