根据阿尔特2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收3.92亿元，同比下降20.96%。扣非净利润-1,301.92万元，由盈转亏。阿尔特2024年半年度净利润-2,002.72万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为5,182.88万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主要业务为专业技术服务业，占比高达99.27%，其中新能源汽车整车设计为第一大收入来源，占比77.98%。

2024年半年度公司营收3.92亿元，与去年同期的4.97亿元相比，下降了20.96%，主要是因为新能源汽车整车设计本期营收3.06亿元，去年同期为3.82亿元，同比下降了19.99%。

产品毛利率方面，2024年半年度新能源汽车整车设计毛利率为34.34%，同比小幅下降13.85%，同期燃油汽车整车设计毛利率为30.19%，同比下降16.02%。

2024年半年度，阿尔特营业总收入为3.92亿元，去年同期为4.96亿元，同比下降20.96%，净利润为-2,002.72万元，去年同期为6,405.48万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然所得税费用本期收益805.95万元，去年同期支出1,219.20万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为1,401.28万元，去年同期为8,289.58万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失4,008.90万元，去年同期损失549.37万元，同比大幅下降。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为1,401.28万元，去年同期为8,289.58万元，同比大幅下降83.10%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为3.92亿元，同比下降20.96%；（2）毛利率本期为32.19%，同比小幅下降了5.13%。

阿尔特2024年半年度非主营业务利润为-4,209.95万元，去年同期为-664.90万元，亏损增大。

2024年半年度公司营收3.92亿元，同比下降20.96%，虽然营收在下降，但是财务费用、研发费用却在增长。

本期财务费用为1,218.35万元，同比大幅增长121.03%。财务费用大幅增长的原因是：

（1）利息收入本期为125.24万元，去年同期为503.63万元，同比大幅下降了75.13%。

（2）汇兑损失本期为255.40万元，去年同期为47.19万元，同比大幅增长了近4倍。

本期研发费用为1,995.57万元，同比增长28.22%。研发费用增长的原因是：虽然其他本期为149.67万元，去年同期为216.26万元，同比大幅下降了30.79%，但是人工费用本期为1,640.82万元，去年同期为1,171.34万元，同比大幅增长了40.08%。

2024年半年度，公司的其他收益为320.63万元，占净利润比重为16.01%，较去年同期减少34.81%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为185.89万元，其中非经常性损益的政府补助金额为185.84万元。

(2)本期共收到政府补助185.89万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下699.67万元，留存计入以后年度利润。

在2024年半年度报告中，阿尔特用于金融投资的资产为3.17亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-112.45万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

2023半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益和交易性金融资产在持有期间的投资收益。

在2024半年度报告中，阿尔特用于对外股权投资的资产为2.14亿元，对外股权投资所产生的收益为-205.16万元。

深圳壁虎新能源汽车科技有限公司业务性质为汽车技术研发。

同比上期看起来，投资亏损有所缓解。

成都高新策源风帆智能制造产业股权投资基金合伙企业业务性质为资本市场服务。

该公司近几年都有追加投资，在追投的加持下收益仍年年下滑，且投资收益率由2022年末的0%下降至-0.32%。同比上期看起来，投资亏损有所缓解。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续大幅上升，由2022年中的5,918.53万元大幅上升至2024年中的2.14亿元，增长率为261.5%。

虽本期应收账款已进行大额计提，但企业应收账款坏账风险仍较大。原因是应收账款周转率仍在下降，账龄质量也仍然较差。

2024半年度，企业应收账款合计3.45亿元，占总资产的10.46%，相较于去年同期的3.99亿元小幅减少13.43%。

2024年半年度，企业信用减值损失4,008.90万元，导致企业净利润从盈利2,006.18万元下降至亏损2,002.72万元，其中主要是应收账款坏账损失4,008.90万元。

应收账款中计提的坏账准备共计4,008.90万元，占整个应收账款的100.00%。

其中，按单项计提坏账准备的应收账款本期计提2,690.98万元，按组合计提坏账准备的应收账款本期计提1,313.96万元。

本期，企业应收账款周转率为1.03。在2020年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从50天增加到了174天，回款周期增长，应收账款的回款风险越来越大。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有48.66%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2022半年度至2024半年度从79.45%下降到48.66%。三年以上应收账款占比，在2022半年度至2024半年度从8.21%上涨到15.83%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

2024年半年度，企业存货周转率为1.06，在2021年半年度到2024年半年度，存货周转率连续4年下降，平均回款时间从94天增加到了169天，企业存货周转能力下降，2024年半年度阿尔特存货余额合计4.02亿元，占总资产的12.18%，同比去年的4.37亿元小幅下降8.19%。

2024年半年度，阿尔特的无形资产合计8.97亿元，占总资产的27.20%，相较于年初的4.76亿元大幅增长88.26%。

在本报告期内，无形资产的增加主要是因为内部研发新增所导致的，企业无形资产新增4.51亿元，主要为内部研发新增的4.26亿元。在内部研发新增中，主要是非专利技术，合计4.26亿元。

阿尔特属于汽车设计与工程服务行业。 汽车设计与工程服务行业近三年受益于新能源汽车快速渗透及智能化升级，市场规模年均增速超15%，2024年预计突破800亿元。未来三年，随着车企研发外包比例提升及模块化平台需求增长，行业将保持12%-18%复合增速，2027年市场规模有望达1200亿元，智能座舱、自动驾驶集成设计成核心增长点。

阿尔特作为国内最大独立汽车设计公司，在整车研发领域市占率约18%，新能源汽车平台设计服务覆盖超30家主流车企，2024年上半年新增订单同比增25%，底盘及电子架构设计业务收入占比提升至41%。

公司盈利能力不佳，2024年半年度净利润亏损2,002.72万元，是7年来半年度的首次亏损，近4年半年度净利润持续下降。

由于营收和毛利率的同步下降，2024年半年度主营利润1,401.28万元，较去年同期大幅下降。

风险方面，应收账款坏账风险较大。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，阿尔特近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年04月15日，阿尔特的PE-TTM是1149.67，而汽车综合服务行业的PE-TTM是27.35，阿尔特的PE-TTM远高于汽车综合服务行业的PE-TTM。