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分析报告

长信科技(300088)2024年中报解读:触控显示器件材料收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长,销售商品、提供劳务收到的现金长期小于营业收入

芜湖长信科技股份有限公司于2010年上市,实际控制人为“安徽省投资集团控股有限公司”。公司主要业务包含汽车电子和消费电子等业务领域。公司主导产品包括液客户车载sensor、车载sensor模组、车载盖板(2D和3D)、车载显示模组、超薄液晶显示面板、超薄玻璃盖板等。

根据长信科技2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收56.18亿元,同比大幅增长66.50%。扣非净利润1.64亿元,同比小幅增长7.20%。长信科技2024年半年度净利润2.24亿元,业绩同比小幅下降8.47%。本期经营活动产生的现金流净额为-4.21亿元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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触控显示器件材料收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

1、主营业务构成

主营产品为触控显示器件材料。

分产品 营业收入 占比 毛利率
触控显示器件材料 56.18亿元 100.0% 8.21%

2、触控显示器件材料收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

2024年半年度公司营收56.18亿元,与去年同期的33.74亿元相比,大幅增长了66.5%,主要是因为触控显示器件材料本期营收56.18亿元,去年同期为33.74亿元,同比大幅增长了66.5%。

近两年产品营收变化


名称 2024中报营收 2023中报营收 同比增减
触控显示器件材料 56.18亿元 33.74亿元 66.5%
合计 56.18亿元 33.74亿元 66.5%

3、触控显示器件材料毛利率的大幅下降导致公司毛利率的大幅下降

2024年半年度公司毛利率从去年同期的12.2%,同比大幅下降到了今年的8.21%,主要是因为触控显示器件材料本期毛利率8.21%,去年同期为12.2%,同比大幅下降32.7%。

4、触控显示器件材料毛利率持续下降

产品毛利率方面,虽然触控显示器件材料营收额在增长,但是毛利率却在下降。2020-2024年半年度触控显示器件材料毛利率呈大幅下降趋势,从2020年半年度的27.56%,大幅下降到2024年半年度的8.21%。

PART 2
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净利润近5年整体呈现下降趋势

1、营业总收入同比大幅增加66.50%,净利润同比小幅降低8.47%

2024年半年度,长信科技营业总收入为56.18亿元,去年同期为33.74亿元,同比大幅增长66.50%,净利润为2.24亿元,去年同期为2.44亿元,同比小幅下降8.47%。

净利润同比小幅下降的原因是:

虽然信用减值损失本期收益6,009.24万元,去年同期收益48.68万元,同比大幅增长;

但是(1)主营业务利润本期为8,400.73万元,去年同期为1.97亿元,同比大幅下降;(2)其他收益本期为5,535.56万元,去年同期为8,971.41万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比大幅下降57.40%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 56.18亿元 33.74亿元 66.50%
营业成本 51.57亿元 29.63亿元 74.07%
销售费用 3,880.34万元 2,096.29万元 85.11%
管理费用 9,403.71万元 8,610.65万元 9.21%
财务费用 1,233.95万元 -4,318.24万元 128.58%
研发费用 2.09亿元 1.36亿元 53.54%
所得税费用 221.64万元 1,848.75万元 -88.01%

2024年半年度主营业务利润为8,400.73万元,去年同期为1.97亿元,同比大幅下降57.40%。

虽然营业总收入本期为56.18亿元,同比大幅增长66.50%,不过毛利率本期为8.21%,同比大幅下降了3.99%,导致主营业务利润同比大幅下降。

3、非主营业务利润同比大幅增长

长信科技2024年半年度非主营业务利润为1.42亿元,去年同期为6,573.35万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 8,400.73万元 37.54% 1.97亿元 -57.40%
投资收益 2,589.97万元 11.58% 2,167.78万元 19.48%
其他收益 5,535.56万元 24.74% 8,971.41万元 -38.30%
信用减值损失 6,009.24万元 26.86% 48.68万元 12245.63%
其他 326.56万元 1.46% -2,722.04万元 112.00%
净利润 2.24亿元 100.00% 2.44亿元 -8.47%

4、财务费用大幅增长

本期财务费用为1,233.95万元,去年同期为-4,318.24万元,表示由上期的财务收益,变为本期的财务支出。

主要是由于:

虽然汇兑净损失本期为707.22万元,去年同期为3,737.88万元,同比大幅下降了81.08%;

但是(1)利息净支出本期为1,771.42万元,去年同期为-730.01万元,同比大幅增长了近3倍;(2)利息支出本期为3,234.45万元,去年同期为1,682.66万元,同比大幅增长了92.22%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
利息支出 3,234.45万元 1,682.66万元
利息净支出 1,771.42万元 -730.01万元
减:利息收入 -1,463.03万元 -2,412.67万元
汇兑净损失 707.22万元 3,737.88万元
其他 -3,016.12万元 -6,596.11万元
合计 1,233.95万元 -4,318.24万元

PART 3
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净现金流同比大幅增长

1、净利润同比小幅降低8.47%,净现金流同比大幅增加88.38%

2024年半年度,长信科技净利润为2.24亿元,去年同期为2.44亿元,同比小幅下降8.47%。净现金流为-2,399.89万元,去年同期为-2.06亿元,较去年同期大幅增长88.38%。

净现金流同比大幅增长原因是:


净现金流增长项目 本期值 同比增减 净现金流下降项目 本期值 同比增减
购买商品、接受劳务支付的现金 32.68亿元 79.98% 支付的其他与投资活动有关的现金 10.92亿元 62.37%
销售商品、提供劳务收到的现金 38.00亿元 35.24%
收到其他与投资活动有关的现金 10.37亿元 176.76%
取得借款收到的现金 15.56亿元 58.28%

2、销售商品、提供劳务收到的现金长期小于营业收入

从长期来看,销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入之比长期小于1,这说明大量款项作为应收款项欠着,企业的产品或服务缺乏竞争力,或者需要警惕虚增收入的可能。

3、净现金流为负

2024年半年度净现金流-2,399.89万元,净现金流为负。而去年同期为-2.06亿元,较去年同期大幅下降

净现金流本期为负的原因是:


净现金流为负项目 本期值 同比增减 净现金流为正项目 本期值 同比增减
经营活动产生的现金流净额 -4.21亿元 -190.17% 筹资活动产生的现金流净额 7.48亿元 153.62%
投资活动产生的现金流净额 -3.50亿元 63.81%

PART 4
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其他收益对净利润有较大贡献

2024年半年度,公司的其他收益为5,535.56万元,占净利润比重为24.74%,较去年同期减少38.30%。

其他收益明细


项目 2024半年度 2023半年度
增值税进项税额加计抵减 2,667.48万元 -
与递延收益相关的政府补助(与资产相关) 2,264.55万元 5,987.43万元
其他 603.52万元 2,983.99万元
合计 5,535.56万元 8,971.41万元

(1)本期政府补助对利润的贡献为2,848.72万元,其中非经常性损益的政府补助金额为2,469.82万元。

(2)本期共收到政府补助6,244.23万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助留存计入后期利润 3,395.51万元
本期政府补助计入当期利润(注1) 2,828.24万元
其他 20.48万元
小计 6,244.23万元

政府补助主要构成如下表所示:

注1.政府补助主要构成


补助项目 补助金额
增值税进项税额加计抵减 2,667.48万元
与递延收益相关的政府补助(与资产相关) 2,264.55万元

(3)本期政府补助余额还剩下4.24亿元,留存计入以后年度利润。

PART 5
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坏账收回大幅提升利润

2024半年度,企业应收账款合计31.06亿元,占总资产的20.05%,相较于去年同期的17.67亿元大幅增长75.82%。

2024年半年度,企业信用减值冲回利润6,009.24万元,其中主要是应收账款坏账损失6,967.67万元。

PART 6
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存货周转率大幅提升

2024年半年度,企业存货周转率为4.69,在2023年半年度到2024年半年度长信科技存货周转率从3.47大幅提升到了4.69,存货周转天数从51天减少到了38天。2024年半年度长信科技存货余额合计11.95亿元,占总资产的8.24%,同比去年的10.94亿元小幅增长9.32%。

(注:2020年中计提存货0.00元,2021年中计提存货9.18万元,2022年中计提存货196.21万元,2023年中计提存货2913.14万元,2024年中计提存货27.84万元。)

PART 7
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在建工程余额大幅增长

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