根据恒华科技2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收2.09亿元，同比小幅下降12.12%。扣非净利润341.43万元，同比大幅下降54.36%。恒华科技2024年半年度净利润453.09万元，业绩同比小幅下降11.16%。

产品方面，软件服务为第一大收入来源，占比87.69%。

2024年半年度公司营收2.09亿元，与去年同期的2.38亿元相比，小幅下降了12.12%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）技术服务本期营收1,125.22万元，去年同期为5,417.54万元，同比大幅下降了79.23%。

（2）硬件销售本期营收59.75万元，去年同期为1,872.90万元，同比大幅下降了96.81%。

产品毛利率方面，2024年半年度软件服务毛利率为20.41%，同比大幅下降33.95%，同期软件销售毛利率为99.66%，同比增长0.44%。

本期净利润为453.09万元，去年同期510.01万元，同比小幅下降11.16%。

净利润同比小幅下降的原因是：

虽然信用减值损失本期收益2,680.09万元，去年同期损失408.06万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为-3,271.11万元，去年同期为-73.27万元，亏损增大。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为-3,271.11万元，去年同期为-73.27万元，较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于营业总收入本期为2.09亿元，同比小幅下降12.12%。

恒华科技2024年半年度非主营业务利润为3,721.77万元，去年同期为707.72万元，同比大幅增长。

2024年半年度，恒华科技净现金流为-3.51亿元，去年同期为-4,575.29万元，较去年同期大幅下降6.68倍。

净现金流同比大幅下降原因是：

在2024年半年度报告中，恒华科技用于金融投资的资产为2.52亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为834.87万元，是净利润453.09万元的1.84倍。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

2023半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入。

从同期对比来看，企业的金融投资资产相比去年同期大幅上升了1.07亿元，变化率为74.09%。

2024年半年度，公司的其他收益为380.60万元，占净利润比重为84.00%，较去年同期减少2.28%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为295.93万元。

(2)本期共收到政府补助295.93万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

2024半年度，企业应收账款合计8.79亿元，占总资产的36.62%，相较于去年同期的11.16亿元减少21.26%。应收账款的规模大，且相对占比较高。

2024年半年度，企业信用减值冲回利润2,680.09万元，导致企业净利润从亏损2,227.00万元上升至盈利453.09万元，其中主要是应收账款坏账损失2,680.09万元。

企业应收账款坏账损失中主要为按组合计提坏账准备，合计，占0.00%。在按组合计提坏账准备中，主要为坏账收回或者转回的。

本期，企业应收账款周转率为0.23。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从0.21小幅增长到了0.23，平均回款时间从857天减少到了782天，回款周期减少，企业的回款能力小幅提升。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有36.30%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2023半年度至2024半年度从26.37%上涨到36.30%。三年以上应收账款占比，在2021半年度至2024半年度从3.87%大幅上涨到22.36%。三年以上的应收账款占总应收账款比重有较为明显上升。

2024年半年度，企业存货周转率为0.52，在2020年半年度到2024年半年度，存货周转率连续5年下降，平均回款时间从171天增加到了346天，企业存货周转能力下降，2024年半年度恒华科技存货余额合计5.41亿元，占总资产的22.56%。

恒华科技属于软件和信息技术服务业，聚焦能源电力领域数字化解决方案。 能源电力数字化行业近三年受“双碳”政策驱动加速发展，年均市场规模增速超15%，2024年预计突破2000亿元。行业正向智能化、云化转型，东数西算工程推动算力协同与能源管理融合，低空经济衍生出无人机巡检等新兴场景，未来五年市场空间或达3000亿元。

恒华科技在电力行业BIM软件领域占据领先地位，2024年电网数字化项目中标率超12%，巡检机器人市场份额约8%，其云端SaaS平台覆盖全国30%省级电网客户。

近4年半年度公司扣非净利润持续下降，2024年半年度扣非净利润较上期大幅下降。

公司主营利润近4年半年度持续下降，由于营收的小幅下降，2024年半年度主营利润亏损3,271.11万元，较去年同期亏损大幅加剧。

公司金融投资最近5年，收益平均占净利润163%左右，金融投资平均占总资产的7%左右，平均投资收益率为5%左右。

恒华科技对外股权投资最近5年，收益平均占净利润-42%左右，对外股权投资平均占总资产的3%左右，平均投资收益率为-3%左右。虽然2021年-2023年的对外股权投资收益逐步上升，但是2024年投资收益同比上期投资收益大幅滑落，且投资收益仍为亏损状态，占净利润的-33%。投资收益主要来源于珠海政采软件技术有限公司和咸阳经发能源有限公司。

2024年半年度扣非净利润163.18万元，由于政府补助贡献了295.93万元，净利润盈利453.09万元。

总体来说，公司盈利能力较差，但是在行业中却处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，恒华科技近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年04月15日，恒华科技的PE-TTM是261.09，而垂直应用软件行业的PE-TTM是69.95，恒华科技的PE-TTM远高于垂直应用软件行业的PE-TTM。