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分析报告

天德钰(688252)2024年中报解读:主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长,其他收益对净利润有较大贡献

深圳天德钰科技股份有限公司于2022年上市。公司主营业务为移动智能终端领域的整合型单芯片研发、设计、销售。

根据天德钰2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收8.43亿元,同比大幅增长67.74%。扣非净利润8,414.64万元,同比大幅增长99.24%。天德钰2024年半年度净利润1.01亿元,业绩同比大幅增长116.57%。本期经营活动产生的现金流净额为5,681.28万元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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主营业务构成

主营产品为销售商品。

分产品 营业收入 占比 毛利率
销售商品 8.41亿元 99.79% 20.52%
其他业务 174.88万元 0.21% 87.73%

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

1、营业总收入同比增加67.74%,净利润同比增加116.57%

2024年半年度,天德钰营业总收入为8.43亿元,去年同期为5.02亿元,同比大幅增长67.74%,净利润为1.01亿元,去年同期为4,662.91万元,同比大幅增长116.57%。

净利润同比大幅增长的原因是(1)主营业务利润本期为8,884.29万元,去年同期为3,778.98万元,同比大幅增长;(2)其他收益本期为2,229.54万元,去年同期为878.98万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长135.10%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 8.43亿元 5.02亿元 67.74%
营业成本 6.69亿元 3.97亿元 68.63%
销售费用 1,841.10万元 1,012.11万元 81.91%
管理费用 1,356.76万元 1,017.10万元 33.40%
财务费用 -2,654.56万元 -1,866.95万元 -42.19%
研发费用 7,875.29万元 6,617.27万元 19.01%
所得税费用 600.19万元 -19.30万元 3209.09%

2024年半年度主营业务利润为8,884.29万元,去年同期为3,778.98万元,同比大幅增长135.10%。

虽然毛利率本期为20.66%,同比有所下降了0.42%,不过营业总收入本期为8.43亿元,同比大幅增长67.74%,推动主营业务利润同比大幅增长。

3、费用情况

1)财务收益大幅增长

本期财务费用为-2,654.56万元,表示有财务收益,同时这种收益较上期大幅增长了42.19%。值得一提的是,本期财务收益占净利润的比重达到26.29%。整体来看:虽然净汇兑(收益)/亏损本期为-163.09万元,去年同期为-246.24万元,同比大幅增长了33.77%,但是其他财务费用本期为-2,502.12万元,去年同期为-2,162.15万元,同比下降了15.72%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
其他财务费用 -2,502.12万元 -2,162.15万元
净汇兑(收益)/亏损 -163.09万元 -246.24万元
其他 10.65万元 541.44万元
合计 -2,654.56万元 -1,866.95万元

2)研发费用增长

本期研发费用为7,875.29万元,同比增长19.01%。研发费用增长的原因是:

(1)股份支付本期为720.60万元,去年同期为160.33万元,同比大幅增长了近3倍。

(2)折旧摊销费用本期为1,862.63万元,去年同期为1,401.63万元,同比大幅增长了32.89%。

(3)人工成本本期为4,839.57万元,去年同期为4,596.72万元,同比小幅增长了5.28%。

研发费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
人工成本 4,839.57万元 4,596.72万元
折旧摊销费用 1,862.63万元 1,401.63万元
股份支付 720.60万元 160.33万元
其他 452.48万元 458.58万元
合计 7,875.29万元 6,617.27万元

3)管理费用大幅增长

本期管理费用为1,356.76万元,同比大幅增长33.39%。管理费用大幅增长的原因是:

(1)人工成本本期为753.36万元,去年同期为626.50万元,同比增长了20.25%。

(2)股份支付本期为135.08万元,去年同期为29.61万元,同比大幅增长了近4倍。

(3)中介服务费本期为179.81万元,去年同期为97.69万元,同比大幅增长了84.07%。

管理费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
人工成本 753.36万元 626.50万元
中介服务费 179.81万元 97.69万元
折旧摊销费用 160.76万元 146.40万元
股份支付 135.08万元 29.61万元
其他 127.76万元 116.91万元
合计 1,356.76万元 1,017.10万元

PART 3
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其他收益对净利润有较大贡献

2024年半年度,公司的其他收益为2,229.54万元,占净利润比重为22.08%,较去年同期增加153.65%。

其他收益明细


项目 2024半年度 2023半年度
财政部税务总局关于集成电路企业增值税加计抵减政策的通知财税〔2023〕17号 953.72万元 -
深圳市工业和信息化局芯片应用推广项目补助 480.00万元 -
深圳市税务局退还软件产品增值税即征即退税额(财税[2011]100) 298.17万元 346.90万元
23年规上工业产值稳增长专项补助 123.39万元 -
其他 374.26万元 532.08万元
合计 2,229.54万元 878.98万元

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

天德钰属于集成电路设计行业,专注于显示驱动芯片、快充协议芯片及智能终端相关产品的研发与销售。 集成电路设计行业近三年受5G通信、人工智能及物联网需求驱动,市场规模持续扩张,2023年全球市场规模约4800亿美元,国内占比超30%。未来三年,高性能计算、汽车电子及AR/VR领域将成核心增长点,预计2025年全球市场规模突破5000亿美元,年均复合增长率约8%。

2、市场地位及占有率

天德钰在国内显示驱动芯片领域位居中游,其移动终端显示驱动芯片在中小尺寸面板市场占有率约5%,快充协议芯片市场份额不足3%,智能穿戴领域尚未进入头部梯队。

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