根据中科飞测2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收4.64亿元，同比增长26.91%。扣非净利润-1.15亿元，由盈转亏。中科飞测2024年半年度净利润-6,801.47万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-9,499.54万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司主要产品包括检测设备和量测设备两项，其中检测设备占比66.18%，量测设备占比32.32%。

2024年半年度，中科飞测营业总收入为4.64亿元，去年同期为3.66亿元，同比增长26.91%，净利润为-6,801.47万元，去年同期为4,593.91万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-9,333.43万元，去年同期为1,012.07万元，由盈转亏。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为-9,333.43万元，去年同期为1,012.07万元，由盈转亏。

虽然营业总收入本期为4.64亿元，同比增长26.91%，不过（1）研发费用本期为2.07亿元，同比大幅增长114.22%；（2）毛利率本期为46.23%，同比有所下降了0.54%，导致主营业务利润由盈转亏。

中科飞测2024年半年度非主营业务利润为2,509.42万元，去年同期为3,573.14万元，同比下降。

本期研发费用为2.07亿元，同比大幅增长114.22%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为1.04亿元，去年同期为6,303.57万元，同比大幅增长了65.37%。

（2）材料费用本期为5,578.06万元，去年同期为1,621.68万元，同比大幅增长了近2倍。

本期销售费用为4,087.82万元，同比大幅增长79.44%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为2,019.62万元，去年同期为1,307.22万元，同比大幅增长了54.5%。

（2）股份支付费本期为643.76万元，去年同期为12.92万元，同比大幅增长了近49倍。

（3）市场推广及维系费本期为494.55万元，去年同期为294.05万元，同比大幅增长了68.19%。

本期管理费用为6,355.81万元，同比大幅增长51.43%。

管理费用大幅增长的原因是：

虽然业务招待费本期为19.06万元，去年同期为373.18万元，同比大幅下降了94.89%；

但是（1）股份支付费本期为969.31万元，去年同期为1.70万元，同比大幅增长了近569倍；（2）职工薪酬本期为3,068.30万元，去年同期为2,216.25万元，同比大幅增长了38.45%。

中科飞测2024半年度的归母净利润为-6,801.47万元，而非经常性损益为4,711.93万元。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为3,817.09万元，其中非经常性损益的政府补助金额为3,584.31万元。

往期留存政府补助剩余金额为5,296.52万元，其中3,704.87万元计入当期利润中。

(2)本期共收到政府补助4,922.12万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下6,401.55万元，留存计入以后年度利润。

在2024年半年度报告中，中科飞测用于金融投资的资产为8.51亿元，占总资产的22.33%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,090.98万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和其他债权投资在持有期间取得的利息收入。

从同期对比来看，企业的金融投资资产相比去年同期大幅上升了8.51亿元。

2024年半年度，中科飞测资产减值损失2,042.13万元，其中主要是存货跌价准备减值合计2,092.58万元。

2024年半年度，企业存货周转率为0.37，在2023年半年度到2024年半年度中科飞测存货周转率从0.39小幅下降到了0.37，存货周转天数从461天增加到了486天。2024年半年度中科飞测存货余额合计13.70亿元，占总资产的37.12%，同比去年的9.97亿元大幅增长37.46%。

2024半年度，中科飞测在建工程余额合计1.09亿元，相较期初的3,169.38万元大幅增长。主要在建的重要工程是高端半导体质量控制设备产业化项目。

建设目标：高端半导体质量控制设备产业化项目的建设目标是扩大公司检测和量测设备的产能，满足下游客户市场需求，逐步实现新产品的产业化生产，提高公司产品的国内市场占有率，促进公司主营业务的持续增长。

建设内容：本项目拟在广州市黄埔区进行高端半导体质量控制设备产业化项目建设，通过新建现代化的洁净生产车间，购置先进的软硬件设备，引入行业专业人才，建设高端半导体质量控制设备产业化基地。项目总投资金额为30,895.84万元，主要包括土地投资、建筑投资、设备投资、预备费和铺底流动资金。

建设时间和周期：本项目的建设时间为2021年4月至2023年，建设周期约为24个月。项目将分阶段实施，确保各个建设环节有序推进，最终按时完成并投入使用。

预期收益：项目建成后，公司将大幅提高检测和量测设备的产能，进一步提升整体技术研发效率和新产品产业化能力，稳定快速地满足市场需求。预计项目达产后，公司年新增销售收入将显著增加，市场竞争力和盈利能力将得到进一步提升。

中科飞测属于半导体质量控制设备行业，专注于集成电路制造环节的量测与检测设备研发及产业化。 中国大陆半导体量检测设备市场规模2023年达43.6亿美元，2016-2023年复合增速30%，科磊半导体占据64.3%份额，国产化率不足5%。未来随着国内半导体产业链自主化加速，国产设备在技术突破及下游扩产驱动下，预计2025年国产化率有望突破15%，市场空间超60亿美元。

中科飞测是国内量检测设备龙头，2024年在国产前道检测设备领域市占率约12%，居本土企业首位，其无图形缺陷检测设备在国内头部客户产线量产应用，2025年一季度新增订单同比增长38%。

最近4年半年度，公司扣非净利润长期处于亏损状态，2024年半年度扣非净利润同比去年由盈转亏。

公司主营利润近4年半年度长期处于亏损状态，2024年半年度主营利润亏损9,333.43万元，同比去年由盈转亏，一方面是因为公司研发费用在大幅增长，另一方面则是毛利率在下降。

2024年半年度扣非净利润亏损1.15亿元，由于政府补助贡献了3,817.09万元，净利润减亏至-6,801.47万元。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入高端半导体质量控制设备产业化项目，预计将进一步提升后期的利润率。

总体来说，公司不仅盈利能力不佳，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，中科飞测近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日，中科飞测的PE-TTM是3023.99，而半导体设备行业的PE-TTM是51.88，中科飞测的PE-TTM远高于半导体设备行业的PE-TTM。