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分析报告

显盈科技(301067)2024年中报解读:电源适配器收入的大幅增长推动公司营收的增长,净利润近3年整体呈现下降趋势

深圳市显盈科技股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“林涓”。公司主营业务是从事各类信号转换器、信号转换线、信号拓展坞等信号适配器和电源适配器产品的研发、生产和销售。

根据显盈科技2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收3.70亿元,同比增长27.60%。扣非净利润-759.06万元,由盈转亏。显盈科技2024年半年度净利润-488.74万元,业绩由盈转亏。

PART 1
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电源适配器收入的大幅增长推动公司营收的增长

1、主营业务构成

公司主要产品包括信号转换拓展类产品和电源适配器两项,其中信号转换拓展类产品占比51.24%,电源适配器占比30.96%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
信号转换拓展类产品 1.90亿元 51.24% 23.91%
电源适配器 1.15亿元 30.96% 14.97%
模具及精密结构件 6,296.14万元 17.02% 19.27%
其他 288.65万元 0.78% 64.03%
分地区 营业收入 占比 毛利率
境内 2.03亿元 54.88% 14.60%
境外 1.67亿元 45.12% 28.05%

2、电源适配器收入的大幅增长推动公司营收的增长

2024年半年度公司营收3.70亿元,与去年同期的2.90亿元相比,增长了27.6%。

营收增长的主要原因是:

(1)电源适配器本期营收1.15亿元,去年同期为4,136.93万元,同比大幅增长了176.88%。

(2)模具及精密结构件本期营收6,296.14万元,去年同期为4,828.49万元,同比大幅增长了30.4%。

近两年产品营收变化


名称 2024中报营收 2023中报营收 同比增减
信号转换拓展类产品 1.90亿元 1.98亿元 -4.19%
电源适配器 1.15亿元 4,136.93万元 176.88%
模具及精密结构件 6,296.14万元 4,828.49万元 30.4%
其他 288.65万元 243.63万元 18.48%
合计 3.70亿元 2.90亿元 27.6%

3、信号转换拓展类产品毛利率的下降导致公司毛利率的小幅下降

2024年半年度公司毛利率从去年同期的22.62%,同比小幅下降到了今年的20.67%,主要是因为信号转换拓展类产品本期毛利率23.91%,去年同期为24.49%,同比下降2.37%。

4、国内销售大幅增长

从地区营收情况上来看,本期公司国内外市场分布较为均衡。2022-2024年半年度公司国内销售大幅增长,2022年半年度国内销售1.03亿元,2023年半年度增长39.94%,2024年半年度增长40.45%,同期2022年半年度海外销售2.31亿元,2023年半年度下降37.04%,2024年半年度增长14.82%。

PART 2
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净利润近3年整体呈现下降趋势

1、营业总收入同比增加27.60%,净利润由盈转亏

2024年半年度,显盈科技营业总收入为3.70亿元,去年同期为2.90亿元,同比增长27.60%,净利润为-488.74万元,去年同期为1,376.74万元,由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是:

虽然其他收益本期为530.88万元,去年同期为91.81万元,同比大幅增长;

但是主营业务利润本期为-924.05万元,去年同期为1,560.13万元,由盈转亏。

值得注意的是,今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2、主营业务利润由盈转亏

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 3.70亿元 2.90亿元 27.60%
营业成本 2.94亿元 2.24亿元 30.82%
销售费用 1,183.94万元 809.78万元 46.21%
管理费用 3,901.15万元 2,279.18万元 71.17%
财务费用 -125.24万元 -171.34万元 26.91%
研发费用 3,359.32万元 1,911.82万元 75.71%
所得税费用 52.72万元 214.02万元 -75.37%

2024年半年度主营业务利润为-924.05万元,去年同期为1,560.13万元,由盈转亏。

虽然营业总收入本期为3.70亿元,同比增长27.60%,不过毛利率本期为20.67%,同比小幅下降了1.95%,导致主营业务利润由盈转亏。

3、非主营业务利润同比大幅增长

显盈科技2024年半年度非主营业务利润为488.03万元,去年同期为30.63万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -924.05万元 189.07% 1,560.13万元 -159.23%
投资收益 81.43万元 -16.66% 34.22万元 137.97%
资产减值损失 -171.56万元 35.10% -209.61万元 18.15%
其他收益 530.88万元 -108.62% 91.81万元 478.26%
资产处置收益 69.34万元 -14.19% -1.73万元 4104.42%
其他 7.91万元 -1.62% 164.62万元 -95.19%
净利润 -488.74万元 100.00% 1,376.74万元 -135.50%

4、费用情况

1)研发费用大幅增长

本期研发费用为3,359.32万元,同比大幅增长75.71%。研发费用大幅增长的原因是:

(1)职工薪酬本期为2,139.07万元,去年同期为1,429.12万元,同比大幅增长了49.68%。

(2)直接投入本期为559.79万元,去年同期为254.24万元,同比大幅增长了120.19%。

(3)设计费本期为225.70万元,去年同期为45.61万元,同比大幅增长了近4倍。

研发费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 2,139.07万元 1,429.12万元
直接投入 559.79万元 254.24万元
股份支付 - -187.43万元
设计费 225.70万元 45.61万元
其他 434.76万元 370.29万元
合计 3,359.32万元 1,911.82万元

2)销售费用大幅增长

本期销售费用为1,183.94万元,同比大幅增长46.21%。销售费用大幅增长的原因是:

(1)其他本期为199.59万元,去年同期为122.99万元,同比大幅增长了62.29%。

(2)认证测试费本期为90.80万元,去年同期为21.59万元,同比大幅增长了近3倍。

(3)职工薪酬本期为651.87万元,去年同期为612.61万元,同比小幅增长了6.41%。

(4)业务招待费本期为89.51万元,去年同期为56.26万元,同比大幅增长了59.08%。

销售费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 651.87万元 612.61万元
广告宣传费 119.86万元 92.05万元
股份支付 - -122.24万元
认证测试费 90.80万元 21.59万元
业务招待费 89.51万元 56.26万元
其他 231.89万元 149.50万元
合计 1,183.94万元 809.78万元

3)管理费用大幅增长

本期管理费用为3,901.15万元,同比大幅增长71.16%。管理费用大幅增长的原因是:

(1)职工薪酬本期为2,464.85万元,去年同期为1,828.77万元,同比大幅增长了34.78%。

(2)折旧及摊销费本期为747.06万元,去年同期为453.80万元,同比大幅增长了64.62%。

管理费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 2,464.85万元 1,828.77万元
折旧及摊销费 747.06万元 453.80万元
股份支付 - -505.24万元
其他 689.24万元 501.85万元
合计 3,901.15万元 2,279.18万元

PART 3
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政府补助对净利润有较大贡献

(1)本期政府补助对利润的贡献为432.00万元,其中非经常性损益的政府补助金额为425.89万元。

(2)本期共收到政府补助432.00万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助计入当期利润(注1) 432.00万元
小计 432.00万元

政府补助主要构成如下表所示:

注1.政府补助主要构成


补助项目 补助金额
贫困人员抵减税额 6.11万元

PART 4
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存货跌价损失影响利润,存货周转率小幅提升

存货跌价损失171.38万元,坏账损失影响利润

2024年半年度,显盈科技资产减值损失171.56万元,其中主要是存货跌价准备减值合计171.38万元。

2024年半年度,企业存货周转率为2.18,在2023年半年度到2024年半年度显盈科技存货周转率从2.03小幅提升到了2.18,存货周转天数从88天减少到了82天。2024年半年度显盈科技存货余额合计1.80亿元,占总资产的14.53%,同比去年的1.53亿元增长17.37%。

(注:2022年中计提存货88.32万元,2023年中计提存货209.19万元,2024年中计提存货171.38万元。)

PART 5
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利息资本化金额高

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