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分析报告

东南电子(301359)2024年中报解读:家电微动开关及组件收入的大幅增长推动公司营收的增长,净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降

东南电子股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“仇文奎”。公司主要从事微动开关产品的设计、研发、生产及销售。公司现有主要产品有微动开关系列、防水开关系列、电源开关系列、旋转开关系列及其它开关系列产品等。

根据东南电子2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收1.49亿元,同比增长29.50%。扣非净利润2,241.44万元,同比大幅增长37.95%。东南电子2024年半年度净利润2,239.53万元,业绩同比大幅增长36.41%。本期经营活动产生的现金流净额为1,057.77万元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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家电微动开关及组件收入的大幅增长推动公司营收的增长

1、主营业务构成

公司主要产品包括家电微动开关及组件和其他两项,其中家电微动开关及组件占比68.48%,其他占比11.77%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
家电微动开关及组件 1.02亿元 68.48% 21.72%
其他 1,757.91万元 11.77% 39.25%
汽车微动开关及组件 1,002.87万元 6.72% 36.19%
电动工具微动开关 973.46万元 6.52% 41.47%
智能低压微动开关 736.16万元 4.93% 46.58%
其他业务 236.19万元 1.58% -

2、家电微动开关及组件收入的大幅增长推动公司营收的增长

2024年半年度公司营收1.49亿元,与去年同期的1.15亿元相比,增长了29.5%,主要是因为家电微动开关及组件本期营收1.02亿元,去年同期为7,613.27万元,同比大幅增长了34.29%。

近两年产品营收变化


名称 2024中报营收 2023中报营收 同比增减
家电微动开关及组件 1.02亿元 7,613.27万元 34.29%
其他业务 4,706.59万元 3,915.68万元 -
合计 1.49亿元 1.15亿元 29.5%

3、家电微动开关及组件毛利率小幅提升

2024年半年度公司毛利率为28.14%,同比去年的28.22%基本持平。值得一提的是,家电微动开关及组件在营收额增长的同时,而且毛利率也在提升。2024年半年度家电微动开关及组件毛利率为21.72%,同比小幅增长4.83%。

PART 2
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净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降

1、净利润同比大幅增长36.41%

本期净利润为2,239.53万元,去年同期1,641.79万元,同比大幅增长36.41%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然资产减值损失本期损失157.11万元,去年同期损失39.83万元,同比大幅下降;

但是主营业务利润本期为2,582.03万元,去年同期为1,908.49万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长35.29%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.49亿元 1.15亿元 29.50%
营业成本 1.07亿元 8,275.79万元 29.65%
销售费用 384.85万元 300.08万元 28.25%
管理费用 940.67万元 792.05万元 18.77%
财务费用 -702.90万元 -563.02万元 -24.84%
研发费用 786.14万元 676.32万元 16.24%
所得税费用 262.83万元 176.73万元 48.72%

2024年半年度主营业务利润为2,582.03万元,去年同期为1,908.49万元,同比大幅增长35.29%。

虽然毛利率本期为28.14%,同比有所下降了0.08%,不过营业总收入本期为1.49亿元,同比增长29.50%,推动主营业务利润同比大幅增长。

3、财务收益增长

本期财务费用为-702.90万元,表示有财务收益,同时这种收益较上期增长了24.84%。值得一提的是,本期财务收益占净利润的比重高达31.39%。归因于利息收入本期为673.15万元,去年同期为549.55万元,同比增长了22.49%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
利息收入 -673.15万元 -549.55万元
其他 -29.75万元 -13.48万元
合计 -702.90万元 -563.02万元

4、净现金流同比大幅下降39.40倍

2024年半年度,东南电子净现金流为-2.40亿元,去年同期为-593.48万元,较去年同期大幅下降39.40倍。

净现金流同比大幅下降的原因是(1)支付的其他与投资活动有关的现金本期为2.30亿元,同比增长2.30亿元;(2)支付的其他与投资活动有关的现金本期为2.30亿元,同比增长2.30亿元。

PART 3
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金融投资回报率低

金融投资占总资产22.69%,投资主体为理财投资

在2024年半年度报告中,东南电子用于金融投资的资产为2.01亿元,占总资产的22.69%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为59.1万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2024半年度金融投资资产表


项目 投资金额
理财产品 2.01亿元
合计 2.01亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益。

2024半年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
公允价值变动收益 交易性金融资产公允价值变动收益 58.38万元
其他 7,244.91元
合计 59.1万元

PART 4
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存货周转率提升

2024年半年度,企业存货周转率为2.37,在2022年半年度到2024年半年度东南电子存货周转率从1.94提升到了2.37,存货周转天数从92天减少到了75天。2024年半年度东南电子存货余额合计6,342.50万元,占总资产的7.78%,同比去年的5,592.61万元小幅增长13.41%。

(注:2023年中计提存货39.83万元,2024年中计提存货157.11万元。)

PART 5
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