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分析报告

淳中科技(603516)2024年中报解读:净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负,金融投资回报率低

北京淳中科技股份有限公司于2018年上市,实际控制人为“何仕达”。公司主营业务是专业音视频显控设备的设计、研发、生产和销售。公司显示控制产品主要包括拼接处理类产品、坐席协作类产品、矩阵切换类产品、边缘融合类产品、中央控制类产品、音频会议类产品、信号传输类产品、接口配件类产品以及管理平台类产品等。

根据淳中科技2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收2.34亿元,同比小幅增长7.22%。扣非净利润3,693.41万元,扭亏为盈。淳中科技2024年半年度净利润3,800.23万元,业绩同比大幅增长5.04倍。本期经营活动产生的现金流净额为-4,559.10万元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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主营业务构成

公司主要产品包括专业视听产品和虚拟现实产品两项,其中专业视听产品占比72.43%,虚拟现实产品占比15.32%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
专业视听产品 1.69亿元 72.43% 60.00%
虚拟现实产品 3,579.74万元 15.32% 27.92%
人工智能产品 1,538.94万元 6.59% 58.59%
配套产品 1,124.45万元 4.81% 32.11%
其他主营业务 185.92万元 0.8% 26.18%
其他业务 12.11万元 0.05% -

PART 2
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净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负

1、营业总收入同比小幅增加7.22%,净利润同比大幅增加5.04倍

2024年半年度,淳中科技营业总收入为2.34亿元,去年同期为2.18亿元,同比小幅增长7.22%,净利润为3,800.23万元,去年同期为629.25万元,同比大幅增长5.04倍。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然投资收益本期为-46.57万元,去年同期为486.38万元,由盈转亏;

但是主营业务利润本期为2,948.26万元,去年同期为-563.14万元,扭亏为盈。

2、主营业务利润扭亏为盈

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 2.34亿元 2.18亿元 7.22%
营业成本 1.09亿元 1.23亿元 -11.49%
销售费用 3,388.11万元 3,482.48万元 -2.71%
管理费用 2,115.12万元 2,253.77万元 -6.15%
财务费用 315.22万元 632.84万元 -50.19%
研发费用 3,394.05万元 3,376.66万元 0.52%
所得税费用 136.63万元 134.79万元 1.36%

2024年半年度主营业务利润为2,948.26万元,去年同期为-563.14万元,扭亏为盈。

主营业务利润扭亏为盈主要是由于(1)营业总收入本期为2.34亿元,同比小幅增长7.22%;(2)毛利率本期为53.31%,同比增长了9.87%。

3、非主营业务利润同比下降

淳中科技2024年半年度非主营业务利润为988.60万元,去年同期为1,327.19万元,同比下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 2,948.26万元 77.58% -563.14万元 623.54%
其他收益 513.50万元 13.51% 643.60万元 -20.22%
其他 477.09万元 12.55% 686.02万元 -30.46%
净利润 3,800.23万元 100.00% 629.25万元 503.93%

PART 3
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金融投资回报率低

1、金融投资占总资产14.65%,投资主体为理财投资

在2024年半年度报告中,淳中科技用于金融投资的资产为2.16亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为241.1万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2024半年度金融投资资产表


项目 投资金额
理财 1.73亿元
其他 4,355.89万元
合计 2.16亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于以公允价值变动计入当期损益的金融资产公允价值变动收益。

2024半年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
公允价值变动收益 以公允价值变动计入当期损益的金融资产公允价值变动收益 219.3万元
其他 21.8万元
合计 241.1万元

2、金融投资资产逐年递减

企业的金融投资资产持续下滑,由2022年中的5.25亿元下滑至2024年中的2.16亿元,变化率为-58.77%,且企业的金融投资收益持续下滑,由2022年中的858.78万元下滑至2024年中的241.1万元,变化率为-71.92%。

长期趋势表格


年份 金融资产 投资收益
2022年中 5.25亿元 858.78万元
2023年中 2.85亿元 483.77万元
2024年中 2.16亿元 241.1万元

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

淳中科技属于音视频显控系统设备及解决方案行业。 音视频显控行业近三年受益于数字化转型加速,2024年市场规模突破300亿元,年复合增长率约12%。GPU算力需求激增推动显控技术向4K/8K超高清、低延迟方向发展,未来三年市场空间预计达450亿元,AI与VR融合将催生新应用场景。

2、市场地位及占有率

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