根据宏盛股份2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收3.19亿元，同比小幅下降5.92%。扣非净利润3,043.50万元，同比下降21.12%。宏盛股份2024年半年度净利润3,155.23万元，业绩同比下降20.04%。

公司的主要业务为通用机械制造业，占比高达93.26%，其中换热器为第一大收入来源，占比90.61%。

本期净利润为3,155.23万元，去年同期3,945.96万元，同比下降20.04%。

净利润同比下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出622.55万元，去年同期支出1,238.47万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为4,515.42万元，去年同期为5,203.23万元，同比小幅下降；（2）资产减值损失本期损失445.73万元，去年同期损失0.00元，。

2024年半年度主营业务利润为4,515.42万元，去年同期为5,203.23万元，同比小幅下降13.22%。

虽然毛利率本期为28.62%，同比小幅增长了3.59%，不过营业总收入本期为3.19亿元，同比小幅下降5.92%，导致主营业务利润同比小幅下降。

宏盛股份2024年半年度非主营业务利润为-737.65万元，去年同期为-18.80万元，亏损增大。

2024年半年度公司营收3.19亿元，同比小幅下降5.92%，虽然营收在下降，但是销售费用却在增长。

本期销售费用为1,205.73万元，同比大幅增长66.48%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）其他本期为532.20万元，去年同期为151.49万元，同比大幅增长了近3倍。

（2）差旅费本期为108.94万元，去年同期为53.64万元，同比大幅增长了103.07%。

2024年半年度，宏盛股份净现金流为-2,751.72万元，去年同期为-47.85万元，较去年同期大幅下降56.51倍。

净现金流同比大幅下降原因是：

在2024年半年度报告中，宏盛股份形成的商誉为5,602.2万元，占净资产的9.7%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为无锡市冠云换热器有限公司。

由2024年中报提供的数据不难发现，中报的营业收入为6,938.11万元，同比增长2.9%，存在较小商誉减值风险的可能性。

2017年末，企业斥资9,896万元的对价收购无锡市冠云换热器有限公司90.0%的股份，但其90.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅4,220.38万元，也就是说这笔收购的溢价率高达134.48%，形成的商誉高达5,675.62万元，占当年净资产的12.2%。

无锡市冠云换热器有限公司的历年业绩数据如下表所示：

宏盛股份属于通用机械行业中的铝制换热器细分领域。 铝制换热器行业近三年受新能源车、储能及工业设备升级驱动，复合增速约8%-10%，全球市场规模超500亿元。未来将受益于绿色制造、高效散热技术迭代及海外市场拓展，预计2025年后高端产品渗透率提升至30%以上，氢能及液冷领域需求释放推动行业扩容至650亿元。

宏盛股份是国内铝制板翅式换热器头部企业，出口占比超80%，全球市场份额约5%-7%，在压缩机及工程机械领域市占率领先，储能散热器业务已进入商业化阶段。

2021-2023年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润3,155.23万元，较上期有所下降，主要是由于减值损失的大幅增长。

2021-2023年半年度公司主营利润持续增长，由于营收的小幅下降，2024年半年度主营利润4,515.42万元，较去年同期有所下降。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，宏盛股份近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年01月23日，宏盛股份的PE-TTM是41.49，而其他通用设备行业的PE-TTM是26.13，宏盛股份的PE-TTM相比其他通用设备行业的PE-TTM较高。