根据恒玄科技2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收15.31亿元，同比大幅增长68.27%。扣非净利润1.12亿元，同比大幅增长18.73倍。恒玄科技2024年半年度净利润1.48亿元，业绩同比大幅增长199.76%。本期经营活动产生的现金流净额为1.15亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

主营产品为芯片销售收入。

2024年半年度，恒玄科技营业总收入为15.31亿元，去年同期为9.10亿元，同比大幅增长68.27%，净利润为1.48亿元，去年同期为4,925.34万元，同比大幅增长199.76%。

净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为1.39亿元，去年同期为5,012.24万元，同比大幅增长；（2）资产减值损失本期损失2,495.37万元，去年同期损失4,369.13万元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为1.39亿元，去年同期为5,012.24万元，同比大幅增长176.87%。

虽然毛利率本期为33.19%，同比小幅下降了1.92%，不过营业总收入本期为15.31亿元，同比大幅增长68.27%，推动主营业务利润同比大幅增长。

本期研发费用为3.22亿元，同比大幅增长36.76%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬及股份支付本期为1.97亿元，去年同期为1.46亿元，同比大幅增长了35.27%。

（2）研发工程费本期为7,038.11万元，去年同期为3,807.25万元，同比大幅增长了84.86%。

恒玄科技2024半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益3,553.80万元,占归母净利润的24.07%。

本期非经常性损益项目概览表：

在2024年半年度报告中，恒玄科技用于金融投资的资产为20亿元，占总资产的29.39%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为3,200.29万元，占净利润1.48亿元的21.68%。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益。

企业的金融投资资产持续下滑，由2022年中的34.06亿元下滑至2024年中的20亿元，变化率为-41.29%，且企业的金融投资收益持续小幅下滑，由2021年中的5,055.44万元小幅下滑至2024年中的3,200.29万元，变化率为-36.7%。

2024半年度，企业应收账款合计5.30亿元，占总资产的7.79%，相较于去年同期的3.82亿元大幅增长38.83%。

本期，企业应收账款周转率为3.28。在2022年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从2.20大幅增长到了3.28，平均回款时间从81天减少到了54天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。

2024年半年度，恒玄科技资产减值损失2,495.37万元，其中主要是存货跌价准备减值合计2,495.37万元。

2024年半年度，企业存货周转率为2.28，在2022年半年度到2024年半年度恒玄科技存货周转率从0.96大幅提升到了2.28，存货周转天数从187天减少到了78天。2024年半年度恒玄科技存货余额合计6.83亿元，占总资产的11.76%。

2024半年度，恒玄科技在建工程余额合计9,791.65万元，相较期初的4,628.91万元大幅增长。主要在建的重要工程是研发中心项目。

建设目标：恒玄科技研发中心建设项目旨在加强公司的研发能力，提升技术创新水平，进一步巩固公司在智能无线音频芯片领域的领先地位。通过该项目的实施，公司期望能够开发出更先进、更具竞争力的产品，并持续推动技术进步和产品迭代。

建设内容：根据恒玄科技招股说明书中的信息，研发中心建设项目包括但不限于实验室扩建、购置先进的研发设备、引进高水平的技术人才以及进行相关的技术研发工作。具体而言，项目将聚焦于智能蓝牙音频芯片升级、智能WiFi音频芯片的研发及产业化、Type-C音频芯片升级等方面，以满足市场对于高质量音频解决方案的需求。

建设时间和周期：关于研发中心的具体建设时间和周期，在公开资料中没有明确指出详细的开始日期和结束日期。通常此类项目的规划与执行会依据企业战略调整和技术发展需要而定，但可以推测项目建设周期可能涵盖从数月到数年不等，这取决于项目规模及复杂度。

预期收益：研发中心项目预期能为恒玄科技带来多方面的积极影响。一方面，它有助于增强企业的核心竞争力，促进新产品的快速推出；另一方面，随着技术水平的提高，公司将能够更好地满足客户需求，进而扩大市场份额。长期来看，预计还能带动收入增长并改善财务表现，为企业创造更大的经济价值和社会效益。

恒玄科技属于智能音频SoC芯片设计行业。 智能音频芯片行业近三年受益于TWS耳机、智能家居及可穿戴设备需求爆发，全球市场规模年均增速超15%，2024年预计突破120亿美元。未来技术趋势聚焦AI语音交互集成、超低功耗设计及多模态融合，边缘端算力提升驱动行业向高端化发展，预计2025年市场空间将达160亿美元。

恒玄科技为全球领先的智能音频芯片供应商，在TWS耳机主控芯片领域市占率约25%，位居全球前三，2024年其AI语音芯片在智能家居市场渗透率提升至18%，客户覆盖华为、小米等头部品牌。

2021-2023年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润1.48亿元，较上期大幅增长。

公司主营利润近3年半年度持续增长，由于营收的大幅增长，2024年半年度主营利润1.39亿元，较去年同期大幅增长。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入研发中心项目，有望能够优化并提升后续盈利状况。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，恒玄科技近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年01月23日，恒玄科技的PE-TTM是147.74，而数字芯片设计行业的PE-TTM是85.88，恒玄科技的PE-TTM相比数字芯片设计行业的PE-TTM较高。