根据富瀚微2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收8.00亿元，同比小幅下降9.40%。扣非净利润9,724.18万元，同比下降21.54%。富瀚微2024年半年度净利润8,303.65万元，业绩同比大幅下降35.76%。本期经营活动产生的现金流净额为1.97亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司主要产品包括专业视频处理产品和智慧物联产品两项，其中专业视频处理产品占比66.04%，智慧物联产品占比17.63%。

2024年半年度公司营收8.00亿元，与去年同期的8.84亿元相比，小幅下降了9.4%，主要是因为专业视频处理产品本期营收5.29亿元，去年同期为6.14亿元，同比小幅下降了13.91%。

2024年半年度公司毛利率为37.56%，同比去年的38.56%基本持平。产品毛利率方面，2021-2024年半年度专业视频处理产品毛利率呈下降趋势，从2021年半年度的44.49%，下降到2024年半年度的37.11%，2022-2024年半年度智慧物联产品毛利率呈小幅下降趋势，从2022年半年度的34.22%，小幅下降到2024年半年度的30.92%。

本期净利润为8,303.65万元，去年同期1.29亿元，同比大幅下降35.76%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然其他收益本期为1,713.88万元，去年同期为296.89万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为6,022.25万元，去年同期为1.26亿元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为6,022.25万元，去年同期为1.26亿元，同比大幅下降52.19%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为8.00亿元，同比小幅下降9.40%；（2）研发费用本期为1.66亿元，同比小幅增长12.73%；（3）毛利率本期为37.56%，同比有所下降了1.00%。

富瀚微2024年半年度非主营业务利润为2,213.69万元，去年同期为565.74万元，同比大幅增长。

2024年半年度公司营收8.00亿元，同比小幅下降9.4%，虽然营收在下降，但是销售费用却在增长。

本期销售费用为1,109.32万元，同比增长17.87%。

销售费用增长的原因是：

虽然展会费本期为21.41万元，去年同期为77.96万元，同比大幅下降了72.54%；

但是（1）市场费用本期为123.35万元，去年同期为5,960.00元，同比大幅增长了近206倍；（2）职工薪酬本期为820.98万元，去年同期为753.27万元，同比小幅增长了8.99%。

2024年半年度，公司的其他收益为1,713.88万元，占净利润比重为20.64%，较去年同期增加477.27%。

在2024年半年度报告中，富瀚微用于金融投资的资产为2.2亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为421.58万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益和结构性存款收益。

在2024年半年度报告中，富瀚微形成的商誉为2.72亿元，占净资产的9.78%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为眸芯科技(上海)有限公司。

2021-2023年期末的营业收入增长率为20.12%，同时根据2023年商誉减值报告测试预测的2024年期末营业收入增长率预测为8.47%。

但是由2024年中报提供的数据不难发现，中报的营业收入为1.17亿元，同比下降45.58%，增长率低于预期，存在极大商誉减值风险的可能性。

2021年末，企业斥资5.22亿元的对价收购眸芯科技(上海)有限公司32.43%的股份，但其32.43%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅2.5亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达108.7%，形成的商誉高达2.72亿元，占当年净资产的12.98%。

眸芯科技(上海)有限公司的历年业绩数据如下表所示：

2024半年度，企业应收账款合计3.00亿元，占总资产的8.15%，相较于去年同期的3.33亿元小幅减少10.04%。

本期，企业应收账款周转率为2.17。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从2.91下降到了2.17，平均回款时间从61天增加到了82天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

2024年半年度，富瀚微的无形资产合计2.90亿元，占总资产的7.89%，相较于年初的3.35亿元小幅减少13.28%。

在本报告期内，无形资产减少主要是因为新增摊销所导致的，企业减少无形资产5,311.98万元。

富瀚微属于集成电路设计行业，专注于视频图像处理芯片及解决方案的研发与销售。 集成电路设计行业近三年受智能化、物联网及AI驱动，市场规模稳步增长，2023年国内行业规模突破5000亿元，年复合增长率超15%。未来趋势聚焦于高算力芯片、车规级芯片及边缘AI领域，预计2026年市场空间将超8000亿元，国产替代加速推动行业竞争格局重塑。

富瀚微在国内视频图像处理芯片领域位居第二梯队，安防监控芯片市占率约12%，车载视觉芯片领域渗透率逐步提升，但高端市场仍被国际巨头主导。

近3年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润8,303.65万元，较上期大幅下降。

公司主营利润近3年半年度持续下降，2024年半年度主营利润6,022.25万元，较去年同期大幅下降，一方面是因为公司营收在小幅下降，另一方面则是研发费用在小幅增长。

风险方面，眸芯科技(上海)有限公司存在极大的减值风险。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，富瀚微近期的市盈率在历史上处在中等的水平。

在2025年04月15日，富瀚微的PE-TTM是46.33，而数字芯片设计行业的PE-TTM是90.42，富瀚微的PE-TTM相比数字芯片设计行业的PE-TTM较低。