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分析报告

迈赫股份(301199)2024年中报解读:智能装备系统及动力能源供应系统收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长,金融投资收益增加了归母净利润的收益

迈赫机器人自动化股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“王金平”。公司主营业务是从事基于机器人和物联网技术的高端智能装备系统和智慧物联系统的研发设计、制造集成、销售和智慧运维等服务。产品及服务主要应用于汽车、农业装备、工程机械及其零部件等行业领域。

根据迈赫股份2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收6.45亿元,同比大幅增长43.50%。扣非净利润3,150.09万元,同比大幅增长3.99倍。迈赫股份2024年半年度净利润4,095.85万元,业绩同比大幅增长194.83%。

PART 1
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智能装备系统及动力能源供应系统收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

1、主营业务构成

产品方面,智能装备系统及动力能源供应系统为第一大收入来源,占比96.86%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
智能装备系统及动力能源供应系统 6.25亿元 96.86% 19.45%
规划设计业务 1,953.68万元 3.03% 25.25%
其他业务 70.70万元 0.11% -

2、智能装备系统及动力能源供应系统收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

2024年半年度公司营收6.45亿元,与去年同期的4.49亿元相比,大幅增长了43.5%,主要是因为智能装备系统及动力能源供应系统本期营收6.25亿元,去年同期为4.36亿元,同比大幅增长了43.35%。

近两年产品营收变化


名称 2024中报营收 2023中报营收 同比增减
智能装备系统及动力能源供应系统 6.25亿元 4.36亿元 43.35%
设计业务 - 1,196.91万元 -100.0%
其他业务 2,024.38万元 168.59万元 -
合计 6.45亿元 4.49亿元 43.5%

3、智能装备系统及动力能源供应系统毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降

2024年半年度公司毛利率从去年同期的20.87%,同比小幅下降到了今年的19.64%,主要是因为智能装备系统及动力能源供应系统本期毛利率19.45%,去年同期为20.49%,同比小幅下降5.08%。

PART 2
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净利润近3年整体呈现上升趋势

1、营业总收入同比增加43.50%,净利润同比增加194.83%

2024年半年度,迈赫股份营业总收入为6.45亿元,去年同期为4.49亿元,同比大幅增长43.50%,净利润为4,095.85万元,去年同期为1,389.23万元,同比大幅增长194.83%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然其他收益本期为450.19万元,去年同期为760.56万元,同比大幅下降;

但是(1)信用减值损失本期损失1,677.74万元,去年同期损失4,190.28万元,同比大幅增长;(2)资产减值损失本期损失187.24万元,去年同期损失571.14万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比小幅增长4.15%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 6.45亿元 4.49亿元 43.50%
营业成本 5.18亿元 3.56亿元 45.72%
销售费用 1,342.63万元 1,062.11万元 26.41%
管理费用 2,847.33万元 1,737.17万元 63.91%
财务费用 -71.67万元 -133.88万元 46.47%
研发费用 3,085.24万元 1,400.91万元 120.23%
所得税费用 235.26万元 56.85万元 313.81%

2024年半年度主营业务利润为4,950.61万元,去年同期为4,753.25万元,同比小幅增长4.15%。

虽然毛利率本期为19.64%,同比小幅下降了1.23%,不过营业总收入本期为6.45亿元,同比大幅增长43.50%,推动主营业务利润同比小幅增长。

3、费用情况

1)研发费用大幅增长

本期研发费用为3,085.24万元,同比大幅增长120.23%。研发费用大幅增长的原因是:

(1)原材料本期为1,750.41万元,去年同期为429.41万元,同比大幅增长了近3倍。

(2)职工薪酬本期为1,028.58万元,去年同期为677.60万元,同比大幅增长了51.8%。

研发费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
原材料 1,750.41万元 429.41万元
职工薪酬 1,028.58万元 677.60万元
折旧费 73.21万元 99.40万元
其他 233.03万元 194.50万元
合计 3,085.24万元 1,400.91万元

2)管理费用大幅增长

本期管理费用为2,847.33万元,同比大幅增长63.91%。归因于职工薪酬本期为2,086.72万元,去年同期为1,097.58万元,同比大幅增长了90.12%。

管理费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 2,086.72万元 1,097.58万元
折旧费 118.36万元 90.62万元
绿化费用及其他 105.84万元 50.48万元
无形资产摊销 90.02万元 92.99万元
中介服务费 85.03万元 83.45万元
业务招待费 75.66万元 72.98万元
其他 285.70万元 249.08万元
合计 2,847.33万元 1,737.17万元

PART 3
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金融投资收益增加了归母净利润的收益

迈赫股份2024半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益945.77万元,占归母净利润的23.09%。

本期非经常性损益项目概览表:

2024半年度的非经常性损益


项目 金额
金融投资收益 761.24万元
政府补助 297.99万元
其他 -113.47万元
合计 945.77万元

(一)计入非经常性损益的金融投资收益

在2024年半年度报告中,迈赫股份用于金融投资的资产为4.05亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为733.6万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2024半年度金融投资资产表


项目 投资金额
结构性存款 4.05亿元
合计 4.05亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和交易性金融资产。

2024半年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 处置交易性金融资产取得的投资收益 415.51万元
投资收益 交易性金融资产 318.09万元
合计 733.6万元

金融投资收益逐年递增

(二)政府补助

(1)本期政府补助对利润的贡献为748.18万元,其中非经常性损益的政府补助金额为297.99万元。

(2)本期共收到政府补助506.73万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助计入当期利润(注1) 506.73万元
小计 506.73万元

政府补助主要构成如下表所示:

注1.政府补助主要构成


补助项目 补助金额
总计 450.19万元
进项税加计抵减 147.30万元
人才补助项目 106.58万元
科技创新及技术改造项目 88.67万元

(3)本期政府补助余额还剩下2,437.40万元,留存计入以后年度利润。

扣非净利润趋势

PART 4
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应收账款坏账损失大幅拉低利润

2024半年度,企业应收账款合计4.96亿元,占总资产的16.45%,相较于去年同期的4.29亿元增长15.54%。

2024年半年度,企业信用减值损失1,677.74万元,其中主要是应收账款坏账损失1,747.07万元。

PART 5
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存货周转率大幅提升

2024年半年度,企业存货周转率为0.55,在2023年半年度到2024年半年度迈赫股份存货周转率从0.36大幅提升到了0.55,存货周转天数从500天减少到了327天。2024年半年度迈赫股份存货余额合计11.06亿元,占总资产的37.24%,同比去年的13.52亿元下降18.24%。

(注:2022年中计提存货748.78万元,2023年中计提存货570.08万元,2024年中计提存货56.61万元。)

PART 6
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在建工程余额大幅增长

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