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普元信息(688118)2024年中报解读:净利润近4年整体呈现下降趋势,存货周转率持续下降

普元信息技术股份有限公司于2019年上市,实际控制人为“刘亚东”。公司的主营业务是软件基础平台业务和基于软件基础平台的应用开发业务。公司主要产品包括SOA系列产品、大数据系列产品、云计算系列产品等。

根据普元信息2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收1.32亿元,同比下降26.96%。扣非净利润-6,364.21万元,较去年同期亏损增大。普元信息2024年半年度净利润-6,053.45万元,业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-9,149.29万元,营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。

PART 1
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主营业务构成

产品方面,软件基础平台业务为第一大收入来源,占比80.76%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
软件基础平台业务 1.07亿元 80.76% 46.64%
基于软件基础平台的应用开发业务 2,538.48万元 19.24% 28.09%

PART 2
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净利润近4年整体呈现下降趋势

1、营业总收入同比降低26.96%,净利润亏损持续增大

2024年半年度,普元信息营业总收入为1.32亿元,去年同期为1.81亿元,同比下降26.96%,净利润为-6,053.45万元,去年同期为-3,131.79万元,较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是:

虽然所得税费用本期收益633.25万元,去年同期收益94.57万元,同比大幅增长;

但是主营业务利润本期为-7,233.08万元,去年同期为-4,122.94万元,亏损增大。

值得注意的是,今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2、主营业务利润较去年同期亏损增大

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.32亿元 1.81亿元 -26.96%
营业成本 7,512.67万元 1.04亿元 -27.58%
销售费用 5,847.53万元 5,215.57万元 12.12%
管理费用 2,585.78万元 1,737.66万元 48.81%
财务费用 -190.53万元 -128.31万元 -48.49%
研发费用 4,538.50万元 4,844.73万元 -6.32%
所得税费用 -633.25万元 -94.57万元 -569.60%

2024年半年度主营业务利润为-7,233.08万元,去年同期为-4,122.94万元,较去年同期亏损增大。

虽然毛利率本期为43.07%,同比有所增长了0.49%,不过营业总收入本期为1.32亿元,同比下降26.96%,导致主营业务利润亏损增大。

3、管理费用大幅增长

2024年半年度公司营收1.32亿元,同比下降26.96%,虽然营收在下降,但是管理费用却在增长。

本期管理费用为2,585.78万元,同比大幅增长48.81%。归因于工资及社保本期为2,040.88万元,去年同期为1,013.63万元,同比大幅增长了101.34%。

管理费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
工资及社保 2,040.88万元 1,013.63万元
会务咨询费 178.03万元 225.32万元
交通差旅及办公费等 116.23万元 224.14万元
其他 250.64万元 274.57万元
合计 2,585.78万元 1,737.66万元

PART 3
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金融投资回报率低

金融投资占总资产17.25%,投资主体为债券投资

在2024年半年度报告中,普元信息用于金融投资的资产为1.59亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为199.57万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2024半年度金融投资资产表


项目 投资金额
债券投资 1.21亿元
非上市公司股权投资 3,741.06万元
其他 100万元
合计 1.59亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于其中:交易性金融资产/以公允价值计量且其变动计入当期损益的理财产品和交易性金融资产在持有期间的投资收益。

2024半年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 交易性金融资产在持有期间的投资收益 78.05万元
投资收益 其中:交易性金融资产/以公允价值计量且其变动计入当期损益的理财产品 121.53万元
合计 199.57万元

PART 4
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存货周转率持续下降

2024年半年度,企业存货周转率为3.16,在2021年半年度到2024年半年度,存货周转率连续4年下降,平均回款时间从50天增加到了56天,企业存货周转能力下降,2024年半年度普元信息存货余额合计5,428.38万元,占总资产的6.16%,同比去年的7,041.25万元下降22.91%。

(注:2020年中计提存货12.69万元,2021年中计提存货38.48万元,2022年中计提存货189.51万元,2023年中计提存货37.79万元,2024年中计提存货36.55万元。)

PART 5
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近2年应收账款周转率呈现大幅下降

2024半年度,企业应收账款合计2.03亿元,占总资产的22.06%,相较于去年同期的2.12亿元基本不变。

本期,企业应收账款周转率为0.64。在2023年半年度到2024年半年度,企业应收账款周转率从0.93大幅下降到了0.64,平均回款时间从193天增加到了281天,回款周期大幅增长,企业的回款能力大幅下降。

(注:2020年中计提坏账20.23万元,2021年中计提坏账114.17万元,2022年中计提坏账22.94万元,2023年中计提坏账112.47万元,2024年中计提坏账25.47万元。)

PART 6
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行业分析

1、行业发展趋势

普元信息属于基础软件行业,专注于企业级中间件研发与技术服务。 基础软件行业近三年受益于数字化转型与信创政策驱动,市场规模年均增速超15%,2024年市场规模突破600亿元。未来趋势聚焦国产替代深化、云原生架构升级及AI融合,预计2025年市场空间将达800亿元,政务、金融、能源领域需求持续释放。

2、市场地位及占有率

普元信息在中间件细分领域处于国产厂商第一梯队,2024年信创中间件市场占有率约12%-15%,在金融、电信行业渗透率领先,政务领域中标率超20%,技术适配度与全栈产品能力为差异化竞争优势。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
普元信息(688118) 企业级中间件及数字化解决方案提供商,覆盖应用支撑、数据治理等全栈产品 2025年政务领域订单占比35%,金融行业中间件营收同比增25%
东方通(300379) 国产中间件龙头企业,产品包括应用服务器、消息中间件等 2024年市占率约20%,党政领域覆盖率超60%
宝兰德(688058) 中间件及智能运维服务商,聚焦电信、金融行业 2024年运营商市场营收占比超50%,云中间件业务增速30%
中创股份(688695) 中间件及信息安全产品供应商,布局金融、能源领域 2025年信创项目签约额同比增40%,核心产品适配率达90%

总结
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1、经营分析总结

最近6年半年度,公司净利润均处于亏损状态,近4年半年度净利润亏损持续增加,2024年半年度净利润亏损6,053.45万元,亏损较上期大幅增大。

公司主营利润近5年半年度均处于亏损状态,由于营收的下降,2024年半年度主营利润亏损7,233.08万元,较去年同期亏损大幅加剧。

总体来说,公司不仅盈利能力堪忧,而且在行业中也属于落后地位。

2、经营评分及排名

经营评分:14 总排名:5126/5338
行业排名(中间件):4/4
2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报 2024年中报
评分 15 15 19 14 14
行业中位数 48 31 59 29 37
行业排名 80 61 79 96 94

中间件行业经营评分排名前三名


排名 2024年半年度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 中创股份 86 中创股份 89
2 宝兰德 27 宝兰德 41
3 东方通 14 普元信息 19

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,近期普元信息PE-TTM为负,参考价值不大。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
普元信息 -7.468527 5258

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
普元信息 -7.862721 5278

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

普元信息神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
-7.468 -7.862 103 5322

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 理工能科 2580 1242
2 龙软科技 2742 1355
3 德赛西威 3013 1510


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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