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道通科技(688208)2024年中报解读:处置子公司增加了归母净利润的收益,净利润近3年整体呈现上升趋势

深圳市道通科技股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“李红京”。公司主要从事汽车智能诊断、检测分析系统及汽车电子零部件的研发、生产、销售和服务。公司现有主要产品为汽车智能诊断产品,包括汽车智能诊断电脑、商用车智能综合诊断电脑和其他汽车电子检测产品。

根据道通科技2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收18.42亿元,同比增长27.22%。扣非净利润2.89亿元,同比大幅增长52.59%。道通科技2024年半年度净利润3.60亿元,业绩同比大幅增长94.36%。

PART 1
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主营业务构成

公司主要产品包括汽车综合诊断产品、智能充电网络解决方案、TPMS产品、软件云服务四项,汽车综合诊断产品占比33.03%,智能充电网络解决方案占比20.53%,TPMS产品占比17.85%,软件云服务占比11.44%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
汽车综合诊断产品 6.08亿元 33.03% 55.33%
智能充电网络解决方案 3.78亿元 20.53% 38.86%
TPMS产品 3.29亿元 17.85% 56.25%
软件云服务 2.11亿元 11.44% 94.40%
ADAS产品 1.77亿元 9.61% 62.25%
其他业务 1.39亿元 7.54% -

PART 2
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净利润近3年整体呈现上升趋势

1、营业总收入同比增加27.22%,净利润同比大幅增加94.36%

2024年半年度,道通科技营业总收入为18.42亿元,去年同期为14.48亿元,同比增长27.22%,净利润为3.60亿元,去年同期为1.85亿元,同比大幅增长94.36%。

净利润同比大幅增长的原因是(1)主营业务利润本期为3.38亿元,去年同期为2.29亿元,同比大幅增长;(2)投资收益本期为1.01亿元,去年同期为-330.73万元,扭亏为盈。

值得注意的是,今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2、主营业务利润同比大幅增长47.45%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 18.42亿元 14.48亿元 27.22%
营业成本 8.05亿元 6.64亿元 21.23%
销售费用 2.51亿元 2.23亿元 12.58%
管理费用 1.31亿元 1.11亿元 17.57%
财务费用 214.50万元 -3,709.03万元 105.78%
研发费用 3.03亿元 2.48亿元 22.22%
所得税费用 5,204.76万元 4,033.64万元 29.03%

2024年半年度主营业务利润为3.38亿元,去年同期为2.29亿元,同比大幅增长47.45%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为18.42亿元,同比增长27.22%;(2)毛利率本期为56.28%,同比小幅增长了2.16%。

3、财务费用大幅增长

本期财务费用为214.50万元,去年同期为-3,709.03万元,表示由上期的财务收益,变为本期的财务支出。归因于汇兑收益本期为2,888.20万元,去年同期为6,801.00万元,同比大幅下降了57.53%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
利息支出 3,596.55万元 3,228.25万元
汇兑损益 -2,888.20万元 -6,801.00万元
利息收入 -1,139.05万元 -802.83万元
其他 645.21万元 666.56万元
合计 214.50万元 -3,709.03万元

PART 3
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处置子公司增加了归母净利润的收益

道通科技2024半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益9,734.84万元,占归母净利润的25.18%。

本期非经常性损益项目概览表:

2024半年度的非经常性损益


项目 金额
其他符合非经常性损益定义的损益项目 9,862.57万元
其他 -127.73万元
合计 9,734.84万元

其他符合非经常性损益定义的损益项目

本期其他符合非经常性损益定义的损益项目主要是处置子公司的股权,具体信息如下表:

处置子公司收益的主要构成


子公司名称 股权处置价款 股权处置比例(%) 股权处置方式 丧失控制权的时点 处置收益 剩余股权比例 剩余股权的账面价值 剩余股权的公允价值 公允价值计量剩余股权的损益
塞防科技 630.00万元 5.00 转让 2024年4月30日 968.06万元 46.00 -3,110.17万元 5,796.00万元 8,906.17万元

本期以630.00万元出售塞防科技5.00%,获得收益968.06万元,剩余股权为46.00%,丧失该公司的控制权,剩余股权由成本法计算转入权益法计算,利润增加8,906.17万元。

扣非净利润趋势

PART 4
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存货周转率大幅提升

2024年半年度,企业存货周转率为1.50,在2022年半年度到2024年半年度道通科技存货周转率从0.96大幅提升到了1.50,存货周转天数从187天减少到了120天。2024年半年度道通科技存货余额合计13.35亿元,占总资产的24.10%,同比去年的14.41亿元小幅下降7.36%。

(注:2020年中计提存货50.32万元,2021年中计提存货169.16万元,2022年中计提存货425.28万元,2023年中计提存货1294.30万元,2024年中计提存货3071.75万元。)

PART 5
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应收账款周转率增长

2024半年度,企业应收账款合计7.21亿元,占总资产的12.02%,相较于去年同期的7.14亿元基本不变。

本期,企业应收账款周转率为2.58。在2023年半年度到2024年半年度,企业应收账款周转率从2.07增长到了2.58,平均回款时间从86天减少到了69天,回款周期减少,企业的回款能力有所提升。

(注:2020年中计提坏账55.43万元,2021年中计提坏账389.00万元,2023年中计提坏账913.93万元,2024年中计提坏账2376.94万元。)

PART 6
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行业分析

1、行业发展趋势

道通科技属于汽车电子行业,专注于汽车智能诊断、检测系统及汽车电子零部件的研发、生产与销售。 汽车电子行业近三年受新能源汽车渗透率提升和智能驾驶技术迭代驱动,2023年全球市场规模约3000亿美元,预计2025年复合增速达8%。未来趋势聚焦电动化、智能化及车规级芯片国产化,ADAS和车联网技术渗透率将加速提升,2025年L2+级自动驾驶装配率或突破40%,带动产业链上下游协同发展。

2、市场地位及占有率

道通科技在全球汽车后装诊断设备市场占有率约15%,位居全球前三,其核心产品TPMS系统在北美及欧洲市场占有率超20%。2024年智能诊断设备营收突破50亿元,同比增长25%,新能源车型适配率提升至85%。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
道通科技(688208) 汽车智能诊断及电子零部件供应商 2025年智能诊断设备市占率全球前三
启明信息(002232) 汽车管理软件及智能网联服务商 2025年车联网业务营收占比超35%
德赛西威(002920) 智能座舱及自动驾驶方案提供商 2025年智能座舱市占率超30%
华阳集团(002906) 车载信息娱乐系统及精密压铸厂商 2025年HUD产品出货量同比增50%
均胜电子(600699) 汽车安全系统及智能驾驶集成商 2025年汽车安全系统市占率约25%

总结
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1、经营分析总结

近3年半年度公司净利润持续增长,2024年半年度净利润3.60亿元,较上期大幅增长。

公司主营利润近3年半年度持续增长,由于营收和毛利率的同步增长,2024年半年度主营利润3.38亿元,较去年同期大幅增长。

总体来说,公司不仅盈利能力优秀,而且在行业中也属于领先地位。

2、经营评分及排名

经营评分:83 总排名:577/5338
行业排名(汽车电子):6/22
2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报 2024年中报
评分 79 55 76 58 83
行业中位数 61 42 57 33 39
行业排名 11 8 12 9 8

汽车电子行业经营评分排名前三名


排名 2024年半年度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 合兴股份 87 合兴股份 86
2 云意电气 86 伯特利 85
3 索菱股份 85 索菱股份 85

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,道通科技近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年01月23日,道通科技的PE-TTM是38.26,而其他计算机设备行业的PE-TTM是41.13,道通科技低于其他计算机设备行业的PE-TTM。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
道通科技 7.466554 216

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
道通科技 4.235549 816

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

道通科技神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
7.4665 4.2355 2 323

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 新国都 407 53
2 道通科技 1032 323
3 德明利 1067 345


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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