根据凡拓数创2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收2.08亿元，同比小幅下降4.84%。扣非净利润-7,520.35万元，较去年同期亏损增大。凡拓数创2024年半年度净利润-7,080.23万元，业绩较去年同期亏损增大。

公司的主营业务为数字创意行业，主要产品包括数字一体化综合服务和3D可视化产品及服务两项，其中数字一体化综合服务占比78.31%，3D可视化产品及服务占比17.28%。

2024年半年度公司营收2.08亿元，与去年同期的2.18亿元相比，小幅下降了4.84%，主要是因为3D可视化产品及服务本期营收3,589.80万元，去年同期为4,690.09万元，同比下降了23.46%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的36.28%，同比下降到了今年的30.2%。

毛利率下降的原因是：

（1）3D可视化产品及服务本期毛利率29.26%，去年同期为44.99%，同比大幅下降34.96%。

（2）数字一体化综本期毛利率29.99%，去年同期为32.85%，同比小幅下降8.71%。

国内地区方面，西北地区的销售额同比大幅下降100.0%，比重从上期的22.94%下降到了本期的0.0%。

企业减少了西南地区的销售，上期西南地区销售1,529.62万元

2024年半年度，凡拓数创营业总收入为2.08亿元，去年同期为2.18亿元，同比小幅下降4.84%，净利润为-7,080.23万元，去年同期为-1,746.78万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是（1）主营业务利润本期为-4,615.76万元，去年同期为-565.79万元，亏损增大；（2）资产减值损失本期损失1,183.04万元，去年同期损失436.22万元，同比大幅下降。

在近10年中，2024年中报的净利润亏损达到7,080.23万元，而总盈利只有-2,353.36万元，一年亏掉近十年的总盈利。

2024年半年度主营业务利润为-4,615.76万元，去年同期为-565.79万元，较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于（1）管理费用本期为3,978.54万元，同比大幅增长47.22%；（2）销售费用本期为5,077.69万元，同比增长29.44%；（3）营业总收入本期为2.08亿元，同比小幅下降4.84%。

凡拓数创2024年半年度非主营业务利润为-2,881.38万元，去年同期为-1,385.42万元，亏损增大。

2024年半年度公司营收2.08亿元，同比小幅下降4.84%，虽然营收在下降，但是管理费用、销售费用却在增长。

本期管理费用为3,978.54万元，同比大幅增长47.22%。管理费用大幅增长的原因是：虽然中介服务费本期为267.71万元，去年同期为439.42万元，同比大幅下降了39.08%，但是股份支付本期为1,288.40万元，去年同期为-。

本期销售费用为5,077.69万元，同比增长29.44%。销售费用增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为3,379.30万元，去年同期为2,779.68万元，同比增长了21.57%。

（2）策划费本期为395.36万元，去年同期为139.03万元，同比大幅增长了184.37%。

（3）差旅交通本期为293.42万元，去年同期为200.87万元，同比大幅增长了46.07%。

2024半年度，企业应收账款合计4.14亿元，占总资产的29.42%，相较于去年同期的3.99亿元基本不变。

2024年半年度，企业信用减值损失2,239.83万元，其中主要是坏账损失2,239.83万元。

本期，企业应收账款周转率为0.48。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从0.54小幅下降到了0.48，平均回款时间从333天增加到了375天，回款周期增长，企业的回款能力小幅下降。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有42.97%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，企业一年以内应收账占比，从2023年的48.29%小幅下降到2024年的42.97%，三年以上应收账款占比从16.54%上涨到22.50%。

就目前情况来说，若企业延续当前势头，则要格外注意企业应收账款的减值风险。

2024半年度，凡拓数创在建工程余额合计9,761.08万元，相较期初的4,662.61万元大幅增长。主要在建的重要工程是总部数字创意制作基地项目。

建设目标：总部数字创意制作基地项目的建设目标是提升公司在数字创意制作领域的技术实力和市场竞争力，通过建设先进的数字创意制作基地，提高公司的研发能力和生产能力，满足市场对高质量数字创意产品的需求。

建设内容：项目建设内容包括新建数字创意制作基地，购置先进的数字创意制作设备，建设数字创意研发中心，以及相关配套设施。项目旨在打造一个集设计、研发、生产于一体的综合性数字创意制作平台。

建设时间和周期：项目原计划于2024年9月30日达到预定可使用状态，但由于场所建设部分配套工程尚未完成，后续基建及竣工验收仍需一段时间，预计短期内无法达到预定可使用状态。因此，公司决定将项目达到预定可使用状态日期调整为2025年4月30日，总建设周期约为2年。

预期收益：项目建成后，预计将显著提升公司的数字创意制作能力，提高产品质量和生产效率，增强市场竞争力。同时，项目的实施将进一步巩固公司在行业内的领先地位，带来稳定的收入增长和利润提升，为公司创造更大的经济效益。

2024年半年度，企业存货周转率为3.03，在2022年半年度到2024年半年度凡拓数创存货周转率从7.08大幅下降到了3.03，存货周转天数从25天增加到了59天。2024年半年度凡拓数创存货余额合计8,473.21万元，占总资产的6.35%，同比去年的4,534.41万元大幅增长86.86%，涨幅接近一倍。

凡拓数创属于数字创意产业，聚焦于数字内容制作、3D可视化及元宇宙交互技术的应用开发。 数字创意产业近三年在政策支持与技术迭代下快速发展，2024年市场规模突破8000亿元，复合增长率达18%。文旅、展览、智慧城市等领域加速数字化，元宇宙与AI驱动沉浸式交互场景需求激增，预计未来三年市场空间将突破1.2万亿元，核心增长点包括数字孪生、虚拟现实内容生产及跨行业融合应用。

凡拓数创在数字孪生和沉浸式交互领域具备技术壁垒，2024年文旅数字化项目营收占比超40%，但整体市场份额不足5%，处于细分赛道第二梯队，主要竞争压力来自头部企业在规模化项目中的资源整合能力。

公司盈利能力不佳，近4年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润亏损7,080.23万元，亏损较上期大幅增大。

公司主营利润近4年半年度持续下降，2024年半年度主营利润亏损4,615.76万元，较去年同期亏损大幅加剧，主要是因为管理费用、销售费用的增长。

风险方面，应收账款减值风险高。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入总部数字创意制作基地项目，有望提升后期利润。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月29日）

可以看到，近期凡拓数创PE-TTM为负，参考价值不大。