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分析报告

胜蓝股份(300843)2024年中报解读:净利润近3年整体呈现上升趋势,消费类电子连接器及组件毛利率的增长推动公司毛利率的小幅增长

胜蓝科技股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“黄雪林”。公司是一家专注于电子连接器及精密零组件的研发、生产及销售的高新技术企业,公司的主要产品包括消费类电子连接器及组件、新能源汽车连接器及组件、光学透镜等,主要应用于消费类电子、新能源汽车等领域。

根据胜蓝股份2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收6.00亿元,同比基本持平。扣非净利润5,227.84万元,同比增长23.01%。胜蓝股份2024年半年度净利润5,107.55万元,业绩同比增长18.70%。

PART 1
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消费类电子连接器及组件毛利率的增长推动公司毛利率的小幅增长

1、主营业务构成

公司主要产品包括消费类电子连接器及组件和新能源汽车连接器及组件两项,其中消费类电子连接器及组件占比68.21%,新能源汽车连接器及组件占比21.03%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
消费类电子连接器及组件 4.09亿元 68.21% 23.85%
新能源汽车连接器及组件 1.26亿元 21.03% 17.77%
光学透镜 4,789.11万元 7.98% 51.83%
其他业务 1,673.63万元 2.78% -

2、消费类电子连接器及组件毛利率的增长推动公司毛利率的小幅增长

2024年半年度公司毛利率从去年同期的22.34%,同比小幅增长到了今年的24.63%,主要是因为消费类电子连接器及组件本期毛利率23.85%,去年同期为23.3%,同比增长2.36%。

3、新能源汽车连接器及组件毛利率下降

产品毛利率方面,2022-2024年半年度消费类电子连接器及组件毛利率呈小幅增长趋势,从2022年半年度的22.44%,小幅增长到2024年半年度的23.85%,2024年半年度新能源汽车连接器及组件毛利率为17.77%,同比小幅下降7.54%。

PART 2
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净利润近3年整体呈现上升趋势

1、净利润同比增长18.70%

本期净利润为5,107.55万元,去年同期4,303.00万元,同比增长18.70%。

净利润同比增长的原因是(1)其他收益本期为522.20万元,去年同期为194.90万元,同比大幅增长;(2)信用减值损失本期收益216.95万元,去年同期损失65.28万元,同比大幅增长;(3)主营业务利润本期为4,716.25万元,去年同期为4,497.36万元,同比小幅增长;(4)投资收益本期为754.76万元,去年同期为574.63万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比小幅增长4.87%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 6.00亿元 5.98亿元 0.30%
营业成本 4.52亿元 4.65亿元 -2.66%
销售费用 2,098.91万元 1,793.02万元 17.06%
管理费用 3,967.56万元 3,442.57万元 15.25%
财务费用 -102.27万元 -381.19万元 73.17%
研发费用 3,695.79万元 3,710.19万元 -0.39%
所得税费用 40.39万元 -11.42万元 453.75%

2024年半年度主营业务利润为4,716.25万元,去年同期为4,497.36万元,同比小幅增长4.87%。

主营业务利润同比小幅增长原因是:


主营业务利润增长项目 本期值 同比增减 主营业务利润下降项目 本期值 同比增减
毛利率 24.63% 2.29% 财务费用 -102.27万元 73.17%
销售费用 2,098.91万元 17.06%
管理费用 3,967.56万元 15.25%

3、销售费用增长

本期销售费用为2,098.91万元,同比增长17.06%。

销售费用增长的原因是:

虽然其他本期为121.66万元,去年同期为193.88万元,同比大幅下降了37.25%;

但是(1)业务招待费本期为451.27万元,去年同期为203.15万元,同比大幅增长了122.14%;(2)职工薪酬本期为1,285.56万元,去年同期为1,123.13万元,同比小幅增长了14.46%。

销售费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 1,285.56万元 1,123.13万元
业务招待费 451.27万元 203.15万元
其他 362.07万元 466.73万元
合计 2,098.91万元 1,793.02万元

PART 3
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金融投资回报率低

金融投资1.09亿元,投资主体为理财投资

在2024年半年度报告中,胜蓝股份用于金融投资的资产为1.09亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为34.5万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2024半年度金融投资资产表


项目 投资金额
理财产品 1.09亿元
合计 1.09亿元

从金融投资收益来源方式来看,全部来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益。

2024半年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 交易性金融资产在持有期间的投资收益 34.5万元
合计 34.5万元

PART 4
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720万元的对外股权投资收益,占净利润14.1%

在2024半年度报告中,胜蓝股份用于对外股权投资的资产为1.01亿元,对外股权投资所产生的收益为720.26万元。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益725.17万元和处置外股权投资的收益-4.91万元。

对外股权投资构成表


项目 2024年中资产 2024年中收益
广东昭明电子集团股份有限公司 4,663.38万元 550.17万元
广东连捷精密技术有限公司 5,361.9万元 199.51万元
其他 84.5万元 -24.51万元
合计 1.01亿元 725.17万元

1、广东昭明电子集团股份有限公司

广东昭明电子集团股份有限公司业务性质为生产、销售。

同比上期看起来,投资收益有所增长。

历年投资数据


广东昭明电子集团股份有限公司 持有股权(%)直接 追加投资 投资损益 期末余额
2024年中 6.60 0元 550.17万元 4,663.38万元
2023年中 7.00 0元 176.24万元 3,588.45万元
2023年末 6.67 0元 563.62万元 4,113.21万元
2022年末 7.00 3,150万元 249.65万元 3,412.2万元

2、广东连捷精密技术有限公司

广东连捷精密技术有限公司业务性质为生产、销售。

同比上期看起来,投资收益有所减少。

历年投资数据


广东连捷精密技术有限公司 持有股权(%)直接 追加投资 投资损益 期末余额
2024年中 17.91 0元 199.51万元 5,361.9万元
2023年中 - 0元 355.66万元 4,757.54万元
2023年末 17.91 0元 587.79万元 5,162.39万元
2022年末 - 0元 -188.28万元 4,401.88万元
2021年末 22.00 4,500万元 158.04万元 4,658.04万元

从近几年来看,企业的对外股权投资资产持续增长,由2022年中的7,655.96万元增长至2024年中的1.01亿元,增长率为32.05%。而企业的对外股权投资收益持续大幅上升,由2022年中的-152.07万元大幅上升至2024年中的720.26万元,增长率为573.63%。

长期趋势表格


年份 对外股权投资 投资收益
2022年中 7,655.96万元 -152.07万元
2023年中 8,351.09万元 531.9万元
2024年中 1.01亿元 720.26万元

PART 5
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存货跌价损失影响利润,存货周转率小幅下降

存货跌价损失824.98万元,坏账损失影响利润

2024年半年度,胜蓝股份资产减值损失942.04万元,其中主要是存货跌价准备减值合计824.98万元。

2024年半年度,企业存货周转率为3.94,在2023年半年度到2024年半年度胜蓝股份存货周转率从4.22小幅下降到了3.94,存货周转天数从42天增加到了45天。2024年半年度胜蓝股份存货余额合计1.48亿元,占总资产的7.73%,同比去年的1.38亿元小幅增长6.99%。

(注:2020年中计提存货394.11万元,2021年中计提存货593.61万元,2022年中计提存货636.46万元,2023年中计提存货806.60万元,2024年中计提存货824.98万元。)

PART 6
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在建工程余额猛增

2024半年度,胜蓝股份在建工程余额合计6,225.34万元,相较期初的1,609.26万元大幅增长。主要在建的重要工程是胜蓝股份厂房建设工程、胜蓝股份设备安装工程等。

重要在建工程项目概况


项目名称 期末余额 本期投入金额 本期转固金额 工程进度
胜蓝股份厂房建设工程 2,610.55万元 2,306.99万元 - 12.53%
胜蓝股份设备安装工程 1,713.94万元 1,024.12万元 - 85.70%
胜蓝电子设备工程 492.85万元 453.81万元 36.43万元 92.26%
泰国胜蓝厂房工程 462.73万元 462.73万元 - 16.53%
广东光电设备工程 335.74万元 481.03万元 - 97.17%

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