科大国创(300520)2024年中报解读：数字化运营收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降，非经常性损益减少了归母净利润的亏损
科大国创软件股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“董永东”。公司的主营业务是从事行业软件研究、开发和销售,提供IT解决方案,以及相关的信息系统集成、咨询与技术服务。公司的主要产品是电信运营支撑系统软件、金融资产管理软件、大数据应用平台及解决方案、互联网+智慧物流云服务平台、新能源汽车电池管理系统。
根据科大国创2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收6.58亿元，同比大幅下降41.07%。扣非净利润-3,366.69万元，由盈转亏。科大国创2024年半年度净利润-3,143.58万元，业绩由盈转亏。
数字化运营收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降
1、主营业务构成
公司的营收主要由以下三块构成，分别为政企、电信、智慧物流。主要产品包括数字化应用和数字化运营两项，其中数字化应用占比64.09%，数字化运营占比19.26%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 政企 | 2.04亿元 | 30.96% | 32.73% |
| 电信 | 1.62亿元 | 24.59% | 54.60% |
| 智慧物流 | 1.27亿元 | 19.26% | 55.87% |
| 智能汽车 | 1.03亿元 | 15.6% | 18.77% |
| 其他业务 | 6,323.30万元 | 9.59% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 数字化应用 | 4.22亿元 | 64.09% | 42.24% |
| 数字化运营 | 1.27亿元 | 19.26% | 55.87% |
| 数字化产品 | 1.09亿元 | 16.59% | 15.76% |
| 其他业务 | 36.02万元 | 0.05% | 59.27% |
2、数字化运营收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降
2024年半年度公司营收6.58亿元，与去年同期的11.17亿元相比，大幅下降了41.07%。
营收大幅下降的主要原因是：
（1）数字化运营本期营收1.27亿元，去年同期为5.68亿元，同比大幅下降了77.66%。
（2）数字化应用本期营收4.22亿元，去年同期为4.90亿元，同比小幅下降了13.93%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2024中报营收 | 2023中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 数字化应用 | 4.22亿元 | 4.90亿元 | -13.93% |
| 数字化运营 | 1.27亿元 | 5.68亿元 | -77.66% |
| 数字化产品 | 1.09亿元 | 5,934.78万元 | 84.11% |
| 其他业务 | 36.02万元 | - | - |
| 合计 | 6.58亿元 | 11.17亿元 | -41.07% |
3、数字化运营毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长
2024年半年度公司毛利率从去年同期的24.42%，同比大幅增长到了今年的40.48%，主要是因为数字化运营本期毛利率55.87%，去年同期为10.01%，同比大幅增长近5倍。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比下降41.07%，净利润由盈转亏
2024年半年度，科大国创营业总收入为6.58亿元，去年同期为11.17亿元，同比大幅下降41.07%，净利润为-3,143.58万元，去年同期为5,180.96万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是（1）信用减值损失本期损失4,299.00万元，去年同期收益517.62万元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为703.73万元，去年同期为4,449.86万元，同比大幅下降。
值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.58亿元 | 11.17亿元 | -41.07% |
| 营业成本 | 3.92亿元 | 8.44亿元 | -53.59% |
| 销售费用 | 8,164.96万元 | 7,117.48万元 | 14.72% |
| 管理费用 | 6,955.69万元 | 6,959.59万元 | -0.06% |
| 财务费用 | 837.83万元 | 1,144.10万元 | -26.77% |
| 研发费用 | 1.10亿元 | 1.28亿元 | -14.14% |
| 所得税费用 | -974.60万元 | -138.87万元 | -601.83% |
2024年半年度主营业务利润为-1,074.54万元，去年同期为-1,331.06万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为6.58亿元，同比大幅下降41.07%，不过毛利率本期为40.48%，同比大幅增长了16.06%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润由盈转亏
科大国创2024年半年度非主营业务利润为-3,043.64万元，去年同期为6,373.15万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,074.54万元 | 34.18% | -1,331.06万元 | 19.27% |
| 投资收益 | 620.01万元 | -19.72% | 1,441.96万元 | -57.00% |
| 其他收益 | 703.73万元 | -22.39% | 4,449.86万元 | -84.19% |
| 信用减值损失 | -4,299.00万元 | 136.76% | 517.62万元 | -930.53% |
| 其他 | -45.29万元 | 1.44% | -26.31万元 | -72.12% |
| 净利润 | -3,143.58万元 | 100.00% | 5,180.96万元 | -160.68% |
非经常性损益减少了归母净利润的亏损
科大国创2024半年度的归母净利润为-1,968.80万元，而非经常性损益为1,397.89万元。
本期非经常性损益项目概览表：
2024半年度的非经常性损益
| 项目 | 金额 |
|---|---|
| 非流动性资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分） | 799.75万元 |
| 单独进行减值测试的应收款项减值准备转回 | 579.68万元 |
| 政府补助 | 304.63万元 |
| 其他 | -286.16万元 |
| 合计 | 1,397.89万元 |
（一）非流动性资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分）
本期非流动资产处置损益主要是处置子公司的股权，具体信息如下表:
处置子公司收益的主要构成
| 子公司名称 | 股权处置价款 | 股权处置比例（%） | 股权处置方式 | 丧失控制权的时点 | 处置收益 |
|---|---|---|---|---|---|
| 科大国创极星（芜湖）科技有限公司 | 1,530.00万元 | 51.00% | 对外股权转让 | 2024年04月18日 | 865.88万元 |
本期以1,530.00万元出售科大国创极星（芜湖）科技有限公司51.00%，获得收益865.88万元，此时已完全出售该子公司股权。
（二）减值准备转回
坏账损失4,222.20万元，严重影响利润
2024年半年度，企业信用减值损失4,299.00万元，导致企业净利润从盈利1,155.43万元下降至亏损3,143.58万元，其中主要是应收账款坏账损失4,222.20万元。
净利润及信用减值损失表
| 项目 | 合计 |
|---|---|
| 净利润 | -3,143.58万元 |
| 信用减值损失（损失以“-”号填列） | -4,299.00万元 |
| 其中：应收账款坏账损失（损失以“-”号填列） | -4,222.20万元 |
应收账款坏账准备中计提的坏账准备共计4,693.88万元，占整个应收账款坏账准备的111.17%。
坏账准备情况表
| 项目名称 | 计提 | 收回或者转回 | 合计 |
|---|---|---|---|
| 应收账款坏账准备 | 4,693.88万元 | 471.68万元 | 4,222.20万元 |
| 合计 | 4,693.88万元 | 471.68万元 | 4,222.20万元 |
其中，按单项计提坏账准备的应收账款本期计提299.80万元，按组合计提坏账准备的应收账款本期计提3,861.27万元。
按单项计提
其中，按单项计提主要是企业对其他计提了529.71万元的减值准备。
按单项计提坏账准备情况表
| 项目名称 | 期末余额 | 期初余额 | 计提坏账准备 | 计提理由 |
|---|---|---|---|---|
| 其他 | 2,177.55万元 | 1,647.84万元 | 529.71万元 | 预计难以收回 |
1、应收账款周转率连续5年下降
本期，企业应收账款周转率为0.66。在2019年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率连续5年下降，平均回款时间从135天增加到了272天，回款周期大幅增长，应收账款的回款风险越来越大。
（注：为了展示周转率的真实情况，以上周转率均恢复至本期“应收账款坏账损失”之前的水平）
2、一年以内账龄占比小幅下降
从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为77.23%，18.37%和4.40%。
从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2021半年度至2024半年度从87.03%小幅下降到77.23%。
（三）政府补助
(1)本期政府补助对利润的贡献为304.63万元。
(2)本期共收到政府补助1,094.87万元，主要分布如下表所示：
本期收到的政府补助分配情况
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 本期政府补助留存计入后期利润 | 1,052.79万元 |
| 其他 | 42.08万元 |
| 小计 | 1,094.87万元 |
政府补助主要构成如下表所示：
注1.政府补助主要构成
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 其他 | 81.37万元 |
| 政府补助 | 42.08万元 |
(3)本期政府补助余额还剩下1.07亿元，留存计入以后年度利润。
扣非净利润趋势
商誉金额较高
在2024年半年度报告中，科大国创形成的商誉为1.05亿元，占净资产的5.3%。
商誉结构
| 商誉项 | 商誉现值 | 备注 |
|---|---|---|
| 国创新能 | 1.05亿元 | 存在较大的减值风险 |
| 商誉总额 | 1.05亿元 |
商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为国创新能。
国创新能存在较大的减值风险
（1） 风险分析
2021-2023年期末的净利润增长率为-221.19%，但是根据2023年商誉减值报告测试预测，在折现率为10.47%的情况下，未来现金流现值为3.72亿元，而2023年末净利润为-6,273万元，预测数据是否太过乐观？？由此判断，商誉存在极大减值的风险。
再由2024年中报提供的数据不难发现，中报的净利润为-896.04万元，虽然同比亏损下降18.6%，但是依然存在较大商誉减值风险的可能性。
业绩增长表
| 国创新能 | 净利润 | 净利润增长率 | 营业收入 | 营业收入增长率 |
|---|---|---|---|---|
| 2021年末 | 5,176.33万元 | - | 3.05亿元 | - |
| 2022年末 | 5,357.21万元 | 3.49% | 4.79亿元 | 57.05% |
| 2023年末 | -6,273万元 | -217.09% | 1.97亿元 | -58.87% |
| 2023年中 | -1,100.8万元 | - | 5,610.49万元 | - |
| 2024年中 | -896.04万元 | 18.6% | 1.01亿元 | 80.02% |
（2） 收购情况
2018年末，企业斥资6.91亿元的对价收购国创新能100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅1.12亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达515.94%，形成的商誉高达5.79亿元，占当年净资产的44.26%。
国创新能收购前业绩展示如下表所示：
收购前业绩
| 年份 | 总资产 | 净资产 | 营业收入 | 净利润 |
|---|---|---|---|---|
| 2018年1-6月 | 1.48亿元 | - | 7,088.7万元 | 1,593.61万元 |
| 2017年度 | 1.16亿元 | - | 9,902.41万元 | 615.63万元 |
| 2016年度 | 5,083.65万元 | - | 4,503.23万元 | 650.04万元 |
（3） 发展历程
国创新能承诺在2018年至2020年实现业绩分别不低于4000万元、5000万元、6000万元，累计不低于1.5亿元。实际2018-2020年末产生的业绩为4,151.89万元、4,493.94万元、3,707.59万元，累计1.24亿元，未完成承诺。
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