根据康冠科技2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收66.00亿元，同比大幅增长32.76%。扣非净利润3.13亿元，同比大幅下降41.18%。康冠科技2024年半年度净利润4.08亿元，业绩同比下降25.26%。本期经营活动产生的现金流净额为-9.95亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主营业务为计算机、通信和其他电子设备制造业，主要产品包括智能电视和智能交互显示产品两项，其中智能电视占比57.70%，智能交互显示产品占比27.52%。

2024年半年度公司营收66.00亿元，与去年同期的49.72亿元相比，大幅增长了32.76%。

营收大幅增长的主要原因是：

（1）智能电视本期营收38.09亿元，去年同期为24.95亿元，同比大幅增长了52.66%。

（2）创新类显示产品本期营收6.45亿元，去年同期为3.32亿元，同比大幅增长了94.13%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的18.7%，同比下降到了今年的13.92%，主要是因为智能电视本期毛利率9.75%，去年同期为15.68%，同比大幅下降37.82%。

从地区营收情况上来看，本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2024年半年度国内销售10.70亿元，同比大幅增长28.29%，同期海外销售55.31亿元，同比大幅增长33.66%。

2024年半年度，康冠科技营业总收入为66.00亿元，去年同期为49.72亿元，同比大幅增长32.76%，净利润为4.08亿元，去年同期为5.45亿元，同比下降25.26%。

净利润同比下降的原因是：

虽然（1）投资收益本期为2,975.37万元，去年同期为-1,796.07万元，扭亏为盈；（2）信用减值损失本期收益3,188.42万元，去年同期损失1,279.54万元，同比大幅增长。

但是（1）主营业务利润本期为2.75亿元，去年同期为4.39亿元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失3,404.26万元，去年同期收益2,629.53万元，同比大幅下降；（3）所得税费用本期支出433.74万元，去年同期收益4,377.87万元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为2.75亿元，去年同期为4.39亿元，同比大幅下降37.29%。

虽然营业总收入本期为66.00亿元，同比大幅增长32.76%，不过毛利率本期为13.92%，同比下降了4.78%，导致主营业务利润同比大幅下降。

康冠科技2024年半年度非主营业务利润为1.36亿元，去年同期为6,228.57万元，同比大幅增长。

本期销售费用为1.98亿元，同比大幅增长62.3%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）广告宣传费本期为5,943.64万元，去年同期为2,086.87万元，同比大幅增长了184.81%。

（2）售后服务费本期为3,470.23万元，去年同期为1,216.00万元，同比大幅增长了185.38%。

（3）保险费本期为2,175.32万元，去年同期为793.93万元，同比大幅增长了174.0%。

本期财务费用为-3,222.80万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了58.67%。重要原因在于：

（1）汇兑收益本期为2,179.35万元，去年同期为4,643.24万元，同比大幅下降了53.06%。

（2）利息支出本期为3,686.55万元，去年同期为1,385.81万元，同比大幅增长了166.02%。

2024年半年度，康冠科技净现金流为-4.30亿元，去年同期为1.77亿元，由正转负。

净现金流由正转负的原因是：

虽然（1）销售商品、提供劳务收到的现金本期为86.85亿元，同比大幅增长69.15%；（2）收回投资收到的现金本期为25.92亿元，同比大幅增长64.25%。

但是（1）购买商品、接受劳务支付的现金本期为92.02亿元，同比大幅增长117.58%；（2）收到其他与筹资活动有关的现金本期为7.60亿元，同比大幅下降59.73%。

康冠科技2024半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益9,630.18万元,占归母净利润的23.55%。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期计入利润的政府补助金额为5,255.99万元，具体明细如表所示：

(2)本期共收到政府补助5,291.46万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下277.74万元，留存计入以后年度利润。

在2024年半年度报告中，康冠科技用于金融投资的资产为14.53亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为5,930.01万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

2023半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

2024半年度，康冠科技在建工程余额合计1.33亿元，相较期初的4,578.99万元大幅增长。主要在建的重要工程是智能显示科技园项目（一期）。

建设目标：智能显示科技园项目（一期）旨在建设一个集产品研发中试、智能生产、生活配套等功能于一体的智能显示终端智能生产基地，通过引进先进的机芯部件生产线、智能显示产品生产线、AR智能镜显产品生产线等智能生产线，打造国内领先的智能化、自动化、数字化的智能显示终端智能生产基地。

建设内容：项目选址于广东省深圳市龙岗区坂田街道五和大道4023号，规划总建筑面积106,242.00㎡，将建设研发生产车间、仓库及配套宿舍楼等。项目总投资82,323.73万元，其中拟投入募集资金金额为62,000.00万元，建设内容包括土地价款、建筑工程费、装修工程费、设备购置费、设备安装费、工程建设其他费用及预备费等。

建设时间和周期：项目建设期为2.5年，具体时间安排为：实施方案设计及建筑工程招标阶段2个月，主体基础建设阶段12个月，装修工程阶段6个月，设备采购及安装调试阶段6个月，人员招聘及培训阶段12个月，试生产及项目验收阶段6个月。

预期收益：项目设计产能为年产智能显示终端产品370.00万台，包括智联产品300.00万台、智显产品40.00万台和AR智能镜显产品30.00万台。项目计算期为13年，其中建设期2.5年。计算期第3年开始投产，当年预计实现达产30%，至第6年全部达产，达产年度营业收入预计可达到326,828.66万元，净利润预计可达到17,516.92万元。项目所得税后的静态投资回收期为8.15年（含建设期），项目内部收益率所得税前为16.83%，所得税后为16.02%。

2024年半年度，企业存货周转率为1.90，在2022年半年度到2024年半年度康冠科技存货周转率从3.15大幅下降到了1.90，存货周转天数从57天增加到了94天。2024年半年度康冠科技存货余额合计46.03亿元，占总资产的31.32%，同比去年的21.50亿元大幅增长114.13%。

2024年半年度，康冠科技的其他流动资产合计10.25亿元，占总资产的6.79%，相较于年初的21.48亿元大幅减少52.28%。

主要原因是银行理财产品减少11.39亿元。

2024年半年度，康冠科技的其他非流动资产合计14.20亿元，占总资产的9.40%，相较于年初的12.09亿元增长17.43%。

主要原因是1年以上的定期存款增加2.10亿元。

康冠科技属于智能显示行业，专注于智能交互显示产品及智能电视的研发、生产与销售。 智能显示行业近三年受数字化转型和消费升级驱动，年均复合增长率超8%，2025年全球市场规模预计突破2000亿美元。Mini-LED、OLED及AI交互技术加速渗透，商用教育、医疗和家用场景需求激增，未来五年市场空间将进一步扩大，柔性显示和超高清技术为核心增长点。

康冠科技为全球智能显示领域头部企业，海外营收连续三年占比超75%，2025年产能突破1000万台/年。其商用交互显示产品全球市占率居前五，智能电视出口规模位列国内前三，专精特新“小巨人”资质强化技术壁垒。

近3年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润4.08亿元，较上期有所下降。

公司主营利润近3年半年度持续下降，由于毛利率的下降，2024年半年度主营利润2.75亿元，较去年同期大幅下降。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入智能显示科技园项目（一期）等，有潜力促进后期收益增长。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，康冠科技近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年04月15日，康冠科技的PE-TTM是16.85，而面板行业的PE-TTM是29.56，康冠科技的PE-TTM相比面板行业的PE-TTM较低。