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分析报告

科森科技(603626)2024年中报解读:净利润近4年整体呈现下降趋势,应收账款周转率大幅增长

昆山科森科技股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“徐金根”。公司主营业务是消费电子(含加热不燃烧电子烟,VR),医疗器械,汽车(含新能源汽车)等终端产品所需精密金属,塑胶结构件产品的研发,制造以及部分组装服务。

根据科森科技2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收17.41亿元,同比大幅增长35.62%。扣非净利润-1.71亿元,较去年同期亏损增大。科森科技2024年半年度净利润-1.61亿元,业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为9,276.00万元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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净利润近4年整体呈现下降趋势

1、营业总收入同比大幅增加35.62%,净利润亏损持续增大

2024年半年度,科森科技营业总收入为17.41亿元,去年同期为12.84亿元,同比大幅增长35.62%,净利润为-1.61亿元,去年同期为-6,920.89万元,较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是:

虽然所得税费用本期收益1,401.41万元,去年同期收益86.01万元,同比大幅增长;

但是主营业务利润本期为-1.69亿元,去年同期为-7,363.89万元,亏损增大。

值得注意的是,今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2、主营业务利润较去年同期亏损增大

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 17.41亿元 12.84亿元 35.62%
营业成本 16.48亿元 11.14亿元 47.96%
销售费用 2,318.39万元 2,222.41万元 4.32%
管理费用 1.33亿元 1.29亿元 3.05%
财务费用 235.20万元 -411.06万元 157.22%
研发费用 8,995.96万元 7,817.09万元 15.08%
所得税费用 -1,401.41万元 -86.01万元 -1529.35%

2024年半年度主营业务利润为-1.69亿元,去年同期为-7,363.89万元,较去年同期亏损增大。

虽然营业总收入本期为17.41亿元,同比大幅增长35.62%,不过毛利率本期为5.34%,同比大幅下降了7.89%,导致主营业务利润亏损增大。

PART 2
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应收账款周转率大幅增长,应收账款坏账损失影响利润

2024半年度,企业应收账款合计13.44亿元,占总资产的24.15%,相较于去年同期的12.65亿元小幅增长6.21%。

1、坏账损失1,821.95万元

2024年半年度,企业信用减值损失1,824.31万元,其中主要是应收账款坏账损失1,821.95万元。

2、应收账款周转率大幅增长,回款周期大幅减少

本期,企业应收账款周转率为1.45。在2023年半年度到2024年半年度,企业应收账款周转率从0.94大幅增长到了1.45,平均回款时间从191天减少到了124天,回款周期大幅减少,企业的回款能力大幅提升。

(注:2021年中计提坏账59.28万元,2022年中计提坏账1391.49万元,2023年中计提坏账626.60万元,2024年中计提坏账1821.95万元。)

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

科森科技属于消费电子行业,专注于精密金属结构件的研发、设计及生产。 消费电子行业近三年受5G、物联网及可穿戴设备普及驱动,全球市场规模稳定增长,2024年预计突破1.2万亿美元。未来趋势聚焦折叠屏设备、AR/VR硬件及智能家居生态,技术迭代加速推动精密制造需求,2025年行业复合增长率预计达6%-8%,细分领域如电子烟配件和智能穿戴组件成为新增长点。

2、市场地位及占有率

科森科技在消费电子精密结构件领域处于二线供应商地位,核心客户包括苹果、富士康和PMI(加热不燃烧电子烟),其金属加工技术获国际认可,但在全球供应链市占率不足3%,国内细分领域排名第五至第八,营收规模约30亿元级。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
科森科技(603626) 消费电子精密金属结构件供应商,覆盖智能终端、电子烟等领域 2024年电子烟配件营收占比升至28%,折叠屏转轴组件通过华为供应链认证
立讯精密(002475) 全球消费电子连接器龙头,深度绑定苹果供应链 2024年消费电子业务营收占比超85%,北美大客户订单同比增长22%
歌尔股份(002241) 声学器件及AR/VR整机制造商,苹果AirPods核心供应商 2025年VR设备出货量占全球35%,声学组件市占率稳居第一
长盈精密(300115) 精密金属结构件及新能源车组件供应商 2024年折叠屏铰链营收突破15亿元,市占率位列国内第三
蓝思科技(300433) 消费电子玻璃盖板龙头,覆盖手机、平板及车载显示 2025年UTG超薄玻璃产能翻倍,独占安卓阵营75%高端订单

总结
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1、经营分析总结

近4年半年度公司净利润持续下降,2024年半年度净利润亏损1.61亿元,亏损较上期大幅增大。

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