根据天源迪科2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收34.78亿元，同比大幅增长35.86%。扣非净利润2,604.14万元，同比小幅增长10.34%。天源迪科2024年半年度净利润5,833.65万元，业绩同比小幅增长13.35%。本期经营活动产生的现金流净额为2.70亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主要业务为ICT产品销售，占比高达78.97%。

2024年半年度公司营收34.78亿元，与去年同期的25.60亿元相比，大幅增长了35.85%，主要是因为ICT产品销售本期营收27.46亿元，去年同期为18.76亿元，同比大幅增长了46.4%。

产品毛利率方面，2021-2024年半年度应用软件及服务毛利率呈大幅下降趋势，从2021年半年度的49.86%，大幅下降到2024年半年度的28.75%，2024年半年度ICT产品销售毛利率为5.53%，同比下降21.0%。

本期净利润为5,833.65万元，去年同期5,146.68万元，同比小幅增长13.35%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然（1）所得税费用本期支出1,129.03万元，去年同期支出515.59万元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为2,038.38万元，去年同期为2,538.75万元，同比下降。

但是主营业务利润本期为4,650.59万元，去年同期为2,865.57万元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为4,650.59万元，去年同期为2,865.57万元，同比大幅增长62.29%。

虽然毛利率本期为9.96%，同比下降了2.84%，不过营业总收入本期为34.78亿元，同比大幅增长35.86%，推动主营业务利润同比大幅增长。

天源迪科2024年半年度非主营业务利润为2,312.08万元，去年同期为2,796.70万元，同比下降。

(1)本期政府补助对利润的贡献为2,023.88万元，其中非经常性损益的政府补助金额为600.07万元。

(2)本期共收到政府补助2,014.07万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下388.88万元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

2024半年度，企业应收账款合计17.62亿元，占总资产的25.36%，相较于去年同期的15.98亿元小幅增长10.26%。

2024年半年度，企业信用减值冲回利润763.90万元，其中主要是坏账损失763.90万元。

本期，企业应收账款周转率为1.99。在2022年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从1.27大幅增长到了1.99，平均回款时间从141天减少到了90天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。

2024半年度，天源迪科在建工程余额合计6,883.46万元，相较期初的1,297.15万元大幅增长。主要在建的重要工程是天源迪科·合肥基地二期项目。

建设目标：优化研发机构设置，降低公司综合成本，提升公司竞争能力，并实现销售收入与税收的增长。

建设内容：建立云计算&大数据技术研究院、行业研发中心及教育培训中心；建立金融共享云平台及金融业务运营服务；建立新能源运营管理云产业化中心。

预期收益：到2021年新增销售收入不低于1.5亿元，新增实缴税收不低于800万元；2022年新增销售收入不低于1.8亿元，新增实缴税收不低于1000万元；2023年新增销售收入不低于2.2亿元，新增实缴税收不低于1200万元，之后每年销售收入与实缴税收均不低于2023年的水平。

在2024年半年度报告中，天源迪科形成的商誉为5.77亿元，占净资产的15.86%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为维恩贝特科技有限公司。

由2024年中报里显示营业收入同比增长29.34%，同时2023年期末商誉减值报告预测2024年期末营业收入增长率为14.0%，商誉减值风险低。

2017年末，企业斥资8.36亿元的对价收购维恩贝特科技有限公司99.45%的股份，但其99.45%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅2.24亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达273.0%，形成的商誉高达6.12亿元，占当年净资产的21.0%。

维恩贝特科技有限公司承诺在2016年至2018年实现业绩分别不低于3800万元、4750万元、5940万元，累计不低于1.45亿元。实际2016-2018年末产生的业绩为3,357.93万元、4,778.92万元、6,472.01万元，累计1.46亿元，踩线过关。

维恩贝特科技有限公司的历年业绩数据如下表所示：

可是一过承诺期就变脸，业绩开始走下坡路。

维恩贝特科技有限公司由于业绩没达到预期，在2023年末减值6,445.84万元，具体情况如下所示：

天源迪科属于软件和信息技术服务业，核心聚焦大数据应用、云计算及人工智能解决方案领域。 软件和信息技术服务业近三年受益于数字化转型加速，2024年数据要素市场化改革推动行业规模突破12万亿元，年复合增长率超15%。人工智能、5G及信创国产化驱动需求增长，细分领域如数据治理、行业云服务市场空间持续扩张，预计2025年大数据产业规模将达3万亿元，政务及企业级云服务渗透率突破65%。

天源迪科在运营商IT支撑系统细分市场占有率居前，重点布局政府及企业级大数据应用，2024年ICT产品销售收入占比79%，但整体市场份额不足2%，属于区域性技术方案服务商。

近3年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润5,833.65万元，较上期有所增长。

公司主营利润近3年半年度持续增长，由于营收的大幅增长，2024年半年度主营利润4,650.59万元，较去年同期大幅增长。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入天源迪科·合肥基地二期项目，有机会带动后期利润的持续增长。

总体来说，公司盈利能力不佳，但是在行业中却处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，天源迪科近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年04月15日，天源迪科的PE-TTM是334.22，而垂直应用软件行业的PE-TTM是69.95，天源迪科的PE-TTM远高于垂直应用软件行业的PE-TTM。