根据依米康2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收4.76亿元，同比大幅增长43.65%。扣非净利润367.85万元，扭亏为盈。依米康2024年半年度净利润648.03万元，业绩扭亏为盈。

公司的主营业务为信息数据领域，主营产品为ICT领域产品。

2024年半年度公司营收4.76亿元，与去年同期的3.31亿元相比，大幅增长了43.65%，主要是因为ICT领域产品本期营收4.76亿元，去年同期为2.39亿元，同比大幅增长了99.16%。

产品毛利率方面，虽然ICT领域产品营收额在增长，但是毛利率却在下降。2024年半年度ICT领域产品毛利率为20.72%，同比下降22.16%。

2024年半年度，依米康营业总收入为4.76亿元，去年同期为3.31亿元，同比大幅增长43.65%，净利润为648.03万元，去年同期为-6,224.12万元，扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是：

虽然信用减值损失本期损失1,446.60万元，去年同期损失406.76万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为1,506.23万元，去年同期为-5,452.14万元，扭亏为盈。

2024年半年度主营业务利润为1,506.23万元，去年同期为-5,452.14万元，扭亏为盈。

主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为4.76亿元，同比大幅增长43.65%；（2）毛利率本期为20.72%，同比小幅增长了2.42%。

依米康2024年半年度非主营业务利润为-1,045.58万元，去年同期为-949.44万元，亏损增大。

2024年半年度公司营收4.76亿元，同比大幅增长43.65%，虽然营收在增长，但是管理费用、研发费用却在下降。

本期管理费用为2,518.73万元，同比大幅下降45.65%。管理费用大幅下降的原因是：

（1）职工薪酬本期为1,779.70万元，去年同期为2,756.98万元，同比大幅下降了35.45%。

（2）折旧费本期为123.60万元，去年同期为566.28万元，同比大幅下降了78.17%。

（3）服务费本期为59.81万元，去年同期为274.57万元，同比大幅下降了78.22%。

本期研发费用为1,579.23万元，同比大幅下降32.07%。研发费用大幅下降的原因是：

（1）第三方服务费本期为22.30万元，去年同期为352.15万元，同比大幅下降了93.67%。

（2）材料费本期为112.73万元，去年同期为266.84万元，同比大幅下降了57.75%。

（3）职工薪酬本期为1,341.72万元，去年同期为1,487.59万元，同比小幅下降了9.81%。

2024年半年度，公司的其他收益为394.73万元，占净利润比重为60.91%，较去年同期增加15.41%。

2024半年度，企业应收账款合计6.36亿元，占总资产的41.01%，相较于去年同期的6.45亿元基本不变。应收账款的规模大，且相对占比较高。

2024年半年度，企业信用减值损失1,446.60万元，导致企业净利润从盈利2,094.63万元下降至盈利648.03万元，其中主要是应收账款坏账损失1,163.90万元。

坏账准备中计提的坏账准备共计1,163.90万元，占整个坏账准备的100.00%。

本期，企业应收账款周转率为0.79。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从0.52大幅增长到了0.79，平均回款时间从346天减少到了227天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有50.49%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2023半年度至2024半年度从37.81%大幅上涨到50.49%。三年以上应收账款占比，在2023半年度至2024半年度从22.79%下降到16.88%。

2024年半年度，企业存货周转率为2.40，在2023年半年度到2024年半年度依米康存货周转率从0.95大幅提升到了2.40，存货周转天数从189天减少到了75天。2024年半年度依米康存货余额合计2.02亿元，占总资产的15.66%，同比去年的3.43亿元大幅下降41.04%。

2024年半年度，企业资产负债率为72.70%，去年同期为66.84%，同比小幅增长了5.86%。

资产负债率同比增长主要是总资产本期为15.51亿元，同比下降26.46%，另外总负债本期为11.28亿元，同比下降20.02%。

有息负债从2021年半年度到2024年半年度近4年呈现下降趋势。有息负债的持续下降说明公司负债结构在不断优化。

现金比率为0.05，去年同期为0.07，同比下降，现金比率在比较低的情况下还在降低。

另外经营活动现金流净额/短期债务为-0.02，去年同期为-0.38，经营活动现金流净额/短期债务连续两期都很低。

而且货币资金/短期债务本期为0.11，去年同期为0.19，货币资金/短期债务在去年已经较低的情况下还有所下降。

以上说明企业短期偿债压力较大。

依米康属于精密温控设备与数据中心基础设施行业。 精密温控及数据中心基础设施行业近三年受云计算、人工智能及5G技术驱动，年均复合增长率超15%。2024年国内市场规模突破800亿元，政策推动“东数西算”工程加速落地，液冷技术占比提升至20%，绿色节能需求推动行业向高能效、模块化方向发展，预计2025年市场空间超千亿元。

依米康在数据中心精密温控细分领域位列第二梯队，2024年国内市占率约7.2%，核心产品间接服务于三大运营商及头部互联网企业，液冷技术方案已实现批量供货，在西部节点项目中标率超15%。

2021-2023年半年度公司扣非净利润持续下降，2024年半年度扣非净利润同比去年扭亏为盈。

公司主营利润近5年半年度仅在2024年盈利，2021-2023年半年度主营利润亏损持续增加，由于营收和毛利率的同步增长，2024年半年度主营利润1,506.23万元，同比去年扭亏为盈。

2024年半年度扣非净利润350.39万元，由于政府补助贡献了282.05万元，净利润盈利648.03万元。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

Z值本期预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期依米康PE-TTM为负，参考价值不大。