根据凌志软件2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收5.32亿元，同比大幅增长58.60%。扣非净利润-2,064.94万元，由盈转亏。凌志软件2024年半年度净利润1,010.92万元，业绩同比大幅下降79.11%。

产品方面，对日软件开发服务为第一大收入来源，占比94.56%。

2024年半年度，凌志软件营业总收入为5.32亿元，去年同期为3.35亿元，同比大幅增长58.60%，净利润为1,010.92万元，去年同期为4,838.09万元，同比大幅下降79.11%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然投资收益本期为2,838.66万元，去年同期为498.93万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为-1,826.67万元，去年同期为3,911.72万元，由盈转亏。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为-1,826.67万元，去年同期为3,911.72万元，由盈转亏。

虽然营业总收入本期为5.32亿元，同比大幅增长58.60%，不过（1）财务费用本期为9,485.25万元，同比大幅增长2.75倍；（2）毛利率本期为30.63%，同比下降了11.36%，导致主营业务利润由盈转亏。

凌志软件2024年半年度非主营业务利润为3,598.15万元，去年同期为1,334.25万元，同比大幅增长。

2024年半年度公司营收5.32亿元，同比大幅增长58.6%，虽然营收在增长，但是研发费用却在下降。

本期财务费用为9,485.25万元，同比大幅增长近3倍。归因于汇兑净损失本期为9,214.31万元，去年同期为2,548.00万元，同比大幅增长了近3倍。

本期研发费用为3,420.62万元，同比下降19.24%。归因于职工薪酬本期为3,220.63万元，去年同期为4,012.53万元，同比下降了19.74%。

本期管理费用为3,863.12万元，同比大幅增长104.44%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为2,540.49万元，去年同期为1,495.67万元，同比大幅增长了69.86%。

（2）办公费用本期为479.91万元，去年同期为72.22万元，同比大幅增长了近6倍。

2024年半年度，凌志软件净现金流为6,966.68万元，去年同期为-561.29万元，由负转正。

净现金流由负转正原因是：

凌志软件2024半年度的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为1,015.88万元，非经常性损益为3,080.82万元。

本期非经常性损益项目概览表：

在2024年半年度报告中，凌志软件用于金融投资的资产为3.24亿元，占总资产的20.66%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为911.28万元，占净利润1,010.92万元的90.14%。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益和交易性金融资产在持有期间的投资收益。

企业的金融投资资产持续小幅下滑，由2021年中的4.39亿元小幅下滑至2024年中的3.24亿元，变化率为-26.2%，且企业的金融投资收益持续下滑，由2022年中的2,382.09万元下滑至2024年中的911.28万元，变化率为-61.74%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为361.60万元，其中非经常性损益的政府补助金额为335.89万元。

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助361.60万元，主要分布如下表所示：

凌志软件2024年初用于对外股权投资的资产为9,776.67万元，2024年中为1,583.15万元，对外股权投资所产生的收益为2,325.87万元，占净利润1,010.92万元的230.08%。

对外股权投资资产大幅减少的原因是苏州工业园区凌志汉理创业投资合伙企业（有限合伙）减少8,225.37万元。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益12.7万元和处置外股权投资的收益2,313.17万元。

该公司几乎每年都有追加投资，在追投的加持下收益仍年年下滑，且投资收益率由2020年末的74.04%下降至-10.32%。同比上期看起来，投资亏损有所缓解。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续下滑，由2022年中的1.11亿元下滑至2024年中的1,583.15万元，增长率为-85.73%。而企业的对外股权投资收益持续大幅上升，由2020年中的-28.17万元大幅上升至2024年中的2,325.87万元，增长率为8356.53%。

2024半年度，企业应收账款合计1.28亿元，占总资产的8.15%，相较于去年同期的1.05亿元增长22.22%。

本期，企业应收账款周转率为4.04。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从3.05大幅增长到了4.04，平均回款时间从59天减少到了44天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。

金融科技软件开发 金融科技行业近三年受数字化转型驱动加速发展，云计算与人工智能技术渗透推动智能投顾、区块链应用及监管科技等细分领域增长。全球市场规模预计以年复合增长率超15%扩张，2025年有望突破3000亿美元。国内市场聚焦证券、银行IT系统升级，政策支持与金融信创催化行业扩容，头部企业向全链条解决方案拓展。

凌志软件在国内金融IT服务领域处于第二梯队，凭借对日高端软件开发经验形成差异化竞争力，国内证券行业客户覆盖超80家机构。其日本市场占有率居中国对日外包企业前列，国内金融科技解决方案营收占比持续提升至5.21%（2024年数据）。

2024年半年度扣非净利润亏损2,069.90万元，是10年来半年度的首次亏损。

2024年半年度主营利润亏损1,826.67万元，且是近5年半年度首次亏损，一方面是因为公司毛利率在下降，另一方面则是财务费用在大幅增长。

总体来说，公司盈利能力不佳，但在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，凌志软件近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年01月23日，凌志软件的PE-TTM是33.60，而垂直应用软件行业的PE-TTM是70.41，凌志软件的PE-TTM远低于垂直应用软件行业的PE-TTM。