根据昀冢科技2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收2.99亿元，同比增长23.47%。扣非净利润-8,510.53万元，较去年同期亏损增大。昀冢科技2024年半年度净利润-3,334.13万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-5,349.52万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

产品方面，销售商品收入为第一大收入来源，占比98.53%。

本期净利润为-3,334.13万元，去年同期-5,366.09万元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然（1）资产减值损失本期损失2,258.33万元，去年同期损失788.14万元，同比大幅下降；（2）所得税费用本期收益335.75万元，去年同期收益1,379.08万元，同比大幅下降。

但是投资收益本期为4,942.83万元，去年同期为-39.28万元，扭亏为盈。

2024年半年度主营业务利润为-7,116.95万元，去年同期为-6,256.87万元，较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大原因是：

昀冢科技2024年半年度非主营业务利润为3,447.07万元，去年同期为-488.30万元，扭亏为盈。

本期研发费用为5,734.64万元，同比大幅增长45.65%。归因于直接投入费用本期为3,121.92万元，去年同期为1,101.87万元，同比大幅增长了183.33%。

本期财务费用为1,874.29万元，同比大幅增长44.32%。归因于利息支出本期为1,842.60万元，去年同期为1,336.38万元，同比大幅增长了37.88%。

2024半年度，昀冢科技固定资产合计7.26亿元，占总资产的44.83%，相比期初的6.52亿元增长了11.38%。

在本报告期内，企业固定资产新增1.89亿元，主要为在建工程转入的1.58亿元，占比83.85%。

在此之中：汽车电子、电子陶瓷及MLCC一期工程项目转入1.47亿元。

建设目标：昀冢科技的汽车电子精密零部件及电子陶瓷基板项目旨在满足公司在汽车电子和电子陶瓷领域不断增长的订单需求。通过该项目，公司计划增强其在产业链上的市场竞争力，并推动长期发展。

建设内容：项目包括汽车电子精密零部件以及电子陶瓷基板的生产设施建设。具体而言，它将涉及相关的生产设备购置、人才储备和技术研发等，以确保能够提供高质量的产品和服务，支持公司的业务扩展。

建设时间和周期：根据公告，项目的总投资为3亿元人民币，整个建设期设定为36个月，即三年时间。项目被规划为分三期投资，其中第一期的投资额为1.68亿元人民币，这表明了公司对于此项目的阶段性投入与逐步推进策略。

预期收益：尽管短期内由于MLCC业务处于成长期，相关费用增加导致扣非净利润出现亏损，但随着MLCC和陶瓷基板产品的正式量产，预计这些新产品线将有助于提升公司的盈利能力。长期来看，项目有望通过扩大产品组合和市场份额来实现显著的经济回报。

昀冢科技2024半年度的归母净利润亏损了2,754.92万元，而非经常性损益盈利了5,755.61万元，弥补了归母净利润的损失，使得账面好看了一点。

本期非经常性损益项目概览表：

其他符合非经常性损益定义的损益项目主要原因是因子公司对外增资扩股导致成本法转权益法产生的投资收益。

昀冢科技2024年初用于对外股权投资的资产为0元，2024年中为2,717.91万元，对外股权投资所产生的收益为5,017.84万元，占净利润-3,334.13万元的-150.5%。

对外股权投资资产大幅增加的原因是池州昀钐半导体材料有限公司增加2,717.91万元。

处置对外股权投资产生的收益为5,017.84万元，主要是池州昀钐半导体材料有限公司5,168.31万元。

从同期对比来看，企业的对外股权投资收益为5,017.84万元，相比去年同期大幅上升了5,017.84万元。

2024年半年度，昀冢科技资产减值损失2,258.33万元，导致企业净利润从亏损1,075.79万元下降至亏损3,334.13万元，其中主要是存货跌价准备减值合计2,258.33万元。

其中，发出商品，库存商品本期分别计提1,332.01万元，719.14万元。

目前，发出商品，库存商品的账面价值仍分别为1,979.75万元，1,445.01万元，应注意后续的减值风险。

2024年半年度，企业存货周转率为3.43，在2023年半年度到2024年半年度昀冢科技存货周转率从2.25大幅提升到了3.43，存货周转天数从80天减少到了52天。2024年半年度昀冢科技存货余额合计8,107.35万元，占总资产的5.77%，同比去年的1.09亿元下降25.50%。

2024半年度，昀冢科技在建工程余额合计1.74亿元，相较期初的2.13亿元下降了18.00%。主要在建的重要工程是汽车电子、电子陶瓷及MLCC一期工程项目和生产基地扩建。

昀冢科技属于电子元器件制造业，专注于精密电子零部件的研发、生产和销售。 电子元器件制造业近三年受5G通信、新能源汽车、智能终端等需求驱动，市场规模年均增速超6%，2024年市场规模突破2.6万亿元。未来三年，随着AIoT、AR/VR设备及高端制造升级，行业将向微型化、高集成度方向发展，预计复合增长率维持8%左右，2025年市场空间有望达2.8万亿元。

昀冢科技在国内精密电子零部件领域处于第二梯队，聚焦摄像头模组、连接器等细分赛道，2024年在消费电子微型马达组件领域市占率约3%-5%，但核心产品供货规模达千万级，客户涵盖华为、OPPO等头部厂商。

最近4年半年度，公司扣非净利润长期处于亏损状态，近3年半年度扣非净利润持续下降，2024年半年度扣非净利润亏损较上期大幅增大，主要是由于减值损失的大幅增长。

公司主营利润近4年半年度长期处于亏损状态，主营利润近3年半年度持续下降，2024年半年度主营利润亏损7,116.95万元，较去年同期亏损有所加大，主要是因为研发费用的大幅增长。

昀冢科技对外股权投资最近1年，收益平均占净利润-150%左右，对外股权投资平均占总资产的2%左右，平均投资收益率为185%左右。投资收益主要来源于处置池州昀钐半导体材料有限公司。

2024年半年度扣非净利润亏损9,089.74万元，由于非经常性损益贡献了5,755.61万元，净利润减亏至-3,334.13万元。

值得一提的是，2024年半年报显示汽车电子、电子陶瓷及MLCC一期工程项目阶段性投产1.47亿元，预期会为后期盈利带来积极影响。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

Z值连续5次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，近期昀冢科技PE-TTM为负，参考价值不大。