根据亚华电子2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收9,014.54万元，同比大幅下降39.85%。扣非净利润-1,431.72万元，由盈转亏。亚华电子2024年半年度净利润-1,278.58万元，业绩由盈转亏。

公司的主营业务为医院智能通讯交互系统，主要产品包括病房智能通讯交互系统和门诊服务交互系统两项，其中病房智能通讯交互系统占比74.49%，门诊服务交互系统占比13.99%。

2024年半年度公司营收9,014.54万元，与去年同期的1.50亿元相比，大幅下降了39.85%，主要是因为病房智能通讯交互系统本期营收6,714.50万元，去年同期为1.25亿元，同比大幅下降了46.25%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的47.11%，同比小幅下降到了今年的40.56%，主要是因为病房智能通讯交互系统本期毛利率38.15%，去年同期为49.92%，同比下降23.58%。

2024年半年度，亚华电子营业总收入为9,014.54万元，去年同期为1.50亿元，同比大幅下降39.85%，净利润为-1,278.58万元，去年同期为1,524.79万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-1,540.43万元，去年同期为1,622.60万元，由盈转亏。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为-1,540.43万元，去年同期为1,622.60万元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为9,014.54万元，同比大幅下降39.85%；（2）毛利率本期为40.56%，同比小幅下降了6.55%。

2024年半年度公司营收9,014.54万元，同比大幅下降39.85%，虽然营收在下降，但是管理费用却在增长。

本期管理费用为1,587.06万元，同比增长15.54%。

管理费用增长的原因是：

虽然业务招待费本期为119.99万元，去年同期为169.67万元，同比下降了29.28%；

但是（1）中介服务费本期为209.83万元，去年同期为13.16万元，同比大幅增长了近15倍；（2）职工薪酬本期为724.35万元，去年同期为635.15万元，同比小幅增长了14.04%；（3）折旧与摊销本期为251.78万元，去年同期为169.99万元，同比大幅增长了48.12%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为380.61万元，其中非经常性损益的政府补助金额为92.17万元。

(2)本期共收到政府补助349.98万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下976.89万元，留存计入以后年度利润。

在2024年半年度报告中，亚华电子用于金融投资的资产为3.06亿元，占总资产的24.62%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为118.65万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，全部来源于理财产品投资收益。

虽本期应收账款已进行大额计提，但企业应收账款坏账风险仍较大。原因是应收账款周转率仍在下降，账龄质量也仍然较差。

2024半年度，企业应收账款合计2.00亿元，占总资产的16.12%，相较于去年同期的1.84亿元小幅增长8.82%。

2024年半年度，企业信用减值损失298.24万元，其中主要是应收账款坏账损失311.58万元。

本期，企业应收账款周转率为0.43。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从0.86大幅下降到了0.43，平均回款时间从209天增加到了418天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有51.44%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司企业一年以内应收账占比，从2023年的74.82%下降到2024年的51.44%，三年以上应收账款占比从3.46%大幅上涨到6.54%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

就目前情况来说，若企业延续当前势头，则要格外注意企业应收账款的减值风险。

2024年半年度，企业存货周转率为0.98，在2023年半年度到2024年半年度亚华电子存货周转率从1.77大幅下降到了0.98，存货周转天数从101天增加到了183天。2024年半年度亚华电子存货余额合计9,952.73万元，占总资产的8.49%，同比去年的7,792.29万元增长27.73%。

亚华电子属于医疗信息化行业，专注于医院智能通讯交互系统软硬件一体化解决方案的研发与生产。 医疗信息化行业近三年受益于政策支持及技术升级，市场规模年均增速超12%，2024年突破千亿元。未来趋势聚焦AI与物联网融合，驱动远程医疗、区域信息平台及智慧医院建设，预计2025年市场空间将达1200亿元，技术迭代与数据互通成为核心增长点。

亚华电子在院内智能通讯细分领域处于第二梯队，市占率约3%-5%，客户覆盖超千家医疗机构，但面临头部企业挤压，产品线集中于病房交互系统，尚未形成全链条竞争力。

2024年半年度净利润亏损1,278.58万元，是4年来半年度的首次亏损，近3年半年度净利润持续下降。

2024年半年度主营利润亏损1,540.43万元，且是近4年半年度首次亏损，主营利润近3年半年度持续下降，由于营收和毛利率的同步下降。

风险方面，应收账款减值风险高、应收账款坏账风险较大。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，亚华电子近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日，亚华电子的PE-TTM是12558.65，而垂直应用软件行业的PE-TTM是70.41，亚华电子的PE-TTM远高于垂直应用软件行业的PE-TTM。