根据华强科技2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收2.40亿元，同比小幅下降14.06%。扣非净利润-1,649.54万元，较去年同期亏损增大。华强科技2024年半年度净利润2,664.56万元，业绩同比小幅下降5.93%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.17亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。

产品方面，医药包装及医疗器械为第一大收入来源，占比86.60%。

本期净利润为2,664.56万元，去年同期2,832.44万元，同比小幅下降5.93%。

净利润同比小幅下降的原因是：

虽然（1）投资收益本期为1,021.99万元，去年同期为-2.49万元，扭亏为盈；（2）信用减值损失本期收益242.07万元，去年同期损失159.42万元，同比大幅增长。

但是（1）主营业务利润本期为-2,878.23万元，去年同期为-1,966.30万元，亏损增大；（2）所得税费用本期收益47.66万元，去年同期收益595.31万元，同比大幅下降；（3）资产减值损失本期损失237.66万元，去年同期收益193.98万元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为-2,878.23万元，去年同期为-1,966.30万元，较去年同期亏损增大。

虽然毛利率本期为21.08%，同比大幅增长了5.71%，不过营业总收入本期为2.40亿元，同比小幅下降14.06%，导致主营业务利润亏损增大。

华强科技2024年半年度非主营业务利润为5,495.13万元，去年同期为4,203.16万元，同比大幅增长。

2024年半年度公司营收2.40亿元，同比小幅下降14.06%，虽然营收在下降，但是销售费用、财务费用、研发费用却在增长。

本期销售费用为1,364.16万元，同比大幅增长91.01%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为794.77万元，去年同期为406.80万元，同比大幅增长了95.37%。

（2）销售服务费本期为306.26万元，去年同期为126.93万元，同比大幅增长了141.28%。

本期财务费用为-925.96万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了45.37%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重高达34.75%。归因于利息收入本期为915.65万元，去年同期为1,676.01万元，同比大幅下降了45.37%。

本期研发费用为2,797.96万元，同比增长27.44%。研发费用增长的原因是：

（1）材料费用本期为999.34万元，去年同期为614.29万元，同比大幅增长了62.68%。

（2）模具费用本期为202.70万元，去年同期为72.61万元，同比大幅增长了179.16%。

华强科技2024半年度的归母净利润为2,664.56万元，非经常性损益为4,314.11万元，且连续两年的归母净利润收益来源于非经常性损益。

近两年非经常性损益情况：

本期非经常性损益项目概览表：

在2024年半年度报告中，华强科技用于金融投资的资产为15.39亿元，占总资产的30.79%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,978.62万元，占净利润2,664.56万元的74.26%。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

2023半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益。

(1)本期政府补助对利润的贡献为2,306.68万元，其中非经常性损益的政府补助金额为2,298.35万元。

往期留存政府补助剩余金额为3.53亿元，其中2,173.66万元计入当期利润中。

(2)本期共收到政府补助814.14万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下3.38亿元，留存计入以后年度利润。

2024年半年度，企业存货周转率为0.93，在2020年半年度到2024年半年度，存货周转率连续5年下降，平均回款时间从75天增加到了193天，企业存货周转能力下降，2024年半年度华强科技存货余额合计2.58亿元，占总资产的5.47%，同比去年的2.95亿元小幅下降12.60%。

2024半年度，华强科技在建工程余额合计3,882.89万元，相较期初的3,227.28万元大幅增长了20.31%。主要在建的重要工程是新型核生化应急救援防护装备产业化生产基地项目和信息化（数据驱动的智能企业）建设项目。

建设目标：本项目旨在通过新建集体防护装备生产线，实现公司现有防护产品从单一分系统向总装集成装备的跨越式发展，满足公司特种防护车辆、方舱、三防帐篷系统等新产品的批量生产需求，提升公司在行业内的引领能力，同时提升我国应急救援装备生产能力。

建设内容：项目主要包括建筑工程、工艺设备购置及安装、工程建设其他费用和基本预备费。具体建设内容涵盖新建集体防护装备生产线，包括厂房建设、生产线设备购置及安装，以及相关配套设施的建设，以实现公司新型核生化应急救援防护装备的批量化生产。

建设时间和周期：项目实施周期为3.5年，自2020年9月25日取得宜昌市发改委出具的《湖北省固定资产投资项目备案证》（登记备案项目代码：2020-420500-29-03-054547）开始计算。项目投资进度安排如下：第一年15,489万元，第二年22,646万元，第三年21,662万元，第四年17,403万元。

预期收益：项目建成后，将显著提升公司特种防护装备的生产能力，特别是新型核生化应急救援防护装备的批量化生产能力，满足市场需求，提高公司市场占有率和盈利能力。同时，项目的实施将提升我国应急救援装备的技术水平和保障能力，增强公司在行业内的竞争力和影响力。

华强科技属于特种防护装备及医药包装材料行业，核心业务涵盖军用核生化防护装备与高附加值医疗耗材研发生产。 近三年特种防护装备行业受益于国防预算增长及装备智能化升级，2025年国内特种防护市场规模预计突破200亿元，复合增速超12%。行业正向多兵种协同防护、系统集成化方向发展，同时军品消耗属性叠加民品国产替代加速，长期市场空间持续扩容。

华强科技承担军方现役透气式防毒服70%采购任务及专用防毒面具100%独家供应，特种防护装备市占率居行业首位，医药包装领域占据疫苗胶塞细分市场约15%份额。

近4年半年度公司扣非净利润持续下降，2024年半年度扣非净利润亏损较上期大幅增大。

公司主营利润近4年半年度持续下降，由于营收的小幅下降，2024年半年度主营利润亏损2,878.23万元，较去年同期亏损大幅加剧。

金融投资被提高到了重要地位，金融投资平均占总资产的16%左右，但投资收益率较低，最近5年，平均投资收益率为0.35%左右，收益平均占净利润的67%左右。

2024年半年度扣非净利润亏损1,649.54万元，由于非经常性损益贡献了4,314.11万元，净利润盈利2,664.56万元。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入职工活动中心与食堂改扩建项目等，有机会带动后期利润的持续增长。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，华强科技近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年01月23日，华强科技的PE-TTM是862.84，而医疗耗材行业的PE-TTM是32.80，华强科技的PE-TTM远高于医疗耗材行业的PE-TTM。