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分析报告

航天科技(000901)2024年中报解读:汽车电子收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长,主营业务利润由盈转亏

航天科技控股集团股份有限公司于1999年上市,实际控制人为“中国航天科工集团有限公司”。公司主营业务为航天应用产品、汽车电子产品、车联网及工业物联网、石油仪器设备、电力设备的研发、生产和销售等。主要产品有航天应用、汽车电子、车联网及工业物联网。

根据航天科技2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收33.17亿元,同比小幅增长7.75%。扣非净利润7.04万元,同比大幅下降99.64%。航天科技2024年半年度净利润929.19万元,业绩同比大幅下降71.04%。

PART 1
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汽车电子收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司的主要业务为汽车电子制造业,占比高达87.07%,其中汽车电子为第一大收入来源。

分行业 营业收入 占比 毛利率
汽车电子制造业 28.88亿元 87.07% 15.42%
航天制造业 2.73亿元 8.23% 15.77%
其他业务 1.56亿元 4.7% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
汽车电子 28.88亿元 87.07% 15.42%
航天应用产品 2.73亿元 8.23% 15.77%
其他业务 1.56亿元 4.7% -

2、汽车电子收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长

2024年半年度公司营收33.17亿元,与去年同期的30.78亿元相比,小幅增长了7.75%。

营收小幅增长的主要原因是:

(1)汽车电子本期营收28.88亿元,去年同期为26.49亿元,同比小幅增长了9.04%。

(2)航天应用产品本期营收2.73亿元,去年同期为2.28亿元,同比增长了19.71%。

近两年产品营收变化


名称 2024中报营收 2023中报营收 同比增减
汽车电子 28.88亿元 26.49亿元 9.04%
航天应用产品 2.73亿元 2.28亿元 19.71%
平台软件及感知设备 1.61亿元 1.96亿元 -17.83%
其他业务 -516.69万元 554.67万元 -
合计 33.17亿元 30.78亿元 7.75%

3、航天应用产品毛利率的大幅下降导致公司毛利率的小幅下降

2024年半年度公司毛利率从去年同期的18.04%,同比小幅下降到了今年的17.16%,主要是因为航天应用产品本期毛利率15.77%,去年同期为28.43%,同比大幅下降44.53%。

PART 2
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净利润同比大幅下降但现金流净额同比增长

1、营业总收入同比小幅增加7.75%,净利润同比大幅降低71.04%

2024年半年度,航天科技营业总收入为33.17亿元,去年同期为30.78亿元,同比小幅增长7.75%,净利润为929.19万元,去年同期为3,208.62万元,同比大幅下降71.04%。

净利润同比大幅下降的原因是:

虽然信用减值损失本期收益96.95万元,去年同期损失554.37万元,同比大幅增长;

但是(1)主营业务利润本期为-243.30万元,去年同期为2,692.03万元,由盈转亏;(2)公允价值变动收益本期为-417.90万元,去年同期为296.39万元,由盈转亏。

2、主营业务利润由盈转亏

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 33.17亿元 30.78亿元 7.75%
营业成本 27.48亿元 25.23亿元 8.91%
销售费用 9,240.67万元 9,357.64万元 -1.25%
管理费用 2.85亿元 2.71亿元 5.13%
财务费用 4,077.68万元 -1,147.67万元 455.30%
研发费用 1.42亿元 1.64亿元 -13.16%
所得税费用 715.97万元 1,095.19万元 -34.63%

2024年半年度主营业务利润为-243.30万元,去年同期为2,692.03万元,由盈转亏。

虽然营业总收入本期为33.17亿元,同比小幅增长7.75%,不过毛利率本期为17.16%,同比小幅下降了0.88%,导致主营业务利润由盈转亏。

3、非主营业务利润同比增长

航天科技2024年半年度非主营业务利润为1,888.46万元,去年同期为1,611.78万元,同比增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -243.30万元 -26.18% 2,692.03万元 -109.04%
投资收益 1,494.04万元 160.79% 1,407.00万元 6.19%
公允价值变动收益 -417.90万元 -44.98% 296.39万元 -241.00%
资产减值损失 -383.89万元 -41.31% -611.44万元 37.22%
其他收益 1,031.23万元 110.98% 1,053.15万元 -2.08%
其他 331.84万元 35.71% -466.78万元 171.09%
净利润 929.19万元 100.00% 3,208.62万元 -71.04%

4、财务费用大幅增长

本期财务费用为4,077.68万元,去年同期为-1,147.67万元,表示由上期的财务收益,变为本期的财务支出。归因于本期汇兑损失为925.09万元,去年同期汇兑收益为3,796.27万元;

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
利息支出 3,518.68万元 2,824.39万元
汇兑损益 925.09万元 -3,796.27万元
其他 -366.10万元 -175.79万元
合计 4,077.68万元 -1,147.67万元

PART 3
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其他收益对净利润有较大贡献

2024年半年度,公司的其他收益为1,031.23万元,占净利润比重为110.98%,较去年同期减少2.08%。

其他收益明细


项目 2024半年度 2023半年度
软件退税 297.64万元 94.02万元
某政府示范项目 249.86万元 160.00万元
数字化车间 178.35万元 395.97万元
增值税加计抵减进项税 164.09万元 20.69万元
其他 141.29万元 382.48万元
合计 1,031.23万元 1,053.15万元

PART 4
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存货周转率持续下降,存货跌价损失影响利润

存货跌价损失368.00万元,坏账损失影响利润

2024年半年度,航天科技资产减值损失383.89万元,其中主要是存货跌价准备减值合计368.00万元。

2024年半年度,企业存货周转率为1.65,在2021年半年度到2024年半年度,存货周转率连续4年下降,平均回款时间从75天增加到了109天,企业存货周转能力下降,2024年半年度航天科技存货余额合计20.56亿元,占总资产的26.84%,同比去年的19.54亿元小幅增长5.22%。

(注:2020年中计提存货401.26万元,2021年中计提存货1438.91万元,2022年中计提存货18.40万元,2023年中计提存货598.95万元,2024年中计提存货368.00万元。)

PART 5
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在建哈尔滨工业园三期建设项目

2024半年度,航天科技在建工程余额合计1.72亿元。主要在建的重要工程是哈尔滨工业园三期建设项目和LIGNE4。

重要在建工程项目概况


项目名称 期末余额 本期投入金额 本期转固金额 工程进度
哈尔滨工业园三期建设项目 6,401.58万元 156.65万元 - 90%
LIGNE4 2,351.88万元 195.36万元 - 97.49%
汽车传感器线束产品生产设备购置项目 339.73万元 339.73万元 - 30%
汽车方向盘离手检测产品生产设 213.02万元 213.02万元 - 30%
SENSORASSEMBLY 127.24万元 179.74万元 431.94万元 49.17%
NEWSMDLINENXT13BIS - - 887.15万元 76.72%
SystecScreenPrintingLineSBRflex - - 575.87万元 100%
VectorAutosarStack - - 360.89万元 100%

哈尔滨工业园三期建设项目(大额在建项目)

建设目标:航天科技控股集团股份有限公司哈尔滨工业园三期厂房建设项目旨在扩大公司生产规模,提升制造能力,加强公司在电子及相关高科技产品领域的市场竞争力。通过建设新的电子产品生产厂房及职工生活保障中心,为企业的持续发展提供坚实的物质基础。

建设内容:项目主要包括新建电子产品生产厂房,建筑面积约为13682.45平方米;以及职工生活保障中心,建筑面积约为6217.34平方米。这些设施将有助于提高公司的生产能力,并改善员工的工作和生活环境,从而支持企业长期稳定的发展。

PART 6
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商誉金额较高

在2024年半年度报告中,航天科技形成的商誉为3.7亿元,占净资产的8.49%。

商誉结构


商誉项 商誉现值 备注
IEE汽车资产组 1.85亿元
IEE电子控制资产组 1.03亿元
山东航天九通车联网有限公司 8,162.38万元
商誉总额 3.7亿元

商誉金额较高。其中,商誉的主要构成为IEE汽车、IEE电子控制和山东航天九通车联网有限公司。

山东航天九通车联网有限公司

发展历程

山东航天九通车联网有限公司的历年业绩数据如下表所示:

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