根据*ST恒立2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收1,562.39万元，同比大幅下降72.09%。扣非净利润-1,180.51万元，较去年同期亏损增大。*ST恒立2024年半年度净利润-1,163.18万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-2,253.41万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的核心业务有两块，一块是汽车零配件制造业，一块是大宗贸易，主要产品包括车用空调和贸易—其他两项，其中车用空调占比59.33%，贸易—其他占比34.95%。

2024年半年度公司营收1,562.39万元，与去年同期的5,598.08万元相比，大幅下降了72.09%，主要是因为车用空调本期营收927.02万元，去年同期为1,195.58万元，同比下降了22.46%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的13.26%，同比大幅下降到了今年的4.64%，主要是因为车用空调本期毛利率3.42%，去年同期为10.66%，同比大幅下降67.92%。

值得一提的是，车用空调在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2020-2024年半年度车用空调毛利率呈大幅下降趋势，从2020年半年度的22.66%，大幅下降到2024年半年度的3.42%。

国内地区方面，华东地区的销售额同比大幅下降100.0%，比重从上期的54.16%下降到了本期的0.0%。同期华中地区的销售额同比下降22.73%，比重从上期的19.57%大幅增长到了本期的54.18%。

2024年半年度，*ST恒立营业总收入为1,562.39万元，去年同期为5,598.08万元，同比大幅下降72.09%，净利润为-1,163.18万元，去年同期为-184.70万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是主营业务利润本期为-1,254.66万元，去年同期为-191.42万元，亏损增大。

2024年半年度主营业务利润为-1,254.66万元，去年同期为-191.42万元，较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为1,562.39万元，同比大幅下降72.09%；（2）毛利率本期为4.64%，同比大幅下降了8.62%。

2024年半年度公司营收1,562.39万元，同比大幅下降72.09%，虽然营收在下降，但是管理费用却在增长。

本期管理费用为966.05万元，同比大幅增长32.66%。

管理费用大幅增长的原因是：

虽然租赁费本期为35.91万元，去年同期为57.64万元，同比大幅下降了37.69%；

但是（1）其他本期为186.87万元，去年同期为7,054.00元，同比大幅增长了近264倍；（2）交通运输费本期为47.80万元，去年同期为9,830.64元，同比大幅增长了近48倍；（3）业务招待费本期为56.11万元，去年同期为32.54万元，同比大幅增长了72.44%。

2024半年度，企业应收账款合计4,662.66万元，占总资产的12.31%，相较于去年同期的2,444.92万元大幅增长90.71%。

本期，企业应收账款周转率为0.30。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从4.49大幅下降到了0.30，平均回款时间从40天增加到了600天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为66.77%，4.81%和28.43%。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2023半年度至2024半年度从52.92%上涨到66.77%。三年以上应收账款占比，在2023半年度至2024半年度从43.98%下降到28.43%。三年以上的应收账款占比有明显下降。

就目前情况来说，若企业延续当前势头，则要格外注意企业应收账款的减值风险。

2024半年度，ST恒立在建工程余额合计1,416.20万元，相较期初的1,187.34万元大幅增长了19.28%。主要在建的重要工程是恒立实业汽车零部件创新产业基地项目。

建设目标：恒立实业汽车零部件创新产业基地项目的建设目标是提升公司在汽车零部件领域的研发能力和生产能力，推动技术创新和产业升级，为公司长期发展奠定坚实基础。

建设内容：项目主要内容包括在岳阳经济技术开发区木里港工业园内投资约1亿元建设公司总部及生产基地，涵盖生产厂房、办公设施及相关配套设施的建设，以及购置先进的生产设备和技术，形成集研发、生产、销售为一体的现代化产业基地。

建设时间和周期：恒立实业汽车零部件创新产业基地项目已于2021年10月13日在湖南省工程建设项目审批管理系统申报立项，具体建设时间将依据项目进度安排和政府相关部门审批流程确定。预计从项目启动到完成建设并投入使用，整个周期可能需要几年的时间。

2024年半年度，企业存货周转率为0.58，在2021年半年度到2024年半年度ST恒立存货周转率从15.87大幅下降到了0.58，存货周转天数从11天增加到了310天。2024年半年度ST恒立存货余额合计3,945.58万元，占总资产的10.42%，同比去年的1,047.47万元大幅增长276.68%。

*ST恒立属于汽车零部件制造业，主营汽车散热器、空调系统等热管理产品。 汽车零部件行业近三年受新能源汽车及智能驾驶技术驱动，市场规模持续扩张，2024年国内市场规模突破5万亿元，年复合增长率约8%。未来行业将加速向电动化、轻量化及智能化转型，其中新能源汽车热管理系统成为核心增长点，预计2025年细分市场规模超千亿元，头部企业技术整合能力成竞争关键。

*ST恒立在传统燃油车散热器领域具备区域性优势，但整体市场占有率不足1%，行业排名中下游；新能源车热管理领域布局较晚，尚未形成规模优势，2024年相关业务营收占比低于5%，竞争力弱于头部企业。

最近10年半年度，公司净利润长期处于亏损状态，2024年半年度净利润亏损1,163.18万元，亏损较上期大幅增大。

公司主营利润近5年半年度长期处于亏损状态，由于营收和毛利率的同步大幅下降，2024年半年度主营利润亏损1,254.66万元，较去年同期亏损大幅加剧。

风险方面，应收账款减值风险高。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入恒立实业汽车零部件创新产业基地项目，有望实现后期盈利的增加。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期*ST恒立PE-TTM为负，参考价值不大。