根据厦门钨业2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收171.62亿元，同比小幅下降8.37%。扣非净利润8.58亿元，同比增长18.93%。厦门钨业2024年半年度净利润16.04亿元，业绩同比增长27.96%。本期经营活动产生的现金流净额为18.35亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司主要产品包括钨钼等有色金属制品和电池材料两项，其中钨钼等有色金属制品占比50.13%，电池材料占比36.22%。

2024年半年度，厦门钨业营业总收入为171.62亿元，去年同期为187.30亿元，同比小幅下降8.37%，净利润为16.04亿元，去年同期为12.53亿元，同比增长27.96%。

净利润同比增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出2.81亿元，去年同期支出1.96亿元，同比大幅下降；

但是（1）投资收益本期为1.80亿元，去年同期为169.34万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为16.21亿元，去年同期为14.46亿元，同比小幅增长；（3）资产减值损失本期损失1.25亿元，去年同期损失1.86亿元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为16.21亿元，去年同期为14.46亿元，同比小幅增长12.10%。

虽然营业总收入本期为171.62亿元，同比小幅下降8.37%，不过毛利率本期为19.02%，同比小幅增长了2.12%，推动主营业务利润同比小幅增长。

本期财务费用为1.43亿元，同比大幅下降49.66%。财务费用大幅下降的原因是：

（1）利息支出本期为1.75亿元，去年同期为2.71亿元，同比大幅下降了35.32%。

（2）承兑汇票贴息本期为1,956.94万元，去年同期为7,240.64万元，同比大幅下降了72.97%。

在2024半年度报告中，厦门钨业用于对外股权投资的资产为35.65亿元，对外股权投资所产生的收益为1.57亿元。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益2,248.59万元和处置外股权投资的收益1.46亿元。

处置对外股权投资产生的收益为1.46亿元，主要是成都滕王阁地产有限公司1.38亿元和成都滕王阁物业有限公司及其子公司776.82万元。

赣州腾远钴业新材料股份有限公司业务性质为工业生产。

同比上期看起来，投资收益有所增长。

同比上期看起来，投资损益由盈转亏。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续大幅上升，由2020年中的12.05亿元大幅上升至2024年中的35.65亿元，增长率为195.85%。

2024半年度，厦门钨业在建工程余额合计32.50亿元，相较期初的25.66亿元大幅增长了26.63%。主要在建的重要工程是厦门金鹭硬质合金工业园生产线建设项目二期、雅安厦钨铁锂产线建设二期等。

建设目标：厦门金鹭硬质合金工业园（二期）粉末及矿用合金生产线项目旨在扩大公司钨粉末及硬质合金业务的生产规模，以满足公司未来战略发展的需求，提高终端产品的生产能力，确保生产原料的充足供应，同时改善生产环境，提升自动化水平，为公司的可持续发展提供支持。

建设内容：本项目计划投资199,808万元，在厦门金鹭海沧硬质合金工业园建设年产12,000吨钨粉、11,200吨混合料、2,000吨矿用合金生产线及配套车间，物流中心（含维修车间、质管中心）、园区配套生活区等。其中，年产7,500吨粉末、6,000吨RTP混合料、1,100吨矿用合金生产线为厦门金鹭特种合金公司（集美区）现有产能搬迁。

建设时间和周期：本项目计划于2021年年底前启动，建设期约为3年，预计于2024年底完成建设（具体建设周期以实际建设情况为准）。现有产线搬迁预计于2025年上半年进行。

预期收益：本项目预计投资回收期约为8.95年（含建设期），税后财务内部报酬率约为13.04%。这些数据为公司基于当前情况的预测，实际运行情况可能会有所差异，敬请投资者注意投资风险。

厦门钨业属于钨钼及稀土材料行业，涵盖钨矿采选、冶炼加工、硬质合金、新能源材料等全产业链布局。 近三年全球钨钼及稀土材料行业呈现结构性增长，新能源、电子消费、高端制造需求驱动市场规模扩张。2024年光伏钨丝、稀土永磁材料需求增速超100%，锂电池正极材料全球市场份额突破40%，预计2025年行业规模将超5000亿元，技术壁垒高的一体化企业主导高端市场。

厦门钨业是全球钨行业龙头企业，钨制品占全球原钨供应量的25%，光伏钨丝市占率超60%，稀土永磁材料国内市场份额约15%，锂电池正质材料国内市占率稳居前三。

2024年半年度净利润16.04亿元，较上期有所增长。

由于毛利率的小幅增长，2024年半年度主营利润16.21亿元，较去年同期有所增长。

值得一提的是，2024年半年报显示在建工程余额大幅增长，有望提升后期利润。

总体来说，公司虽然盈利能力一般，但在行业中处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，厦门钨业近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年01月23日，厦门钨业的PE-TTM是17.62，而钨行业的PE-TTM是24.26，厦门钨业低于钨行业的PE-TTM。