根据锐科激光2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收15.87亿元，同比小幅下降11.40%。扣非净利润5,238.48万元，同比大幅下降50.14%。锐科激光2024年半年度净利润9,802.45万元，业绩同比下降16.01%。本期经营活动产生的现金流净额为2.38亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司主要产品包括连续光纤激光器和脉冲光纤激光器两项，其中连续光纤激光器占比79.55%，脉冲光纤激光器占比12.04%。

2024年半年度公司营收15.87亿元，与去年同期的17.91亿元相比，小幅下降了11.4%，主要是因为连续光纤激光器本期营收12.63亿元，去年同期为14.72亿元，同比小幅下降了14.21%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的24.42%，同比小幅增长到了今年的26.75%。

毛利率小幅增长的原因是：

（1）脉冲光纤激光器本期毛利率29.7%，去年同期为25.69%，同比增长15.61%。

（2）连续光纤激光器本期毛利率25.51%，去年同期为24.46%，同比小幅增长4.29%。

值得一提的是，虽然脉冲光纤激光器营收额在下降，但是毛利率却在提升。2021-2024年半年度脉冲光纤激光器毛利率呈大幅增长趋势，从2021年半年度的9.16%，大幅增长到2024年半年度的29.70%。2022-2024年半年度连续光纤激光器毛利率呈大幅增长趋势，从2022年半年度的13.31%，大幅增长到2024年半年度的25.51%。

本期净利润为9,802.45万元，去年同期1.17亿元，同比下降16.01%。

净利润同比下降的原因是：

虽然其他收益本期为5,280.10万元，去年同期为1,361.45万元，同比大幅增长；

但是资产减值损失本期损失6,766.07万元，去年同期损失392.68万元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为1.34亿元，去年同期为1.23亿元，同比小幅增长9.15%。

虽然营业总收入本期为15.87亿元，同比小幅下降11.40%，不过毛利率本期为26.75%，同比小幅增长了2.33%，推动主营业务利润同比小幅增长。

锐科激光2024年半年度非主营业务利润为-3,149.71万元，去年同期为80.37万元，由盈转亏。

2024年半年度公司营收15.87亿元，同比小幅下降11.4%，虽然营收在下降，但是管理费用却在增长。

本期销售费用为8,270.05万元，同比下降26.55%。销售费用下降的原因是：虽然职工薪酬本期为4,397.80万元，去年同期为3,736.52万元，同比增长了17.7%，但是售后维修本期为1,504.58万元，去年同期为4,942.20万元，同比大幅下降了69.56%。

本期管理费用为4,637.59万元，同比增长21.53%。管理费用增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为2,401.30万元，去年同期为1,909.82万元，同比增长了25.73%。

（2）安全生产费本期为539.97万元，去年同期为165.63万元，同比大幅增长了近2倍。

（3）折旧费本期为513.08万元，去年同期为242.30万元，同比大幅增长了111.75%。

锐科激光2024半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益4,350.97万元,占归母净利润的45.37%。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为5,220.57万元，其中非经常性损益的政府补助金额为5,088.85万元。

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助6,223.02万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1.04亿元，留存计入以后年度利润。

2024半年度，企业应收账款合计9.06亿元，占总资产的15.86%，相较于去年同期的8.96亿元基本不变。

2024年半年度，企业信用减值损失1,681.50万元，其中主要是应收账款坏账损失1,956.63万元。

本期，企业应收账款周转率为1.88。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从2.31下降到了1.88，平均回款时间从77天增加到了95天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

2024年半年度，锐科激光资产减值损失6,766.07万元，导致企业净利润从盈利1.66亿元下降至盈利9,802.45万元，其中主要是存货跌价准备减值合计6,509.09万元。

其中，主要部分为库存商品本期计提6,124.58万元。

目前，库存商品的账面价值仍有3.42亿元，应注意后续的减值风险。

2024年半年度，企业存货周转率为1.47，在2023年半年度到2024年半年度锐科激光存货周转率从1.60小幅下降到了1.47，存货周转天数从112天增加到了122天。2024年半年度锐科激光存货余额合计11.30亿元，占总资产的22.57%。

2024半年度，锐科激光在建工程余额合计3,186.27万元，相较期初的1,069.82万元大幅增长。主要在建的重要工程是黄石智慧激光产业园光纤激光器及其关键器件智能制造项目（一期）光学器件厂房装修工程项目和锐威公司安全产品及基础设施集成项目。

建设目标：该项目旨在通过建设光纤激光器及其关键器件智能制造基地，提升公司在激光器制造领域的生产能力，增强公司的市场竞争力，同时推动黄石市激光产业链的发展，形成产业集聚效应，提升区域经济水平。

建设内容：项目主要包括光学器件厂房的装修工程，涉及房屋及建筑物（含装修）、办公设备、与生产相关的信息化系统及软件、自制自动化设备、机械设备、运输设备、电子设备等固定资产的投资。

预期收益：项目预期将通过提升公司的生产能力，优化产品结构，提高市场占有率，从而增加公司的营业收入和利润。此外，项目的成功实施还将有助于吸引更多的上下游企业入驻黄石，形成产业集群，进一步提升公司的行业地位和市场竞争力。然而，具体收益受宏观经济、国家政策、法律法规、行业发展、市场环境等多种因素影响，存在一定的不确定性。

锐科激光属于光纤激光器研发制造行业，专注于高功率光纤激光器及其核心器件的一体化开发与应用。 近三年中国激光设备市场保持高速增长，2023年激光焊接设备规模达115.2亿元，同比增长38.6%，预计2024年突破165亿元。新能源、航空航天及医疗领域需求驱动行业升级，国产化率超76%。未来趋势聚焦高端化（如万瓦级激光器）、智能化（自冷却技术）及国产替代深化，政策支持加速行业整合。

锐科激光为国内光纤激光器行业龙头，2024年高功率市场占有率超30%，在万瓦级单模激光器等高端领域打破国际垄断，全产业链布局形成技术壁垒，国产替代核心企业地位稳固。

2024年半年度扣非净利润较上期大幅下降，主要是由于减值损失的大幅增长。

公司主营利润近3年半年度持续增长，由于毛利率的小幅增长，2024年半年度主营利润1.34亿元，较去年同期有所增长。

2024年半年度扣非净利润5,451.49万元，由于政府补助贡献了5,220.57万元，净利润盈利9,802.45万元。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入黄石智慧激光产业园光纤激光器及其关键器件智能制造项目（一期）光学器件厂房装修工程项目等，有机会带动后期利润的持续增长。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，锐科激光近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年04月15日，锐科激光的PE-TTM是63.26，而激光设备行业的PE-TTM是29.55，锐科激光的PE-TTM远高于激光设备行业的PE-TTM。