根据华熙生物2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收28.11亿元，同比小幅下降8.61%。扣非净利润3.16亿元，同比小幅下降12.38%。华熙生物2024年半年度净利润3.40亿元，业绩同比下降19.23%。本期经营活动产生的现金流净额为2.65亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司主要产品包括功能性护肤品、医疗终端、原料产品三项，功能性护肤品占比49.14%，医疗终端占比26.43%，原料产品占比22.41%。

本期净利润为3.40亿元，去年同期4.22亿元，同比下降19.23%。

净利润同比下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出7,690.77万元，去年同期支出9,506.81万元，同比增长；

但是（1）其他收益本期为3,044.76万元，去年同期为7,644.33万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失3,197.49万元，去年同期损失1,015.89万元，同比大幅下降；（3）资产减值损失本期损失2,181.01万元，去年同期损失21.07万元，同比大幅下降。

华熙生物2024年初用于对外股权投资的资产为2.13亿元，2024年中为4.46亿元，对外股权投资所产生的收益为-403.24万元。

对外股权投资资产大幅增加的主要原因是汇熙产投生科创业投资（湖州）合伙企业（有限合伙）增加1.2亿元和华熙元祐创业投资基金（海南）合伙企业（有限合伙）增加8,900.44万元。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续大幅上升，由2020年中的2,570.2万元大幅上升至2024年中的4.46亿元，增长率为1635.03%。而企业的对外股权投资收益持续大幅下滑，由2020年中的-19.51万元大幅下滑至2024年中的-403.24万元，增长率为-1966.44%。

2024年半年度，企业存货周转率为2.41，在2021年半年度到2024年半年度，存货周转率连续4年下降，平均回款时间从49天增加到了74天，企业存货周转能力下降，2024年半年度华熙生物存货余额合计11.94亿元，占总资产的14.37%。

2024半年度，华熙生物在建工程余额合计14.79亿元，相较期初的11.09亿元大幅增长了33.43%。主要在建的重要工程是生命健康产业园建设项目和华熙天津中试二期。

建设目标：提高公司在生命健康产业领域的核心竞争力，通过建设高标准的生命健康产业园，实现公司产品线的拓展和升级，增强公司的研发能力和生产能力，满足市场对高品质生命健康产品的需求。

建设内容：包括建设高标准的生产车间、研发中心、仓储物流中心及相关配套设施。项目将引进先进的生产设备和技术，优化生产工艺，提升产品质量和生产效率，同时加强公司在生命健康领域的研发能力。

建设时间和周期：项目原计划于2021年第二季度达到预定可使用状态。但由于前期规划设计的优化、土建围护结构需在大型设备进场后配合施工，加之新冠肺炎疫情的影响导致项目所需进口设备的订货周期延长、进场日期延后，最终项目整体建设进度有所延后，预计2023年第二季度达到预定可使用状态。

预期收益：项目建成后，将显著提升公司的生产能力与研发实力，进一步丰富公司的产品线，提高市场份额和品牌影响力。预期能够带来稳定的销售收入增长，提高公司的盈利水平，为股东创造更大的价值。

华熙生物属于化妆品行业，专注于功能性护肤品研发与生物活性材料应用。 中国化妆品行业近三年加速向科技化、精细化发展，市场规模年均增长率超12%，2024年突破6000亿元。未来趋势聚焦精准护肤，AI、基因组学等技术推动个性化定制，功能性护肤品占比持续提升，预计2025年市场空间超8000亿元，年复合增长率保持10%以上。

华熙生物为国内功能性护肤领域头部企业，透明质酸原料全球市占率超40%，旗下润百颜、夸迪等品牌占据中高端市场份额，2024年护肤业务营收占比超60%，技术壁垒与品牌矩阵巩固行业领先地位。

公司盈利能力良好，近3年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润3.41亿元，较上期有所下降，主要是由于减值损失的大幅增长。

公司主营利润近3年半年度持续下降，2024年半年度主营利润4.43亿元，归因于营收的小幅下降。

值得一提的是，2024年半年报显示在建工程余额大幅增长，预期会为后期盈利带来积极影响。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，华熙生物近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年01月23日，华熙生物的PE-TTM是53.65，而医美耗材行业的PE-TTM是33.84，华熙生物的PE-TTM相比医美耗材行业的PE-TTM较高。