根据博瑞传播2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收1.90亿元，同比下降24.46%。扣非净利润672.64万元，同比大幅下降46.48%。博瑞传播2024年半年度净利润862.07万元，业绩同比大幅下降40.88%。本期经营活动产生的现金流净额为-3,412.77万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司主要从事其他主营业务、互联网游戏业务、广告业务。

本期净利润为862.07万元，去年同期1,458.20万元，同比大幅下降40.88%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然信用减值损失本期收益196.52万元，去年同期损失1,568.75万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为1,194.64万元，去年同期为3,260.18万元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为1,194.64万元，去年同期为3,260.18万元，同比大幅下降63.36%。

虽然毛利率本期为54.25%，同比小幅增长了5.50%，不过营业总收入本期为1.90亿元，同比下降24.46%，导致主营业务利润同比大幅下降。

博瑞传播2024年半年度非主营业务利润为412.02万元，去年同期为-909.88万元，扭亏为盈。

2024年半年度公司营收1.73亿元，同比下降25.51%，虽然营收在下降，但是销售费用却在增长。

本期销售费用为2,117.50万元，同比增长25.56%。

销售费用增长的原因是：

虽然发放贷款业务信息服务费本期为32.79万元，去年同期为178.04万元，同比大幅下降了81.58%；

但是（1）职工薪酬本期为1,690.19万元，去年同期为1,289.93万元，同比大幅增长了31.03%；（2）其他本期为288.98万元，去年同期为110.13万元，同比大幅增长了162.4%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为225.04万元，其中非经常性损益的政府补助金额为119.28万元。

(2)本期共收到政府补助225.04万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

在2024年半年度报告中，博瑞传播用于投资的资产为7.16亿元。投资所产生的收益对净利润的贡献为12万元。

2024半年度投资主要投资内容如表所示：

从投资收益来源方式来看，全部来源于其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入。

企业的投资资产持续下滑，由2022年中的7.36亿元下滑至2024年中的7.16亿元，变化率为-2.78%。

在2024半年度报告中，博瑞传播用于对外股权投资的资产为4.7亿元，对外股权投资所产生的收益为-135.81万元。

成都小企业融资担保有限责任公司业务性质为融资担保业务。

同比上期看起来，投资收益有所减少。

成都全搜索科技有限责任公司业务性质为计算机网络开发、系统集成、第二类增值电信业务中的信息服务业务。

同比上期看起来，投资亏损有所缓解。

成都每经传媒有限公司业务性质为编辑、发行《每日经济新闻》。

同比上期看起来，投资损益由盈转亏。

成都文趣星球科技有限公司业务性质为旅游文化策划；餐饮娱乐投资。

同比上期看起来，投资亏损有所缓解。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续小幅上升，由2020年中的4.13亿元小幅上升至2024年中的4.7亿元，增长率为14.01%。

2024半年度，企业应收账款合计4.24亿元，占总资产的10.71%，相较于去年同期的3.73亿元小幅增长13.82%。

2024年半年度，企业信用减值冲回利润196.52万元，其中主要是应收账款坏账损失153.15万元。

本期，企业应收账款周转率为0.41。在2019年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率连续5年下降，平均回款时间从129天增加到了439天，回款周期增长，应收账款的回款风险越来越大。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为64.16%，25.52%和10.33%。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2023半年度至2024半年度从49.18%大幅上涨到64.16%。

就目前情况来说，若企业延续当前势头，则要格外注意企业应收账款的减值风险。

在2024年半年度报告中，博瑞传播形成的商誉为4.21亿元，占净资产的12.94%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为北京漫游谷信息技术有限公司(注3)和成都梦工厂网络信息有限公司(注2)。

北京漫游谷信息技术有限公司(注3)的历年业绩数据如下表所示：

成都梦工厂网络信息有限公司(注2)的历年业绩数据如下表所示：

博瑞传播属于文化、体育和娱乐业中的新闻和出版业。 新闻和出版业近三年面临传统业务收缩与数字化转型双重挑战，市场空间向数字出版、文化产权交易及融合业态转移。2024年行业规模约1.2万亿元，其中数字出版占比提升至38%，未来五年复合增速预计达6%-8%，政策驱动下文化数据要素交易、AI内容生成等新兴领域加速发展。

博瑞传播为西南地区综合性文化传媒龙头，旗下成都文交所为四川省唯一文化产权交易平台，数字出版业务在区域市场占有率约15%，智慧教育项目在四川K12领域覆盖超300所学校，游戏板块漫游谷位列国内手游研发商前30名。

公司盈利能力较差，近4年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润862.07万元，较上期大幅下降。

由于营收的下降，2024年半年度主营利润1,194.64万元，较去年同期大幅下降。

风险方面，应收账款减值风险高。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，博瑞传播近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日，博瑞传播的PE-TTM是576.17，而教育运营及其他行业的PE-TTM是78.84，博瑞传播的PE-TTM远高于教育运营及其他行业的PE-TTM。