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分析报告

南网科技(688248)2024年中报解读:试验检测及调试服务收入的大幅增长推动公司营收的增长,净利润近4年整体呈现上升趋势

南方电网电力科技股份有限公司于2021年上市。公司的主营业务为应用清洁能源技术和新一代信息技术,通过提供“技术服务+智能设备”的综合解决方案,保障电力能源系统的安全运行和效率提升,促进电力能源系统的清洁化和智能化的发展。

根据南网科技2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收15.56亿元,同比增长23.75%。扣非净利润1.81亿元,同比大幅增长73.91%。南网科技2024年半年度净利润1.87亿元,业绩同比大幅增长61.33%。本期经营活动产生的现金流净额为-3.45亿元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。

PART 1
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试验检测及调试服务收入的大幅增长推动公司营收的增长

1、主营业务构成

公司的主要业务为技术服务,占比高达61.79%,主要产品包括储能系统技术服务、试验检测及调试服务、智能配用电设备三项,储能系统技术服务占比36.76%,试验检测及调试服务占比23.62%,智能配用电设备占比22.52%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
技术服务 9.61亿元 61.79% 26.72%
智能设备 5.93亿元 38.13% 32.46%
其他业务 133.71万元 0.08% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
储能系统技术服务 5.72亿元 36.76% 13.21%
试验检测及调试服务 3.67亿元 23.62% 47.24%
智能配用电设备 3.50亿元 22.52% 35.70%
机器人及无人机 1.06亿元 6.79% 30.20%
其他 9,120.80万元 5.86% 19.83%
其他业务 6,940.25万元 4.45% -

2、试验检测及调试服务收入的大幅增长推动公司营收的增长

2024年半年度公司营收15.55亿元,与去年同期的12.57亿元相比,增长了23.74%。

营收增长的主要原因是:

(1)试验检测及调试服务本期营收3.67亿元,去年同期为1.86亿元,同比大幅增长了97.44%。

(2)智能配用电设备本期营收3.50亿元,去年同期为1.85亿元,同比大幅增长了89.76%。

近两年产品营收变化


名称 2024中报营收 2023中报营收 同比增减
储能系统技术服务 5.72亿元 6.98亿元 -18.04%
试验检测及调试服务 3.67亿元 1.86亿元 97.44%
智能配用电设备 3.50亿元 1.85亿元 89.76%
机器人及无人机 1.06亿元 6,205.48万元 70.13%
其他 9,120.80万元 5,762.81万元 58.27%
智能监测设备 6,806.54万元 6,192.27万元 9.92%
其他业务 133.71万元 721.86万元 -
合计 15.55亿元 12.57亿元 23.74%

3、试验检测及调试服务毛利率下降

产品毛利率方面,2024年半年度储能系统技术服务毛利率为13.21%,同比下降1.93%,同期试验检测及调试服务毛利率为47.24%,同比下降2.11%。

PART 2
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净利润近4年整体呈现上升趋势

1、营业总收入同比增加23.75%,净利润同比大幅增加61.33%

2024年半年度,南网科技营业总收入为15.56亿元,去年同期为12.57亿元,同比增长23.75%,净利润为1.87亿元,去年同期为1.16亿元,同比大幅增长61.33%。

净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为2.09亿元,去年同期为1.33亿元,同比大幅增长。

值得注意的是,今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2、主营业务利润同比大幅增长56.78%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 15.56亿元 12.57亿元 23.75%
营业成本 11.06亿元 9.60亿元 15.22%
销售费用 4,755.55万元 3,420.96万元 39.01%
管理费用 1.03亿元 7,086.14万元 44.93%
财务费用 -1,090.02万元 -1,599.48万元 31.85%
研发费用 9,587.58万元 7,188.80万元 33.37%
所得税费用 2,130.26万元 1,181.02万元 80.38%

2024年半年度主营业务利润为2.09亿元,去年同期为1.33亿元,同比大幅增长56.78%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为15.56亿元,同比增长23.75%;(2)毛利率本期为28.92%,同比增长了5.25%。

3、费用情况

1)管理费用大幅增长

本期管理费用为1.03亿元,同比大幅增长44.93%。管理费用大幅增长的原因是:

(1)职工薪酬本期为5,124.55万元,去年同期为3,075.49万元,同比大幅增长了66.63%。

(2)折旧与摊销本期为1,298.83万元,去年同期为451.01万元,同比大幅增长了187.98%。

(3)物业租赁费本期为2,371.09万元,去年同期为1,953.35万元,同比增长了21.39%。

管理费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 5,124.55万元 3,075.49万元
物业租赁费 2,371.09万元 1,953.35万元
折旧与摊销 1,298.83万元 451.01万元
服务费 640.24万元 610.01万元
其他 835.24万元 996.28万元
合计 1.03亿元 7,086.14万元

2)销售费用大幅增长

本期销售费用为4,755.55万元,同比大幅增长39.01%。销售费用大幅增长的原因是:

(1)职工薪酬本期为2,303.51万元,去年同期为1,620.11万元,同比大幅增长了42.18%。

(2)投标费本期为688.35万元,去年同期为370.00万元,同比大幅增长了86.04%。

(3)技术服务费本期为422.60万元,去年同期为277.63万元,同比大幅增长了52.22%。

销售费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 2,303.51万元 1,620.11万元
投标费 688.35万元 370.00万元
质量保证费 644.66万元 527.07万元
技术服务费 422.60万元 277.63万元
其他 696.43万元 626.16万元
合计 4,755.55万元 3,420.96万元

PART 3
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金融投资回报率低

1、金融投资占总资产29.12%,投资主体为风险投资

在2024年半年度报告中,南网科技用于金融投资的资产为12.03亿元,占总资产的29.12%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为586.8万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2024半年度金融投资资产表


项目 投资金额
交易性金融资产-其他 12.02亿元
其他 100万元
合计 12.03亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益和交易性金融资产。

2024半年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 交易性金融资产在持有期间的投资收益 389.46万元
投资收益 交易性金融资产 197.34万元
合计 586.8万元

2、金融投资资产同比大额增长

从同期对比来看,企业的金融投资资产相比去年同期大幅上升了8.03亿元,变化率为200.61%。

PART 4
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近3年应收账款周转率呈现大幅增长

2024半年度,企业应收账款合计6.39亿元,占总资产的15.48%,相较于去年同期的6.87亿元小幅减少6.98%。

本期,企业应收账款周转率为2.94。在2022年半年度到2024年半年度,企业应收账款周转率从2.04大幅增长到了2.94,平均回款时间从88天减少到了61天,回款周期大幅减少,企业的回款能力大幅提升。

(注:2022年中计提坏账1209.15万元,2023年中计提坏账1780.07万元,2024年中计提坏账953.15万元。)

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