根据中建环能2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收5.93亿元，同比基本持平。扣非净利润2,045.95万元，同比大幅下降52.63%。中建环能2024年半年度净利润3,171.09万元，业绩同比大幅下降35.76%。

公司主要从事环保行业市场、离心机行业市场、其他，主要产品包括水处理和离心机及工业过程两项，其中水处理占比72.47%，离心机及工业过程占比15.75%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的34.48%，同比小幅下降到了今年的31.55%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）水处理本期毛利率33.62%，去年同期为37.89%，同比小幅下降11.27%。

（2）离心机及工业过程本期毛利率21.05%，去年同期为22.7%，同比小幅下降7.27%。

2024年半年度，中建环能营业总收入为5.93亿元，去年同期为5.96亿元，同比基本持平，净利润为3,171.09万元，去年同期为4,936.32万元，同比大幅下降35.76%。

净利润同比大幅下降的原因是（1）信用减值损失本期损失524.97万元，去年同期收益643.47万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为3,108.82万元，去年同期为4,011.74万元，同比下降。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为3,108.82万元，去年同期为4,011.74万元，同比下降22.51%。

主营业务利润同比下降原因是：

2024年半年度公司营收5.93亿元，同比基本持平。

本期研发费用为1,680.78万元，同比增长17.0%。研发费用增长的原因是：

（1）直接投入本期为473.71万元，去年同期为305.18万元，同比大幅增长了55.22%。

（2）职工薪酬本期为1,071.88万元，去年同期为940.41万元，同比小幅增长了13.98%。

本期财务费用为1,127.40万元，同比增长16.91%。

财务费用增长的原因是：

虽然利息支出本期为1,443.57万元，去年同期为1,478.57万元，同比下降了2.37%；

但是（1）利息收入本期为70.80万元，去年同期为184.35万元，同比大幅下降了61.6%；（2）未实现融资收益（收益以“-”填列）本期为-372.74万元，去年同期为-439.64万元，同比增长了15.22%。

2024年半年度，中建环能净现金流为1.05亿元，去年同期为270.21万元，同比大幅增长37.88倍。

净现金流同比大幅增长原因是：

在2024年半年度报告中，中建环能形成的商誉为1.5亿元，占净资产的6.02%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为江苏华大离心机制造有限公司和四川四通欧美环境工程有限公司。

2015年末，企业斥资3.83亿元的对价收购江苏华大离心机制造有限公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值为2.81亿元，这笔收购所形成的溢价率为36.1%，形成了1.02亿元的商誉，占当年净资产的9.45%。

江苏华大离心机制造有限公司承诺在2015年至2017年实现业绩分别不低于3000万元、3300万元、3700万元，累计不低于1亿元。实际2015-2017年末产生的业绩为3,193.92万元、3,093.02万元、3,984.77万元，累计1.03亿元，踩线过关。

江苏华大离心机制造有限公司的历年业绩数据如下表所示：

2016年末，企业斥资2.15亿元的对价收购四川四通欧美环境工程有限公司65.0%的股份，但其65.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值为1.76亿元，这笔收购所形成的溢价率为21.66%，形成了3,819.22万元的商誉，占当年净资产的2.56%。

四川四通欧美环境工程有限公司承诺在2016年至2018年实现业绩分别不低于1700万元、2500万元、2800万元，累计不低于7,000万元。实际2016-2018年末产生的业绩为3,093.02万元、2,500.9万元、2,950.43万元，累计8,544.35万元，完成承诺。

四川四通欧美环境工程有限公司的历年业绩数据如下表所示：

可是一过承诺期就变脸，业绩开始走下坡路。

中建环能属于环保产业中的水环境治理行业，专注于工业污水处理、市政污水处理及流域水环境综合治理。 水务及水环境治理行业近三年在国家“双碳”政策推动下保持稳定增长，2024年市场规模突破1.5万亿元，年均复合增长率超8%。未来趋势聚焦智慧水务、资源化利用及区域综合治理，预计2025年市场空间将达1.8万亿元，政策驱动下工业废水处理细分领域增速领先。

中建环能作为中国建筑集团旗下唯一环保上市平台，依托央企资源及磁分离核心技术，在工业污水处理领域占据领先地位，全国市占率约3.5%，区域市场如西南地区占有率超15%，2024年水处理业务营收占比达72.5%。

近4年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润3,171.09万元，较上期大幅下降。

公司主营利润近4年半年度持续下降，由于毛利率的小幅下降，2024年半年度主营利润3,108.82万元，较去年同期有所下降。

总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，中建环能近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年04月15日，中建环能的PE-TTM是23.06，而环保设备行业的PE-TTM是23.66，中建环能低于环保设备行业的PE-TTM。