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分析报告

安利股份(300218)2024年中报解读:普通合成革毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长,主营业务利润同比大幅增长推动净利润扭亏为盈

安徽安利材料科技股份有限公司于2011年上市。公司的主营业务为生态功能性聚氨酯合成革及复合材料的研发、生产、销售与服务,主要产品为生态功能性聚氨酯合成革及复合材料。

根据安利股份2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收11.26亿元,同比增长28.77%。扣非净利润8,392.94万元,扭亏为盈。安利股份2024年半年度净利润9,305.01万元,业绩扭亏为盈。

PART 1
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普通合成革毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长

1、主营业务构成

产品方面,生态功能性合成革为第一大收入来源,占比93.01%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
生态功能性合成革 10.48亿元 93.01% 26.56%
普通合成革 5,756.12万元 5.11% 20.30%
其他业务 2,120.04万元 1.88% 9.67%

2、生态功能性合成革收入的增长推动公司营收的增长

2024年半年度公司营收11.26亿元,与去年同期的8.75亿元相比,增长了28.77%,主要是因为生态功能性合成革本期营收10.48亿元,去年同期为8.07亿元,同比增长了29.79%。

近两年产品营收变化


名称 2024中报营收 2023中报营收 同比增减
生态功能性合成革 10.48亿元 8.07亿元 29.79%
普通合成革 5,756.12万元 4,941.91万元 16.48%
成革 2.75元 - -
其他业务 2,120.04万元 1,814.24万元 -
合计 11.26亿元 8.75亿元 28.77%

3、普通合成革毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长

2024年半年度公司毛利率从去年同期的18.52%,同比大幅增长到了今年的25.93%,主要是因为普通合成革本期毛利率20.3%,去年同期为12.06%,同比大幅增长68.33%。

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润扭亏为盈

1、营业总收入同比增加28.77%,净利润扭亏为盈

2024年半年度,安利股份营业总收入为11.26亿元,去年同期为8.75亿元,同比增长28.77%,净利润为9,305.01万元,去年同期为-123.16万元,扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是主营业务利润本期为1.04亿元,去年同期为137.64万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长74.53倍

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 11.26亿元 8.75亿元 28.77%
营业成本 8.34亿元 7.13亿元 17.07%
销售费用 4,850.74万元 3,648.06万元 32.97%
管理费用 4,869.51万元 3,637.53万元 33.87%
财务费用 383.70万元 1,270.67万元 -69.80%
研发费用 7,842.57万元 6,663.85万元 17.69%
所得税费用 564.36万元 388.70万元 45.19%

2024年半年度主营业务利润为1.04亿元,去年同期为137.64万元,同比大幅增长74.53倍。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为11.26亿元,同比增长28.77%;(2)毛利率本期为25.93%,同比大幅增长了7.41%。

3、财务费用大幅下降

2024年半年度公司营收11.26亿元,同比增长28.77%,虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。

本期财务费用为383.70万元,同比大幅下降69.8%。财务费用大幅下降的原因是:

(1)本期汇兑收益为493.26万元,去年同期汇兑损失为262.55万元;

(2)本期汇兑收益为493.26万元,去年同期汇兑损失为262.55万元;

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
利息支出 834.62万元 999.79万元
利息支出 834.62万元 999.79万元
汇兑损益 -493.26万元 262.55万元
汇兑损益 -493.26万元 262.55万元
其他 -299.01万元 -1,254.02万元
合计 383.70万元 1,270.67万元

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

安利股份属于聚氨酯合成革及复合材料制造业,专注于生态功能性聚氨酯合成革的研发、生产和销售。 近年来,聚氨酯合成革行业加速向生态化、功能化、高端化转型,环保政策推动水性无溶剂技术普及,下游应用从传统鞋服扩展至汽车内饰、电子产品和体育装备等高附加值领域。全球市场规模保持约5%的年均增速,2025年预计突破500亿元,其中中国占全球产能60%以上,龙头企业通过技术升级和海外布局持续扩大竞争优势。

2、市场地位及占有率

安利股份为全球聚氨酯合成革行业龙头,国内市占率超20%,出口量连续八年居国内首位,2024年海外营收占比达45%,在功能鞋材、汽车内饰等高端领域客户覆盖耐克、丰田等国际头部企业。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
安利股份(300218) 全球最大生态功能性聚氨酯合成革企业 2025年汽车内饰领域营收占比提升至28%
华峰超纤(300180) 超纤革及复合材料核心供应商 2024年超纤革产能占国内总产能32%
同大股份(300321) 高端PU合成革及涂层材料生产商 2025年航空航天配套材料营收突破5亿元
双象股份(002395) 超细纤维超真皮革行业龙头 2024年体育装备领域市占率提升至18%
天安新材(603725) 环保高分子复合材料综合服务商 2025年新能源汽车内饰订单同比增长40%

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