根据陕鼓动力2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收50.04亿元，同比小幅下降3.51%。扣非净利润4.34亿元，同比小幅下降11.22%。陕鼓动力2024年半年度净利润5.20亿元，业绩同比小幅下降8.48%。本期经营活动产生的现金流净额为5.82亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。

公司主要产品包括能量转换设备制造和能源基础设施运营两项，其中能量转换设备制造占比52.95%，能源基础设施运营占比37.31%。

本期净利润为5.20亿元，去年同期5.68亿元，同比小幅下降8.48%。

净利润同比小幅下降的原因是：

虽然信用减值损失本期损失9,651.63万元，去年同期损失1.36亿元，同比增长；

但是主营业务利润本期为6.91亿元，去年同期为7.89亿元，同比小幅下降。

2024年半年度主营业务利润为6.91亿元，去年同期为7.89亿元，同比小幅下降12.42%。

主营业务利润同比小幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为50.04亿元，同比小幅下降3.51%；（2）毛利率本期为23.38%，同比有所下降了0.57%。

2024年半年度公司营收50.04亿元，同比小幅下降3.51%，虽然营收在下降，但是研发费用却在增长。

本期研发费用为1.91亿元，同比增长20.85%。研发费用增长的原因是：

（1）材料费本期为6,839.72万元，去年同期为5,330.88万元，同比增长了28.3%。

（2）人工成本本期为5,918.85万元，去年同期为4,956.27万元，同比增长了19.42%。

（3）其他费用本期为2,252.47万元，去年同期为1,598.22万元，同比大幅增长了40.94%。

2024半年度，企业应收账款合计40.26亿元，占总资产的15.30%，相较于去年同期的37.64亿元小幅增长6.94%。

2024年半年度，企业信用减值损失9,651.63万元，其中主要是应收账款坏账损失8,305.51万元。

2024年半年度，企业存货周转率为2.51，在2020年半年度到2024年半年度，存货周转率连续5年上升，平均回款时间从83天减少到了71天，企业存货周转能力提升，2024年半年度陕鼓动力存货余额合计17.43亿元，占总资产的7.24%。

2024半年度，陕鼓动力在建工程余额合计3.28亿元，相较期初的2.51亿元大幅增长了30.66%。主要在建的重要工程是福建龙钢42000Nm3空分设备项目和新疆中合项目60000Nm3/h空分装置。

建设目标：福建龙钢新型材料有限公司智能化钢铁工业4.0定制化生产示范项目配套4.2万Nm³/h空分项目旨在为福建龙钢提供稳定的工业气体供应，支持其智能化钢铁工业4.0定制化生产示范项目的顺利运行，提高生产效率和产品质量。

建设内容：项目由龙岩秦风气体有限公司负责建设，主要包括建设一套4.2万Nm³/h的空分装置，用于生产氧气、氮气等工业气体，满足福建龙钢智能化钢铁工业4.0定制化生产示范项目的气体需求。

预期收益：项目预计年销售收入约为18,673万元。此外，项目还将增加秦风气体运营规模4.2万Nm³/h，有助于推动公司气体业务的发展战略，带动“设备销售、工程总包、工业服务”等相关产业，实现投资效益与协同效应。

陕鼓动力属于透平机械装备制造行业，专注于为冶金、石化、电力等领域提供透平设备系统解决方案及服务。 透平机械行业近三年受工业节能改造、能源结构转型驱动，市场空间稳步扩容，2024年行业规模超1200亿元，年复合增长率约6%。未来在“双碳”政策及高端装备国产化趋势下，高效节能设备、分布式能源及氢能领域需求将持续释放，预计2025年市场空间突破1400亿元，智能化、低碳化技术迭代加速行业集中度提升。

陕鼓动力为国内透平机械领域龙头企业，主导产品工业流程能量回收装置市占率超90%，大型空分压缩机市占率约50%，2024年透平设备业务营收占比超70%，稳居行业第一梯队，技术壁垒与全产业链服务能力构建核心竞争优势。

近3年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润5.20亿元，较上期有所下降。

公司主营利润近3年半年度持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2024年半年度主营利润6.91亿元，较去年同期有所下降。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入新疆中合项目60000Nm3/h空分装置等，有潜力促进后期收益增长。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。

Z值连续5次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，陕鼓动力近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年01月23日，陕鼓动力的PE-TTM是14.09，而其他通用设备行业的PE-TTM是26.13，陕鼓动力的PE-TTM相比其他通用设备行业的PE-TTM较低。