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分析报告

国新健康(000503)2024年中报解读:数字医疗收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长,主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小

国新健康保障服务集团股份有限公司于1992年上市,实际控制人为“中国国新控股有限责任公司”。公司目前的主要业务领域集中在数字医保、数字医疗、数字医药和健康服务四大板块。公司的主要产品及服务为药品及医疗器械招标代理业务、数字医保、数字医药、数字医疗。

根据国新健康2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收1.37亿元,同比大幅增长37.23%。扣非净利润-7,836.82万元,较去年同期亏损有所减小。国新健康2024年半年度净利润-7,298.00万元,业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-1.19亿元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。

PART 1
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数字医疗收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为服务业,主要产品包括数字医保、数字医疗、健康服务三项,数字医保占比38.81%,数字医疗占比34.73%,健康服务占比16.34%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
服务业 1.37亿元 100.0% -2.82%
分产品 营业收入 占比 毛利率
数字医保 5,332.10万元 38.81% -9.00%
数字医疗 4,771.03万元 34.73% 7.31%
健康服务 2,245.42万元 16.34% -5.42%
数字医药 1,382.51万元 10.06% -10.26%
房屋租赁 8.29万元 0.06% 82.30%

2、数字医疗收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

2024年半年度公司营收1.37亿元,与去年同期的1.00亿元相比,大幅增长了37.22%。

营收大幅增长的主要原因是:

(1)数字医疗本期营收4,771.03万元,去年同期为1,344.55万元,同比大幅增长了近3倍。

(2)本期新增“健康服务”,营收2,245.42万元。

近两年产品营收变化


名称 2024中报营收 2023中报营收 同比增减
数字医保 5,332.10万元 6,026.96万元 -11.53%
数字医疗 4,771.03万元 1,344.55万元 254.84%
健康服务 2,245.42万元 - -
数字医药 1,382.51万元 2,632.08万元 -47.47%
其他 - 8.71万元 -100.0%
其他业务 8.29万元 - -
合计 1.37亿元 1.00亿元 37.22%

3、数字医保毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长

2024年半年度公司毛利率从去年同期的-8.05%,同比大幅增长到了今年的-2.82%,主要是因为数字医保本期毛利率-9.0%,去年同期为-29.59%,同比大幅增长69.58%。

4、数字医保毛利率持续增长

值得一提的是,虽然数字医保营收额在下降,但是毛利率却在提升。2020-2024年半年度数字医保毛利率呈大幅增长趋势,从2020年半年度的-163.83%,大幅增长到2024年半年度的-9.00%,2020-2024年半年度数字医疗毛利率呈大幅下降趋势,从2020年半年度的54.90%,大幅下降到2024年半年度的7.31%。

PART 2
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主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小

1、净利润较去年同期亏损有所减小

本期净利润为-7,298.00万元,去年同期-8,495.82万元,较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是:

虽然信用减值损失本期损失526.46万元,去年同期损失103.01万元,同比大幅下降;

但是(1)主营业务利润本期为-7,754.53万元,去年同期为-9,177.30万元,亏损有所减小;(2)资产减值损失本期收益290.56万元,去年同期收益26.89万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.37亿元 1.00亿元 37.23%
营业成本 1.41亿元 1.08亿元 30.59%
销售费用 2,573.15万元 2,028.67万元 26.84%
管理费用 4,666.53万元 6,019.10万元 -22.47%
财务费用 55.35万元 167.36万元 -66.93%
研发费用 0.00元 96.79万元 -100.00%
所得税费用 -2.64万元 86.94万元 -103.04%

2024年半年度主营业务利润为-7,754.53万元,去年同期为-9,177.30万元,较去年同期亏损有所减小。

主营业务利润亏损有所减小主要是由于(1)营业总收入本期为1.37亿元,同比大幅增长37.23%;(2)管理费用本期为4,666.53万元,同比下降22.47%;(3)毛利率本期为-2.82%,同比大幅增长了5.23%。

3、管理费用下降

2024年半年度公司营收1.37亿元,同比大幅增长37.22%,虽然营收在增长,但是管理费用却在下降。

本期管理费用为4,666.53万元,同比下降22.47%。归因于职工薪酬本期为2,940.94万元,去年同期为4,090.66万元,同比下降了28.11%。

管理费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 2,940.94万元 4,090.66万元
房租物业 558.80万元 525.11万元
折旧费用 226.17万元 268.81万元
咨询费 158.39万元 190.99万元
其他 782.23万元 943.53万元
合计 4,666.53万元 6,019.10万元

PART 3
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近2年应收账款周转率呈现增长

2024半年度,企业应收账款合计1.71亿元,占总资产的8.89%,相较于去年同期的1.38亿元增长23.86%。

本期,企业应收账款周转率为0.91。在2023年半年度到2024年半年度,企业应收账款周转率从0.76增长到了0.91,平均回款时间从236天减少到了197天,回款周期减少,企业的回款能力有所提升。

(注:2020年中计提坏账326.27万元,2021年中计提坏账307.87万元,2022年中计提坏账2.04万元,2023年中计提坏账84.91万元,2024年中计提坏账592.63万元。)

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

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