根据万祥科技2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收4.80亿元，同比增长17.44%。扣非净利润16.77万元，同比大幅下降99.15%。万祥科技2024年半年度净利润1,403.02万元，业绩同比大幅下降39.64%。本期经营活动产生的现金流净额为5,935.86万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司主要产品包括消费电子产品和动力/储能电池类产品两项，其中消费电子产品占比75.03%，动力/储能电池类产品占比18.11%。

2024年半年度公司营收4.81亿元，与去年同期的4.09亿元相比，增长了17.44%。

营收增长的主要原因是：

（1）动力/储能电池类产品本期营收8,702.21万元，去年同期为3,341.46万元，同比大幅增长了160.43%。

（2）其他本期营收3,296.43万元，去年同期为2,403.49万元，同比大幅增长了37.15%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的24.22%，同比下降到了今年的17.18%，主要是因为消费电子产品本期毛利率19.75%，去年同期为27.1%，同比下降27.12%。

产品毛利率方面，2022-2024年半年度消费电子产品毛利率呈大幅下降趋势，从2022年半年度的31.02%，大幅下降到2024年半年度的19.75%，2024年半年度动力/储能电池类产品毛利率为7.34%，同比大幅增长841.03%。

2024年半年度，万祥科技营业总收入为4.80亿元，去年同期为4.09亿元，同比增长17.44%，净利润为1,403.02万元，去年同期为2,324.44万元，同比大幅下降39.64%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然（1）资产减值损失本期损失156.29万元，去年同期损失812.85万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为1,115.07万元，去年同期为469.59万元，同比大幅增长。

但是主营业务利润本期为523.71万元，去年同期为3,470.59万元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为523.71万元，去年同期为3,470.59万元，同比大幅下降84.91%。

虽然营业总收入本期为4.80亿元，同比增长17.44%，不过毛利率本期为17.18%，同比下降了7.04%，导致主营业务利润同比大幅下降。

万祥科技2024年半年度非主营业务利润为1,324.36万元，去年同期为-373.49万元，扭亏为盈。

2024年半年度公司营收4.81亿元，同比增长17.44%，虽然营收在增长，但是财务收益在下降。

本期财务费用为-504.79万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了55.93%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重高达35.98%。归因于汇兑收益本期为434.68万元，去年同期为1,032.80万元，同比大幅下降了57.91%。

2024年半年度，万祥科技净现金流为-1.18亿元，去年同期为-1,488.99万元，较去年同期大幅下降6.94倍。

净现金流同比大幅下降的原因是：

虽然投资支付的现金本期为9,000.00万元，同比大幅下降80.22%；

但是收回投资收到的现金本期为5,171.06万元，同比大幅下降89.48%。

万祥科技2024半年度的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为1,403.02万元，非经常性损益为1,386.25万元。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期计入利润的政府补助金额1,107.22万元，具体来源如下表所示：

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助1,107.22万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下6,450.13万元，留存计入以后年度利润。

在2024年半年度报告中，万祥科技用于金融投资的资产为9,157.74万元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为328.8万元，占净利润1,403.02万元的23.44%。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，全部来源于理财产品投资收益。

企业的金融投资收益持续大幅上升，由2021年中的0元大幅上升至2024年中的328.8万元。

2024年半年度，企业存货周转率为3.49，在2023年半年度到2024年半年度万祥科技存货周转率从2.07大幅提升到了3.49，存货周转天数从86天减少到了51天。2024年半年度万祥科技存货余额合计1.33亿元，占总资产的9.69%，同比去年的1.74亿元下降23.18%。

2024半年度，万祥科技在建工程余额合计1.50亿元，相较期初的2.34亿元大幅下降了35.87%。主要在建的重要工程是万祥科技苏州二期厂房。

建设目标：万祥科技苏州二期厂房的建设目标是扩大动力/储能电池精密组件及柔性功能零组件产品的生产能力。通过引进先进的生产设备，增加新的生产线，打造自动化和高效的生产环境，以满足市场对高品质电池组件的需求。

建设内容：在江苏省苏州市吴中区淞葭路新建厂房，并且将引入一系列行业领先的设备，新增产线用于生产动力/储能电池精密组件产品。此外，项目还包括扩大公司现有柔性功能零组件产品的产能。

预期收益：达产后，该项目预计每年能够为万祥科技带来约62,378.40万元人民币的收入，并产生相应的净利润。这表明了项目具有良好的经济效益前景，有助于提升公司在相关领域的竞争力。

2024半年度，万祥科技固定资产合计6.40亿元，占总资产的37.82%，相比期初的5.08亿元增长了26.08%。

万祥科技属于消费电子行业，专注于微型精密结构件及功能件的研发与制造。 消费电子行业近三年受全球供应链波动影响，2023年市场规模约1.2万亿美元，2024年随智能穿戴、AR/VR设备需求回升，年复合增长率达6.8%，预计2025年新能源汽车电子部件及AIoT设备将推动市场扩容至1.4万亿美元，微型精密组件细分领域增速超行业均值，年均增长9%-12%

万祥科技在微型镍钛合金记忆金属组件领域占据技术优势，国内细分市场占有率约3%-5%，为全球头部消费电子品牌二级供应商，2024年新能源汽车热管理组件营收同比增长40%，核心产品线对国际客户供货规模突破2.3亿元

近3年半年度公司扣非净利润持续下降，2024年半年度扣非净利润较上期大幅下降。

公司主营利润近3年半年度持续下降，由于毛利率的下降，2024年半年度主营利润523.71万元，较去年同期大幅下降。

2024年半年度扣非净利润16.77万元，由于政府补助贡献了1,107.22万元，净利润盈利1,403.02万元。

值得一提的是，2024年半年报显示微宙电子常州二期厂房、重庆井上通笔记本外观结构件产业化项目投产，有望能够优化并提升后续盈利状况。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，万祥科技近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日，万祥科技的PE-TTM是409.55，而消费电子零部件及组装行业的PE-TTM是27.45，万祥科技的PE-TTM远高于消费电子零部件及组装行业的PE-TTM。